Schalten Sie den Editor’s Digest kostenlos frei
Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Reddit strebt an, im Rahmen eines bevorstehenden Börsengangs mehr als 500 Millionen US-Dollar aufzubringen, was den Wert des Social-Media-Unternehmens auf bis zu 6,4 Milliarden US-Dollar steigern und den Ton für private Start-ups angeben könnte, die Pläne für eine Börsennotierung im Jahr 2024 abwägen.
Reddit wird am Montag seine Roadshow starten und versucht, Investoren davon zu überzeugen, sich an einer Notierung an der New Yorker Börse zu beteiligen, von der andere Privatunternehmen hoffen, dass sie den IPO-Markt nach zwei Jahren des Sterbens wiederbeleben wird.
Laut einer öffentlichen Einreichung plant das Unternehmen, 15,3 Millionen Aktien zu einem Stückpreis von 31 bis 34 US-Dollar zu verkaufen. Der Prozess wird von Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan und der Bank of America durchgeführt.
Das würde dem verlustbringenden Unternehmen eine Marktkapitalisierung von 5,8 bis 6,4 Milliarden US-Dollar bescheren – deutlich unter den 10 Milliarden US-Dollar, die Reddit in seiner letzten privaten Bewertung im Jahr 2021 erreichte.
Wenn die Börsennotierung wie geplant verläuft, könnte Reddit bis zu 519 Millionen US-Dollar einnehmen.
Die bestehenden Aktionäre des Unternehmens werden im Rahmen des Prozesses weitere 6,7 Mio. Aktien verkaufen. Reddit hat fast 2 Millionen Aktien für den Kauf durch Benutzer und Moderatoren vorgesehen, die der Plattform vor dem 1. Januar beigetreten sind.
Der Börsengang des Social-Media-Unternehmens erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem sich der US-amerikanische IPO-Markt seit mehr als zwei Jahren in einer Krise befindet. Sogar Konzerne, denen es kürzlich gelungen ist, an die Börse zu gehen, mussten den Anlegern im Vergleich zu börsennotierten Konkurrenten erhebliche Bewertungsabschläge gewähren.
Die Notierung von Reddit gilt als potenzieller Lackmustest dafür, wie aggressiv oder vorsichtig Banken in einem nervösen IPO-Markt sein werden und welches Gleichgewicht zwischen institutionellen und privaten Anlegern dies anzieht.
Obwohl die US-Aktienmärkte ein Allzeithoch erreicht haben, bleiben Anleger im Hinblick auf den IPO-Markt nach Angaben von Personen, die mit dem Deal vertraut sind, äußerst preissensibel. Einige Investoren bewerten das Unternehmen mit 5 bis 5,5 Milliarden US-Dollar, während andere Snapchat am unteren Ende und Pinterest am oberen Ende verwenden, um die Bewertung von Reddit zu berechnen.
Reddit hat ein bedeutendes Werbegeschäft aufgebaut, das letztes Jahr den größten Beitrag zum Umsatz von 800 Millionen US-Dollar leistete, aber nie einen Jahresgewinn erzielte. Das Unternehmen verzeichnete im Jahr 2023 einen Verlust von 91 Millionen US-Dollar.
Es bestehe auch die Sorge, dass der Deal „gespeichert“ werden könnte, sagten einige Investoren im Vorfeld der Roadshow. Dies ist eine Anspielung auf die Reddit-Einzelhändler, die für den Aufkauf von Aktien von AMC und GameStop berüchtigt wurden.
Diese Händler bereiten sich darauf vor, gegen das Unternehmen zu wetten, sagte eine mit dem Deal vertraute Person. Reddit warnte in seinem Prospekt, dass der Handel mit seinen Aktien besonders volatil sein könnte.
Reddit wurde 2005 gegründet und ein Jahr später von Condé Nast übernommen. Das Unternehmen wurde 2011 von Advance Publications, der Muttergesellschaft von Condé Nast, als unabhängige Tochtergesellschaft ausgegliedert.