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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Pakistans traditionelle politische Machthaber haben eine neue Koalitionsregierung vorgestellt und damit eine zweiwöchige Sackgasse nach den Wahlen durchbrochen, doch die neue Regierung wird schnell durch die schwierige wirtschaftliche Lage des Landes auf die Probe gestellt.
Die Pakistan Muslim League-N des dreimaligen ehemaligen Premierministers Nawaz Sharif und die Pakistanische Volkspartei unter Führung von Bilawal Bhutto Zardari gaben am späten Dienstag bekannt, dass sie sich auf die Bildung einer Regierung geeinigt hätten.
Die Parteien, die in der Vergangenheit die pakistanische Politik dominiert haben, belegten bei den Wahlen am 8. Februar den zweiten und dritten Platz, als unabhängige Kandidaten, die dem inhaftierten ehemaligen Premierminister Imran Khan treu ergeben waren, Beobachter schockierten, indem sie trotz militärischer Unterdrückung die meisten Sitze gewannen.
Die neue Regierung wird von Shehbaz Sharif, dem Bruder von Nawaz, geführt, während Zardaris Vater Asif Ali Zardari, der Ehemann der ermordeten ehemaligen Premierministerin Benazir Bhutto, für die überwiegend zeremonielle Rolle des Präsidenten vorgeschlagen wurde.
Die Regierung wird gezwungen sein, sich sofort mit Pakistans akuter wirtschaftlicher Notlage auseinanderzusetzen, nachdem Islamabad letztes Jahr mit Hilfe eines IWF-Notkreditabkommens den Zahlungsausfall knapp verhindern konnte. Dieses Programm soll im April auslaufen, was bedeutet, dass die neuen Machthaber des Landes voraussichtlich auf den Fonds zurückgreifen müssen, um mehr Unterstützung zu erhalten.
Die pakistanische Tehreek-e-Insaf-Partei des populistischen Khan behauptete unterdessen, ihre Kandidaten seien durch Wahlmanipulationen der Mehrheit beraubt worden, und versprach, jede rivalisierende Koalition zu stürzen, was die Aussicht auf mehr politische Instabilität schürt, die jede wirtschaftliche Erholung zum Scheitern bringen könnte.
Fitch Ratings warnte diese Woche, dass der Abschluss eines neuen IWF-Deals „wahrscheinlich eine Herausforderung“ werde, aber Pakistan habe keine andere Wahl: „Wenn es nicht gelingt, den Deal abzuschließen, würde dies den externen Liquiditätsstress erhöhen und die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls erhöhen“, sagte die Ratingagentur.
Pakistans Schulden sind seit 2007 sprunghaft angestiegen, da die Behörden es versäumt haben, Kredite von internationalen Anleihegläubigern und Ländern, darunter China, in produktive Sektoren zu investieren. „Die Anhäufung von Schulden wurde überwiegend genutzt, um weiterhin eine konsumorientierte, importsüchtige Wirtschaft zu fördern“, so Tabadlab, eine Denkfabrik in Islamabad.
Das bedeutet, dass der Staat noch mehr Kredite aufnehmen musste, um seine bestehenden Schulden zu begleichen.
Infolgedessen fließen die meisten Staatseinnahmen nun in die Zinsrückzahlung, während Pakistans Devisenreserven in Höhe von 8 Milliarden US-Dollar nur für Importe im Wert von etwa sechs Wochen ausreichen.
Tabadlab warnte am Sonntag, dass dieser Teufelskreis „unhaltbar“ geworden sei.
„Solange es nicht zu umfassenden Reformen und dramatischen Änderungen am Status quo kommt, wird Pakistan weiter abrutschen und auf einen unvermeidlichen Zahlungsausfall zusteuern“, hieß es.
Ein Grund dafür ist das schwache Wachstum. Anders als das nahegelegene Indien oder Bangladesch war Pakistan nicht in der Lage, das Wachstumsniveau aufrechtzuerhalten und erlebte regelmäßige Boom-and-Bust-Zyklen, sodass die Wirtschaft im Jahr 2023 schrumpfte.
Asad Sayeed, ein Wirtschaftswissenschaftler am Collective for Social Science Research in Karatschi, sagte, dass sich dies wahrscheinlich nicht ändern werde, bis Pakistan seine Exporte steigerte und die Steuererhebung ausreichend steigerte, um dringend benötigte staatliche Investitionen zu finanzieren. „Es sei denn, du entschließt dich [this]„Du wirst nicht wachsen“, sagte er.
Der schmerzhafteste Ausdruck der pakistanischen Wirtschaftskrise war die Inflation, die letztes Jahr mit 38 Prozent ihren Höhepunkt erreichte und weiterhin bei nahezu 30 Prozent liegt.
Pakistans importabhängige Wirtschaft wurde vom Anstieg der Rohstoffpreise nach der umfassenden Invasion Russlands in der Ukraine im Jahr 2022 getroffen. Nachfolgende Kürzungen der Treibstoffsubventionen – eine Bedingung für die IWF-Kreditvergabe – verschlimmerten die Schmerzen.
Sayeed sagte, er glaube, das Schlimmste sei überstanden, es sei denn, die neue Regierung gebe dem Druck nach, die Ausgaben zu erhöhen, etwa durch die Bereitstellung zusätzlicher Subventionen. „Wenn die neue Regierung wieder anfängt, sich schlecht zu benehmen …“ . . Dann [inflation] wird weiter zunehmen.“
Eine Folge des verhaltenen Wachstums Pakistans ist, dass es nicht in der Lage ist, genügend Arbeitsplätze zu schaffen. Mehr als die Hälfte der Bevölkerung des Landes ist unter 30 Jahre alt, und die Mehrheit der Frauen im erwerbsfähigen Alter nimmt aufgrund mangelnder Chancen und eines fest verwurzelten Patriarchats nicht an der Erwerbsbevölkerung des Landes teil. Auch die Verbesserung des Lebensstandards ist ins Stocken geraten und die Armut nimmt zu.
Die wirtschaftliche Malaise hat die Wut der Bevölkerung auf die Regierung angeheizt, die Shehbaz Sharif 2022 und 2023 anführte, nachdem Khan vom Parlament gestürzt worden war. Es erhöhte auch die Attraktivität des PTI.
Analysten sagten, Pakistan benötige sowohl ein neues IWF-Programm als auch schmerzhafte Wirtschaftsreformen, um eine Umschuldung zu vermeiden. Doch auch wenn eine neue Regierung eine gewisse Sicherheit bieten wird, könnte es ihr schwer fallen, die prekäre Finanzlage Pakistans zu verbessern.
„Die gute Sache [would be] dass es eine Regierung gibt“, sagte Bilal Gilani, ein Politikwissenschaftler. „Das Schlimme ist, dass die Regierung möglicherweise viel schwächer ist.“