Zwei der größten Private-Equity-Firmen der Welt haben über stark unterschiedliche Entwicklungen berichtet, da KKR seine Erwartungen an die Mittelbeschaffung erhöhte, während Carlyle im Zuge einer Kostensenkungsmaßnahme Stellen streichte.
Die Ergebnisse vom Dienstag verdeutlichten, wie sich die beiden Investmentgruppen, die vor einem Jahrzehnt ungefähr gleich groß waren, seitdem auseinander entwickelt haben: KKR prahlte mit einem „spürbaren Anstieg“ bei der Mittelbeschaffung und Carlyle warnte die Mitarbeiter, dass „jede einzelne Ausgabe auf dem Tisch liegt“. “.
KKR baut seine Investitionsaktivitäten in den Bereichen Infrastruktur und Immobilien aus und bereitet die Einführung neuer Flaggschiff-Unternehmens-Buyout-Fonds in den USA und Asien vor. Außerdem tätigt das Unternehmen mehr Geschäfte, nachdem ein starker Zinsanstieg in den letzten 18 Monaten die Aktivität in der gesamten Branche gebremst hat.
Carlyle sagte unterdessen, dass die Mittelbeschaffung in diesem Jahr enttäuschend ausgefallen sei, obwohl man mit einem anhaltenden Einbruch auf den breiten Finanzmärkten rechnet. Laut CEO Harvey Schwartz liegt der Schwerpunkt auf der Kostensenkung. „Insgesamt waren wir mit der Mittelbeschaffung im Jahr 2023 nicht zufrieden“, sagte er den Analysten.
In den Ergebnissen des dritten Quartals sagte Carlyle, dass es über seine Fonds 6,3 Milliarden US-Dollar eingesammelt habe, was einem Rückgang von 11 Prozent gegenüber dem zweiten Quartal entspricht.
Carlyle schloss außerdem seinen jüngsten Flaggschiff-Buyout-Fonds mit einem Gesamtvermögen von 14,8 Milliarden US-Dollar ab, 20 Prozent weniger als ein Vorgängerfonds und weitaus kleiner als die 27 Milliarden US-Dollar, die der ehemalige Vorstandsvorsitzende Kewsong Lee vor seinem plötzlichen Ausstieg im letzten Jahr angestrebt hatte.
Im Gegensatz dazu steigerte KKR seine Mittelbeschaffung im Quartal und sammelte mehr als 14 Milliarden US-Dollar, wobei „unsere Pipelines rund um Mittelbeschaffung, Bereitstellung und Monetarisierung einen deutlichen Anstieg verzeichneten“, so Robert Lewin, Finanzvorstand.
KKR kündigte an, mit der Mittelbeschaffung für neue Buyout-Fonds in den USA und Asien zu beginnen, von denen mit der Angelegenheit vertraute Personen erwarten, dass sie größer sein werden als die Vorgängerfonds. Den Unterlagen zufolge hat KKR im Jahr 2021 die Mittelbeschaffung für einen US-Buyout-Fonds in Höhe von 18,4 Milliarden US-Dollar und im Vorjahr für einen asiatischen Buyout-Fonds in Höhe von 14,7 Milliarden US-Dollar abgeschlossen. Es lehnte es ab, sich zu seinen Spendenzielen zu äußern.
KKR-Aktien stiegen um mehr als 5 Prozent, während Carlyle-Aktien um 1 Prozent fielen.
Ein Großteil der unterschiedlichen Vermögen ist auf Carlyles gescheiterte Nachfolge seiner drei milliardenschweren Gründer David Rubenstein, William Conway und Daniel D’Aniello zurückzuführen, die 1987 die in New York und Washington ansässige Investmentgruppe gründeten. Das Trio ernannte zwei Dealmaker, Glenn Youngkin und Kewsong Lee wurde 2017 Co-Chef, doch Youngkin schied drei Jahre später aufgrund eines Konflikts mit Lee aus.
