Verschuldung der US-Haushalte: Die Amerikaner zücken das Plastik, während die Ersparnisse aus der Pandemie-Ära verschwinden

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Geschäftsführer neigen nicht dazu, Warnungen auszusprechen, wenn ihr Unternehmen wächst. Aber JPMorgan-Chef Jamie Dimon hatte Recht, als er diesen Sommer die Aufmerksamkeit auf Kreditkarten lenkte. „Wir verdienen seit geraumer Zeit zu viel mit Krediten“, sagte er den Anlegern. „Wir sind uns dessen durchaus bewusst.“

Die Schulden steigen. Aber in den letzten Jahren hatten amerikanische Verbraucher, die mit Bargeld aus Pandemie-Konjunkturprogrammen überschwemmt waren, kaum Schwierigkeiten, Zahlungen zu leisten. Zahlungsausfälle und Abbuchungen bei Kreditkarten waren im zweiten Quartal des Jahres ungewöhnlich niedrig. Dies bedeutete, dass Banken wie JPMorgan nicht die Art von Verlustreserven zurücklegen mussten, die sich negativ auf die Erträge auswirken können.

Jetzt normalisiert sich der Kreditzyklus wieder. Im August zeigte der Jahresbericht der Federal Reserve Bank of New York über die Finanzen amerikanischer Haushalte, dass die US-Kreditkartenguthaben im zweiten Quartal des Jahres erstmals die Marke von 1 Billion US-Dollar überschritten. Das sind 16 Prozent mehr als im Vorjahr. Es übersteigt das Wachstum der Auto- und Studentenschulden sowie der Hypotheken.

Ebenso wichtig ist, dass die New Yorker Fed erklärte, dass die Zahlungsausfälle – Salden mit mehr als 30 Tagen Verspätung – wieder auf das Niveau von 2019 gestiegen seien. Bei denjenigen mit der niedrigsten Kreditwürdigkeit haben sich die Ausfallraten seit dem Tiefpunkt im Jahr 2021 verdoppelt.

Bei den Banken könnte sich die von Dimon festgestellte Überertragssteigerung bereits abgeschwächt haben. Die Kreditkartenausfallrate der Rivalen Bank of America liegt mit 2,6 Prozent nur 40 Basispunkte unter dem Niveau von 2019.

Die Frage ist, wie sanft die US-Wirtschaft landen kann. Laut Untersuchungen der San Francisco Fed erreichten die gesamten „überschüssigen Ersparnisse“ der US-Haushalte Mitte 2021 einen Höchststand von 2,1 Billionen US-Dollar. Bis März 2023 war ein Großteil davon verschwunden. Forscher schätzten, dass noch 500 Milliarden US-Dollar übrig blieben. Es besteht die Hoffnung, dass dadurch eine plötzliche Ausgabenkürzung verhindert werden kann.

Selbst mit diesem Puffer sind die Verbraucher jedoch mit höheren Preisen und höheren Kosten für den Schuldendienst konfrontiert. Die Stundungspolitik für Studienkredite ist beendet. Für diejenigen, die über ein Kreditkartenguthaben verfügen, liegt der durchschnittliche Zinssatz jetzt bei über 20 Prozent, ein Anstieg gegenüber dem mittleren Zehnprozentsatz vor der Pandemie. Erhöhte Transportkosten werden die Ersparnisse bald zunichtemachen.