Bleiben Sie mit kostenlosen Updates auf dem Laufenden
Melden Sie sich einfach an ESG-Investitionen myFT Digest – direkt in Ihren Posteingang geliefert.
Die Auflegung von Fonds, die Umwelt-, Sozial- oder Governance-Merkmale beanspruchen, ist in den letzten sechs Monaten nahezu versiegt, da sich die Anleger vor einer verstärkten Prüfung von Nachhaltigkeitsaussagen durch Unternehmen und Vermögensverwalter sträubten.
Laut Daten von Morningstar Direct wurden in der zweiten Jahreshälfte 2023 nur sechs Fonds aufgelegt, die Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren nennen, verglichen mit 55 in der ersten Jahreshälfte und einem Jahresdurchschnitt von fast 100 zwischen 2020 und 2022.
Auch bei einigen Fondsnamen wurden ESG-Kennzeichnungen entfernt. Der Vermögensverwalter Abrdn plant, im Februar die Bezeichnung „nachhaltige Führungskräfte“ aus zwei Fonds zu streichen, heißt es in einer Einreichung bei der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission. Auch Morgan Stanley und UBS haben im vergangenen Jahr die ESG-orientierte Kennzeichnung einiger Fonds abgeschafft.
Die Schritte erfolgen, da ESG-Strategien bei Aufsichtsbehörden, Politikern und Kunden mehr Aufmerksamkeit erfahren.
Demnach übertrafen ESG-Breitmarktfonds in den Jahren 2019, 2020 und 2021 im Allgemeinen ihre herkömmlichen Pendants, gaben jedoch in den Jahren 2022 und 2023 nach Morgen Stern.
„Es handelt sich wahrscheinlich um Leistungsaussichten“, sagte Alyssa Stankiewicz, stellvertretende Direktorin für Nachhaltigkeitsforschung bei Morningstar. „Wir wissen leider, dass das Anlegerverhalten – die Umschichtung im Hinblick auf die Performance – dazu neigt, der Performance zu folgen, statt ihr vorauszugehen.“
Allerdings ist die Leistung nicht der einzige Faktor, der von Investitionen in ESG-Fonds abhält. In den USA haben die Republikaner Finanzunternehmen für ihre Feindseligkeit gegenüber fossilen Brennstoffen und dafür kritisiert, dass sie „zu aufgeweckt“ seien, wenn sie soziale Verpflichtungen wie Vielfalt, Gerechtigkeit und Inklusion eingehen.
Über die Einführung nachhaltiger Fonds hinaus wurden nach Angaben von Morningstar zwischen Januar 2018 und Ende letzten Jahres mehr als 120 weitere Fonds entweder umbenannt oder mit aktualisierten Strategien versehen, um den Einsatz von ESG-Faktoren widerzuspiegeln.
Stankiewicz räumte ein, dass ESG-Fonds in den letzten Monaten Probleme mit der Performance hatten, stellte jedoch fest, dass die meisten ESG-Abflüsse im Jahr 2023 aus einem einzigen ETF abgezogen wurden. Der iShares ESG Aware MSCI USA ETF von BlackRock, allgemein bekannt als ESGU, verlor mehr als 9 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten, als er aus einem BlackRock-Modellportfolio entfernt wurde.
Die beiden Abrdn-Fonds werden weiterhin „die wesentlichsten“ ESG-Faktoren bei ihrer Wertpapierauswahl berücksichtigen, nachdem sie das Label „Sustainable Leaders“ abgeschafft haben, aber sie werden Faktoren wie die Haltbarkeit des Geschäftsmodells und die finanzielle Stärke hervorheben, heißt es in einer Einreichung des Vermögensverwalters. Die beiden anderen Sustainable Leaders-Fonds von Abrdn behalten das Label.
„Die Streichung von ‚Sustainable Leaders‘ aus den Namen der betroffenen Fonds hängt mit einer Änderung der Strategien der Fonds zusammen und nicht mit einer Umbenennung“, sagte Abrdn. „Abrdn bietet weiterhin andere nachhaltige Strategiefonds an, bei denen sich ‚Nachhaltigkeit‘ im Namen widerspiegelt.“
Die SEC hat im September die Regeln für Fonds aktualisiert, wonach mindestens 80 Prozent ihres Vermögens in Übereinstimmung mit ihrem Namen investiert werden müssen, einschließlich solcher, die ESG-Faktoren bewerben. Für die Einhaltung haben Vermögensverwalter mindestens zwei Jahre Zeit.
„Im Vorgriff auf die sich entwickelnde Regulierung haben wir zwei nachhaltige US-Geldmarktfonds umbenannt“, sagte UBS.
Morgan Stanley antwortete nicht auf eine Bitte um Stellungnahme.