Ein Ausschuss des US-Kongresses, der den „Meme-Aktien“-Marktrausch des letzten Jahres untersuchte, hat in Frage gestellt, ob die Aussage des Chief Executive von Robinhood, die die Liquiditätsposition des Einzelhandelsmaklerunternehmens beschrieb, „im Widerspruch“ zu den Ergebnissen der Untersuchung stand.
Der Finanzdienstleistungsausschuss des US-Repräsentantenhauses veröffentlichte am Freitag einen 140-seitigen Bericht, der auf einer 18-monatigen Untersuchung der Marktschwankungen vom Januar 2021 basiert, in der Einzelhändler den Preis von zuvor wenig geliebten Aktien wie GameStop und AMC in die Höhe trieben kämpfende Kinokette.
In dem Bericht enthüllte das Komitee interne Mitteilungen, die anscheinend leitende Mitarbeiter von Robinhood zeigten, die sich bemühten, einen Zahlungsausfall bei ihren Multimilliarden-Dollar-Sicherheitsverpflichtungen zu vermeiden, als ein Anstieg des Handels zu einem starken Anstieg der Nachfrage nach Einlagen bei den Clearingstellen führte, in denen mit Aktien gehandelt wird Optionen verarbeitet werden.
Bevor die Märkte am 28. Januar öffneten, teilte die Depository Trust and Clearing Corporation, die alle US-Aktientransaktionen abwickelt und abwickelt, Robinhood mit, dass sich ihre täglichen Anforderungen an Sicherheiten auf rund 3,7 Mrd. USD belaufen, 3 Mrd. USD mehr als ihre Einlagen bei der Clearingstelle zu diesem Zeitpunkt , laut der Meldung. Dem Makler wurden fünf Stunden Zeit gegeben, um den Restbetrag bereitzustellen.
In dem Bericht heißt es, Robinhood sei „nur vor der Zahlungsunfähigkeit bewahrt worden. . . durch einen diskretionären und unerklärten Verzicht“, der von der DTCC nach Gesprächen zwischen der Agentur und dem Makler gewährt wurde.
Dieses Ergebnis, so das Komitee, stehe „im Widerspruch zu den Aussagen der Unternehmensleitung zur Liquidität des Unternehmens“, nachdem Vlad Tenev, Mitbegründer und Geschäftsführer von Robinhood, sagte, es habe in dieser Angelegenheit keine Bedenken gegeben.
Der Bericht bietet neue Einblicke in ein paar wilde Wochen an den Märkten, die Robinhood ins regulatorische Rampenlicht rückten, nachdem einzelne Händler, die in Online-Messageboards wie Reddit organisiert waren, gemeinsam wütende Rallyes bei bestimmten angeschlagenen „Meme“-Aktien ausgelöst hatten.
Fast 900.000 Einzelkonten handelten Aktien von GameStop an einem einzigen Tag auf dem Höhepunkt des Meme-Stock-Wahnsinns, ein 90-facher Anstieg seit Anfang des Jahres, so ein Bericht der US Securities and Exchange Commission. Der Preis von GameStop stieg vom 8. Januar bis zum 27. Januar um 2.700 Prozent und erreichte am 28. Januar ein Intraday-Hoch von 483 $, bevor er bis zum Ende der ersten Februarwoche um 86 Prozent einbrach.
Robinhood stoppte einmal die Käufe einiger Aktien aufgrund von Liquiditätsproblemen, was die Anleger frustrierte und seine Bereitschaft zur Bewältigung eines groß angelegten Marktereignisses in Frage stellte.
„Die Risikomanagementprozesse von Robinhood haben nicht gut funktioniert, um das eingetretene Ausfallrisiko vorherzusagen und abzuwenden“, heißt es in dem Bericht. „Die Risikomanagementprozesse von Robinhood sind fehlgeschlagen und ein größeres Risiko für die Kunden von Robinhood wurde nur abgewendet“, dank der Diskretion von DTCC.
Tenev hatte bei einer Anhörung im Februar 2021 dem Ausschuss gesagt, dass sich das Unternehmen „mit unserer Liquidität immer wohl gefühlt“ habe. Er fügte hinzu, dass die zusätzlichen 3,4 Milliarden Dollar an Kapital, die Robinhood in diesem Monat aufbrachte, „nicht dazu dienten, die Kapitalanforderungen oder Einzahlungsanforderungen zu erfüllen“.
Aber der Bericht des Komitees zeigte, dass die leitenden Angestellten „engagiert sind[ing] in umfassendem Krisenmanagement“ am Morgen des 28. Januar. Gretchen Howard, Chief Operating Officer von Robinhood, teilte Jason Warnick, dem Chief Financial Officer des Maklers, mit: „Riesiges Liquiditätsproblem mit [the DTCC]“. Sie sagte auch zum Chief Marketing and Communications Officer des Unternehmens: „Liquiditätsproblem, über das ich Sie informieren möchte, falls es ausläuft“.
Dan Gallagher, Chief Legal Officer von Robinhood, rief am 28. Januar einen stellvertretenden General Counsel der DTCC, einen ehemaligen Kollegen, an, um Bedenken hinsichtlich der Sicherheitsanforderungen zu äußern, heißt es in dem Bericht. In einer E-Mail an DTCC-Kollegen, in der das Gespräch detailliert beschrieben wurde, schrieb der stellvertretende General Counsel: „[Gallagher] vorgeschlagen, dass sie 600 MB haben, aber 3B ist problematisch.
Robinhood-Führungskräfte bemühten sich, „Abhilfemaßnahmen“ zu implementieren, darunter das Stoppen der automatischen Genehmigung neuer Benutzer am 28. Januar, was laut dem Bericht zu einer Warteschlange von etwa 730.000 Konten am folgenden Tag führte.
Über die Suspendierung sagte ein Mitarbeiter von Robinhood in einer internen Nachricht, dass „jede zusätzliche Ladung uns schneller nach unten bringt“, und teilte ein Foto eines Lastwagens, der von einer Klippe fährt.
Robinhood lehnte eine Stellungnahme ab. Die DTCC sagte, sie werte die Ergebnisse des Berichts aus und fügte hinzu: „Wir sind weiterhin bestrebt, mit allen unseren Interessengruppen zusammenzuarbeiten, um das Risiko auf den Märkten weiter zu mindern und die investierende Öffentlichkeit zu schützen.“