Egal wie sehr es sich bemüht, ein Unternehmen mit einem Wert von mehr als 2 Billionen US-Dollar kann sich nicht als mutiger Außenseiter positionieren. Vor allem, wenn es problemlos einen Scheck über 75 Milliarden Dollar ausstellen kann.
Am Mittwoch erklärte die britische Wettbewerbs- und Marktbehörde, dass sie Microsofts Blockbuster-Übernahme von Activision Blizzard nicht genehmigen werde. Beide Unternehmen machen Geräusche über einen Kampf. Aber Berufungen sind hart. Und Microsoft braucht noch Zulassungen in den USA und Europa. Außerdem braucht keine Seite die andere mehr.
Gaming ist zu einem strategischen Interessengebiet für Technologie- und Medienunternehmen geworden. Dennoch war diese Übernahme merkwürdig, als sie Anfang 2022 angekündigt wurde. Die CMA hat ihren Fokus auf die Auswirkungen des Deals auf den aufstrebenden Markt für Cloud- und Mobile-Gaming eingeengt. Die Anfechtungsklage der US-amerikanischen Federal Trade Commission untersucht das Abkommen umfassender. Aber die Regulierungsbehörden haben überall den gleichen Einwand: dass die Kontrolle von Microsoft über die von Activision geschätzt wird Ruf der Pflicht Franchise könnte den Platz des Unternehmens in Seattle als dominierender Distributor festigen.
Die gute Nachricht für Microsoft ist, dass ein Abschluss des Deals kaum Auswirkungen auf seine Gewinne haben sollte. Zufällig wurden am späten Dienstag starke Ergebnisse für das erste Quartal gemeldet. Sein Cloud-Computing-Geschäft für Unternehmen, Azure, floriert weiterhin. Die Cloud-Einnahmen stiegen währungsbereinigt um 25 Prozent auf satte 28,5 Milliarden US-Dollar, wobei für dieses Quartal ein ähnliches Wachstum prognostiziert wird.
Azure unterstützt den KI-Chatbot ChatGPT. Das Unternehmen hat nach eigenen Angaben mittlerweile mehr als 2.500 „Azure OpenAI“-Kunden. Anfang dieses Jahres investierte es mehrere Milliarden Dollar in OpenAI, den Eigentümer von ChatGPT. Obwohl der Aktienkurs von Microsoft unter seinem Rekordhoch liegt, ist er in diesem Jahr um ein Viertel gestiegen.
Inzwischen hat Activision ein Rekordniveau an Buchungen erreicht. Die Aussicht auf einen Microsoft-Deal half dabei, einige interne Managementprobleme zu lösen. Seine eigenständigen Aussichten scheinen besser. Selbst wenn der Deal die Überprüfungen der Konkurrenz überstanden hat, könnte Activision einen höheren Buyout-Preis anstreben. Wenn es sich mit einer Auflösungsgebühr zufrieden gibt, kann es das selten verkaufende Unternehmen sein, das nach einem gescheiterten Geschäft floriert.
Microsoft-Aktien stiegen am Mittwoch um fast ein Zehntel, was einer Marktkapitalisierung von fast 200 Milliarden US-Dollar entspricht, was hauptsächlich auf die Gewinne zurückzuführen ist. Die Aktionäre ziehen es vor, dass Microsoft an seinem Multi-Billionen-Dollar-Stricken festhält und das Spielen in Ruhe lässt, ungeachtet der oberflächlichen Anziehungskraft der Verbrauchermedien.
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