Der Rubel taumelt in einem Kieferschlag auf die Beine, der sich als wirtschaftlicher Knockout erweisen könnte: Ein Bündnis der EU, der USA, Großbritanniens und Kanadas hat Russland an diesem Wochenende den Zugang zu einem Großteil der 643 Milliarden Dollar (570 Milliarden Euro) verwehrt friere die gefüllte Kriegskasse von Präsident Putin ein. Mit diesen internationalen Reserven schien Putin eine Granit-Verteidigungslinie gegen Sanktionen aufgebaut zu haben: genug Geld, das den russischen Importen von 17 Monaten entspricht, um dem Druck des Westens auf die russische Wirtschaft für lange Zeit standzuhalten.
Aufgrund dieser Sanktion, die am Montag auch der von wohlhabenden Russen geliebten neutralen Schweiz beigetreten ist, ist Putins finanzielle Verteidigungslinie plötzlich viel weniger solide. Ein großer Teil der internationalen Reserven Russlands – Staatsanleihen, Bankguthaben – besteht aus Euro, Pfund und Dollar und liegt im Westen. Etwa 22 Prozent befinden sich beispielsweise in Frankreich und Deutschland. Durch das Einfrieren dieser und anderer Reserven im Westen verliert Russland den Zugang zu etwa 40 Prozent seiner eigenen Kriegskasse. Diese westliche Maßnahme – ein außergewöhnlicher Angriff auf die Souveränität der Zentralbanken, die normalerweise Immunität vor politischer Einflussnahme genießen – kommt zu einer weiteren Sanktion hinzu, dem Ausschluss einiger russischer Banken aus dem internationalen Zahlungssystem Swift.
All dies erklärt weitgehend den Sturzflug, den der Rubel am Montag machte. Letzte Woche gelang es der russischen Zentralbank, den Fall ihrer eigenen Währung zu verlangsamen, indem sie einen Teil ihrer internationalen Reserven verkaufte und stattdessen Rubel kaufte. Es war das erste Mal seit der Annexion der Krim im Jahr 2014, dass die russische Zentralbank Devisen aus ihren eigenen Reserven verkaufte. So gelang es Russland beispielsweise, den Rubel, der unmittelbar nach dem Einmarsch in die Ukraine auf 90 Rubel pro Dollar abgestürzt war, auf 83 Rubel pro Dollar zu steigern.
Außergewöhnliche Vergeltung
Derselbe Trick ist heute für die russische Zentralbank viel schwieriger zu wiederholen, da sie ihre westlichen Vermögenswerte nicht mehr verkaufen kann. Eine außergewöhnliche Repressalie, die in der Vergangenheit nur kleineren Volkswirtschaften wie Venezuela, dem Iran und Nordkorea zuteil wurde. „Es wird sich als Mythos herausstellen, dass Russland seine Wirtschaft angeblich ‚sanktionsbeweis‘ gemacht hat“, kündigte ein hochrangiger US-Regierungsbeamter am Sonntag an. „Der Rubel wird weiter einbrechen, die Inflation wird hochschnellen und die russische Zentralbank wird wehrlos sein.“
Putin hat diesen Vorschlaghammer nicht kommen sehen, vermutet der russische Ökonom Vasily Astrov vom Wiener Institut für Internationale Wirtschaftsvergleiche. „Denn wenn sie es kommen sahen, warum haben sie dann einen so großen Teil ihrer finanziellen Reserven in Europa gehalten? Das macht dich verwundbar.“
Die russische Zentralbank ist nicht völlig wehrlos: 14 Prozent der russischen Währungsreserven beispielsweise befinden sich in den Händen Chinas. Entscheidend ist, ob China Russland erlauben wird, seinen Yuan zu verkaufen, um seinen Rubel über Wasser zu halten. In einer Erklärung am Montagmorgen hat sich das chinesische Außenministerium gegen westliche Sanktionen ausgesprochen. Darüber hinaus besteht etwa ein Fünftel der internationalen Reserven Russlands aus Gold, das sich vollständig in Russland befindet. Indem sie etwas von diesem Gold zu Ramspreisen auf dem Markt anbietet, kann die Zentralbank etwas Luft zum Atmen gewinnen.
Dennoch erwartet Astrov, dass Yuan und Gold der russischen Notenbank nicht aus dem Feuer helfen werden. „An wen werden sie Gold verkaufen? Venezuela musste bereits nach den US-Sanktionen große Anstrengungen unternehmen, um einen Teil seines Goldes zu verkaufen, schließlich gelang es Venezuela, einen Goldvertrag mit dem türkischen Präsidenten Erdogan abzuschließen. Aber Russland hat viel mehr Gold als Venezuela, es wird nicht einfach sein, jetzt Käufer zu vernünftigen Preisen zu finden. Und der Verkauf von Yuan ist möglich, obwohl ich bezweifle, dass viele chinesische Investoren es derzeit wagen, sich an Russland die Finger zu verbrennen.“
Was macht der Russe mit seinen Rubel?
