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Aktionäre des in Schwierigkeiten geratenen Schweizer Vermögensverwalters GAM haben ein Übernahmeangebot des britischen Rivalen Liontrust abgelehnt und sind damit gezwungen, Gespräche mit einer aktivistischen Investorengruppe aufzunehmen, um sich über Wasser zu halten.
Rund 33,5 Prozent der GAM-Aktionäre stimmten für die Übernahme, die das Unternehmen zuvor als „unerlässlich für die Fortführung des Unternehmens“ bezeichnet hatte.
Das Scheitern des Deals stellt die Zukunft von GAM in Frage: Der Aktienkurs des Unternehmens ist seit 2018 um 95 Prozent eingebrochen, nachdem seine Beteiligung am Greensill-Skandal zu einer Geldstrafe durch die Aufsichtsbehörden und der Entlassung eines seiner Starmanager geführt hatte.
GAM sagte, man befinde sich derzeit in Gesprächen mit der Aktivistengruppe, die vom französischen Telekommunikationsmilliardär Xavier Niel angeführt wird und zu der auch die Vermögensverwaltungsgesellschaft Bruellan gehört, und deren Schwerpunkt auf der kurzfristigen Überbrückungsfinanzierung liegt, die die Gruppe zuvor angeboten hatte.
Teil des Liontrust-Angebots war ein Darlehen in Höhe von 17,8 Mio. £ an GAM, das bereits zur Hälfte in Anspruch genommen wurde. Das Darlehen war an die Durchführung der Übernahme geknüpft und wird nun zum Jahresende gekündigt.
Die Aktivistengruppe – die angibt, 9,6 Prozent der GAM-Aktien zu besitzen – sagte, der Liontrust-Vorschlag habe das Unternehmen und den potenziellen Wert, den eine Trendwende für die Aktionäre generieren könnte, deutlich unterbewertet. Sie haben angeboten, 17,5 Prozent des Unternehmens für 0,55 Franken pro Aktie zu kaufen.
Das Angebot von Liontrust umfasste 0,06 eigene Aktien für jede GAM-Aktie, die gestern bei 0,45 SFr (0,51 USD) endete.
Der Vorstand von GAM hatte zuvor erklärt, dass das Angebot von Liontrust die „einzig realisierbare Option“ für die Gruppe sei.
David Jacob, Vorsitzender von GAM, sagte: „Der GAM-Vorstand erkennt an, dass die Mehrheit unserer Aktionäre das Angebot von Liontrust nicht überzeugend fand. Ich freue mich, dass wir konstruktive und produktive Gespräche geführt haben [the activist group] und dass diese Diskussionen zügig weitergehen.“
John Ions, CEO von Liontrust, sagte: „Wir sind enttäuscht, dass wir nicht die Unterstützung der Mehrheit der GAM-Aktionäre gewonnen haben und sind ihnen dankbar.“ . . Aktionäre, die unser Angebot unterstützt haben.“