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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Soviel zum Comebackjahr von Boeing. Fünf Tage nach Beginn des neuen Jahres kehrt Dave Calhoun, Chef des US-amerikanischen Luft- und Raumfahrtkonzerns, zum Krisenmanagement zurück.
Am Freitag flog mitten im Flug eine ungenutzte Notausgangstür – ein sogenannter Türstopfen – aus einem Boeing 737 Max 9-Flugzeug der Alaska Airlines. Die US-Aufsichtsbehörden ordneten sofort die Landung von 171 Flugzeugen der 217 Max-9-Flotte an. Boeing-Aktien fielen am Montag um 7 Prozent.
Unter Calhoun hat Boeing versucht, ein ins Stocken geratenes 737-Max-Programm nach zwei tödlichen Abstürzen vor fünf Jahren wieder aufzunehmen. Der Max nahm seinen Flug Ende 2020 wieder auf, doch die Krise trübte den Ruf des Unternehmens und kostete ihm Schäden in zweistelliger Milliardenhöhe, Bußgelder und Auftragsverluste. Mittlerweile hat der Konkurrent Airbus seinen Vorsprung im lukrativen Markt für Single-Aisle-Flugzeuge ausgebaut.
Der Aktienkurs von Boeing liegt weiterhin 50 Prozent unter seinem Vorkrisenhoch. Mit rund 47 Milliarden US-Dollar an langfristigen Schulden hat das Unternehmen seit 2018 keinen Gewinn mehr erzielt.
Dieser schreckliche Vorfall könnte Boeing viel weniger Schaden zufügen. Experten gehen davon aus, dass der Reifenschaden auf einen Herstellungsfehler und nicht auf einen Konstruktionsfehler zurückzuführen war. Eine hoffnungsvolle Boeing wird diesen Unfall als einen Einzelfall und nicht als ein flottenweites Problem bezeichnen.
Die 737 Max ist das meistverkaufte Produkt von Boeing. Auf die Familie der Jetliner entfallen rund drei Viertel der kommerziellen Bestellungen. Analysten von Melius gehen davon aus, dass die Flotte im Jahr 2024 einen Umsatz von fast 27 Milliarden US-Dollar einbringen könnte, was etwa 28 Prozent des prognostizierten Umsatzes der Boeing-Gruppe entspricht.
Dabei macht der Max 9 – die einzige Variante, die eine verstopfte Tür zulässt – einen kleinen Teil des 737-Umsatzes aus. Von den 4.526 ausstehenden Bestellungen für 737 Flugzeuge entfallen nur 103 – oder 2 Prozent – auf die Max 9.
Boeing muss die Fluggesellschaften weiterhin für das Flugverbot der Max 9 entschädigen. United Airlines und Alaska operieren mit etwa 144 Flugzeugen am häufigsten. Laut Jefferies würde die Entschädigung Boeing laut FAA-Richtlinien von vier bis acht Stunden Inspektion pro Jet und unter der Annahme, dass alles innerhalb einer Woche abgeschlossen werden kann, etwa 18 Millionen US-Dollar kosten. Dies dürfte selbst der defizitären Boeing gelingen. Das Unternehmen hatte erwartet, im Jahr 2023 einen freien Cashflow von 3 bis 5 Milliarden US-Dollar zu erwirtschaften.
Längerfristig muss der Vorfall die Sicherheits- und Qualitätskontrollaufzeichnungen von Boeing erneut unter die Lupe nehmen. Die Auslieferungen eines weiteren Boeing-Flugzeugs, des Twin-Aisle-Flugzeugs 787 Dreamliner, kamen ins Stocken, nachdem Produktionsmängel festgestellt wurden.
Dann ist da noch China, ein großer Abnehmer von 737-Max-Flugzeugen. Während Peking erlaubt hat, dass Max-Flugzeuge, die vor dem jüngsten Flugverbot ausgeliefert wurden, wieder innerhalb Chinas fliegen dürfen, bleiben neue Auslieferungen (und die damit verbundenen Cashflows) auf Eis. Die Ausfallzeit von Boeing könnte noch eine Weile dauern.
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