Um den freien Fall des Rubels zu stoppen, hat die russische Notenbank am Montag ihren Leitzins von 9,5 auf 20 Prozent verdoppelt. Es gibt auch ein vorübergehendes Verbot für russische Börsenmakler, Aktien und andere Wertpapiere im Besitz von Ausländern zu verkaufen, und russische Exporteure müssen jetzt 80 Prozent ihrer Deviseneinnahmen in Rubel umtauschen. Die Börse in Moskau bleibt wegen der Turbulenzen an den russischen Finanzmärkten die ganze Woche geschlossen.
Mit diesen Maßnahmen gelang es der russischen Notenbank, den Rubel etwas zu stabilisieren. Im Laufe des Montagnachmittags wurden rund 100 Rubel in einen Dollar umgewandelt.
Astrov vermutet, dass der Rubel die Talsohle noch nicht erreicht hat. „Im Moment können Ausländer ihre Rubel nicht mehr in Dollar umtauschen, aber die Russen selbst können das vorerst. Wenn sie das Vertrauen in die Währung verlieren, wird es für die Zentralbank sehr schwierig, den Rubel über Wasser zu halten. Außerdem wissen wir nicht, was die kommenden Tage bringen werden: Vielleicht werden weitere westliche Sanktionen folgen, oder Russland wird mit eigenen Sanktionen zurückschlagen. Der frühere Präsident Medwedew hat bereits die Verstaatlichung ausländischer Vermögenswerte in Russland gefordert. Ich wäre also überrascht, wenn der Rubel nicht noch tiefer fällt.‘
„Ich bin mit einem Hammer bewaffnet zur Bank gegangen“
Der in Moskau lebende Jeroen Ketting (50) ist Eigentümer der Lighthouse Group, die niederländische Unternehmen unterstützt, die in Russland Geschäfte machen.
„Die Leute sind nicht so sehr in Panik, aber sie fangen an, angespannt zu werden. Google Pay und Apple Pay funktionieren manchmal und manchmal nicht. Es ist wie russisches Roulette. Sie wissen nicht, wann Sie bezahlen können oder nicht. Wer Geld abheben kann, hat dies bereits getan. Wenn Sie mehr als zweitausend Euro oder Dollar abheben möchten, müssen Sie dies jetzt im Voraus beantragen. Wir müssen warten, bis das Geld ankommt. Sobald wieder Bargeld da ist, erhalten Sie einen Anruf und können es abholen. Kürzlich haben wir eine große Menge gesammelt. Ich hatte Hammer und Schraubenzieher dabei. Wer mit viel Bargeld ausgeht, muss sich wehren können.
„Wir wissen nicht, ob wir gezwungen werden können, unsere Währung in Rubel umzurechnen. Das ist eine wahrscheinliche Maßnahme, um den Rubel zu stützen. Bei einer Abwertung von mehr als 30 Prozent pro Tag kann man das kaum erwarten. Irgendwie bereite ich mich mental darauf vor. Wir haben die Gehälter und unsere Lieferanten bereits einen Monat im Voraus bezahlt, weil wir das kommen sahen. Diese Situation kann bedeuten, dass wir ganz von vorne anfangen müssen. Wir müssen den Gürtel enger schnallen. Wir müssen vielleicht sogar Löcher machen lassen.“
„Meine ABN Amro-Karte funktioniert hier in Moskau nicht mehr“
Anton Isaev (37) hat einen niederländischen und einen russischen Pass. Er lebt in Moskau, wo er ein Praktikum als Journalist bei der Online-Plattform Russia Beyond macht.
„Meine Mutter wohnt auch hier und will so schnell wie möglich ihre Euros von der Bank holen. Wenn Russland endgültig vom Swift-Zahlungssystem abgeschnitten wird, kann es nicht mehr darauf zugreifen. Ihre niederländische Bankkarte funktioniert nicht mehr. Meine eigene ABN Amro Karte auch nicht. Vor ein paar Tagen stand sie vor einem Geldautomaten in der Schlange. Für eine Provision von 1 Prozent konnte sie dann Euros von der Wand abheben. Ich war heute bei zwei Banken, um dasselbe zu tun, aber die Geldautomaten haben keine Euros oder Dollars mehr. Sie können Rubel abheben. Hoffentlich wird es morgen wieder aufgefüllt. Es gibt eigentlich keine Reihen mehr.
„Am Sonntag wollte ich mit meiner Bankkarte ein Zugticket kaufen. Das hat nicht funktioniert. Der Pass funktionierte im Supermarkt, aber nicht in dem Restaurant, in dem ich am Montagnachmittag war. Dann haben Sie besser Bargeld. Andere denken natürlich genauso. Ich habe es vor ein paar Tagen gesehen Banklauf Auch. Am Montag habe ich das nicht so gesehen. Generell dürften die Leute hier etwas düsterer sein. Wenn ich mit Leuten spreche, sind sie meistens überrascht, dass es so weit gekommen ist. Aber ich bin jetzt im Bus und die Leute sehen genauso mürrisch aus wie immer.“