Lee trat letzten August inmitten eines Machtkampfs zurück, sodass Carlyle keinen festen Anführer mehr hatte, bis das Unternehmen im Februar Schwartz, einen ehemaligen Goldman-Sachs-Manager, einstellte.
Im Gegensatz dazu gab es bei KKR seit der Ernennung von Joseph Bae und Scott Nuttall zu Co-Geschäftsführern im Oktober 2021 keine internen Unruhen mehr, wodurch die Nachfolge der Gründer Henry Kravis und George Roberts gefestigt wurde.
Seit Schwartz die Leitung von Carlyle übernommen hat, versucht er, vor dem schwierigen Marktumfeld schnell steigender Zinssätze einen Turnaround-Plan zu entwickeln.
„Es gibt noch viel zu tun“, sagte Schwartz am Dienstag, als er einen pessimistischen Ausblick auf die Geschäftsaktivitäten gab. „[My] Ich bin der Meinung, dass das geringere Aktivitätsniveau und das geringere Selbstvertrauen wahrscheinlich noch etwas länger anhalten werden.“
Carlyle hat seine Ausgaben vor allem durch den Abbau von Arbeitsplätzen im Investmentbereich in Bereichen gesenkt, in denen es Probleme mit der Mittelbeschaffung hatte oder wenig aufregende Wachstumsaussichten sieht.
Im September schloss das Unternehmen seine Private-Equity-Investmentgruppe für Verbraucher, Medien und Einzelhandel in den USA und entließ einige Investmentmitarbeiter, um sich auf Bereiche mit besseren Investitionsmöglichkeiten zu konzentrieren.
Laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen hat Carlyle weitere Stellen in seinem US-Buyout-Investmentteam abgebaut. Von diesen Entlassungen waren Mitarbeiter in Europa und Asien betroffen. Carlyle lehnte einen Kommentar ab.
Das Unternehmen meldete im Laufe des Quartals einen Rückgang der Ausgaben um 40 Mio. US-Dollar auf Jahresbasis, wovon rund 85 Prozent auf Gehälter entfielen. Schwartz sagte, die Kürzungen würden es dem Unternehmen ermöglichen, in Bereiche zu investieren, in denen es zukünftiges Wachstum sehe.
„Jede einzelne Ausgabe steht auf dem Tisch“, sagte Finanzvorstand John Redett den Analysten. „So etwas wie eine heilige Ausgabe gibt es nicht.“
Die Gewinne von Carlyle übertrafen die Erwartungen der Analysten, was vor allem auf sinkende Ausgaben zurückzuführen war.
Schwartz äußerte sich optimistisch, dass sich Carlyles Fundraising-Bemühungen im vierten Quartal verbessern würden, da das Unternehmen unter anderem auf Übernahmen in Japan und Immobilien abzielte.
Seit Schwartz Anfang dieses Jahres die Leitung von Carlyle übernommen hat, konzentriert er sich auf die Ausweitung seiner kredit- und versicherungsbezogenen Anlagevermögen, der Kredit- und Aktienemissionsgeschäfte sowie der Fonds für vermögende Privatpersonen. Er sagte, Kostensenkungen würden nicht auf Kosten des langfristigen Wachstums der Gruppe gehen.
Er ist auch um die Welt gereist, um mehr als 200 große institutionelle Investoren wie Staatsfonds und Rentenfonds zu treffen, unter anderem letzten Monat nach Saudi-Arabien für die Future Investment Initiative, die von Kronprinz Mohammed bin Salman, dem De-facto-Herrscher des Königreichs, ausgerichtet wurde.
Als Schwartz von einem Analysten dazu gedrängt wurde, neue Finanzziele für Carlyle zu nennen, lehnte er es ab, einen konkreten Zeitrahmen zu nennen, und gab an, dass seine Prüfung der Gruppe noch nicht abgeschlossen sei.
Zusätzliche Berichterstattung von Eric Platt in New York