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Der Chef des 18-Milliarden-Dollar-Fintechs Kaspi sagte, die USA seien die „natürliche Heimat“ für ein ehrgeiziges Technologieunternehmen, nachdem es als jüngster in London notierter Konzern Aktien in New York verkauft habe, um höhere Bewertungen und bessere Liquidität zu erreichen.
Kaspi hat diese Woche durch ein Angebot an der Nasdaq knapp über 1 Milliarde US-Dollar für bestehende Aktionäre eingesammelt, weniger als drei Jahre nach der ersten Notierung an der Londoner Börse.
Mikheil Lomtadze, CEO von Kaspi, sagte der Financial Times, dass die Börsennotierung in London „ein unglaublicher Meilenstein für uns war, insbesondere zu Beginn unserer Reise“. Aber er fügte hinzu, dass „die USA der Markt sind, der uns Zugang zu einem größeren Investorenkreis und ein weiteres Maß an Anerkennung verschaffen wird“.
Der Schritt wird die Befürchtung schüren, dass London und andere europäische Finanzzentren weiter hinter die USA als bevorzugten Standort für große Unternehmen zurückfallen.
Der FTSE 100-Glücksspielkonzern Flutter wird sich Kaspi noch in diesem Monat mit einer Doppelnotierung in den USA anschließen und damit Gruppen wie dem Bauzulieferer CRH und dem Sanitärkonzern Ferguson folgen. Mehrere private europäische Unternehmen, darunter Arm und Birkenstock, wählten im vergangenen Jahr ebenfalls die USA anstelle ihrer Heimatmärkte für Börsengänge.
David Schwimmer, Chef der Londoner Börse, sagte kürzlich, es sei „ein Mythos“, dass Unternehmen ihre Bewertung steigern würden, wenn sie ihre Börsennotierung in die USA verlagerten.
Karen Snow, Global Head of Listings bei Nasdaq, sagte jedoch, es gebe „überzeugende“ Argumente für einen Umzug der Unternehmen.
„Hier gibt es sehr erfahrene institutionelle Anleger, die wissen, wie man Wachstum wertschätzt“, sagte Snow. „[Kaspi is] Ein sehr interessantes Unternehmen, von dem ich sagen würde, dass es trotz seiner Leistung nicht das Gefühl hatte, die volle Anerkennung an der LSE zu erhalten.“
Das in Kasachstan ansässige Unternehmen Kaspi betreibt eine „Super-App“, die eine Reihe von Dienstleistungen anbietet, darunter Online-Shopping, Privatkredite und das Einreichen von Heiratsanträgen. Es hat sich mit WeChat von Tencent in China oder dem an der Nasdaq notierten MercadoLibre verglichen, das in ganz Lateinamerika tätig ist.
In den ersten neun Monaten des Jahres 2023 meldete das Unternehmen einen Umsatz von 2,8 Milliarden US-Dollar und einen Nettogewinn von 1,3 Milliarden US-Dollar.
Die in London notierten Aktien von Kaspi haben sich seit ihrem Debüt im Jahr 2020 fast verdreifacht, das Unternehmen hatte jedoch mit geringen Handelsvolumina zu kämpfen. Eine Person, die an der Transaktion beteiligt war, sagte, dass die geringe Liquidität im Verhältnis zur wachsenden Marktkapitalisierung einige potenzielle Anleger aufgrund von Risikobeschränkungen des Fonds davon abgehalten habe, die Aktie in London zu kaufen.
Das Unternehmen könnte sich nun für die Aufnahme in den Nasdaq 100 oder Nasdaq Next Generation 100 qualifizieren, was zu einer weiteren Steigerung des Volumens passiver Fonds führen würde, die die Indizes nachbilden.
Laut zwei Personen aus dem Umfeld des Unternehmens rechnet das Unternehmen damit, die Notierung an der LSE irgendwann zu beenden, sobald der Großteil des Handelsvolumens in die USA verlagert wird. Kaspi ist auch an der kasachischen Börse notiert.
„Wir betrachten die USA als die natürliche Heimat des Unternehmens, wenn es um seine künftigen Wachstumsaussichten geht“, sagte Lomtadze.
Lomtadze und Kaspi-Vorsitzender Vyacheslav Kim dürften mit dem Aktienverkauf dieser Woche jeweils etwa 350 Millionen US-Dollar verdienen und werden zusammen etwa die Hälfte der Aktien des Unternehmens halten.