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Der US-amerikanische Ölraffinierer Phillips 66 ist zum jüngsten Ziel von Elliott Management geworden, nachdem der aktivistische Investor einen Anteil von 1 Milliarde US-Dollar übernommen und Nachwuchs im Vorstand des Unternehmens gefordert hat, um „Underperformance“ zu beheben.
In einem Brief an den Vorstand vom Mittwoch sagte Paul Singers aggressiver Hedgefonds, dass die Renditen von Phillips 66 hinter den Konkurrenten Valero und Marathon Petroleum zurückgeblieben seien, und forderte die Ernennung von zwei „hochqualifizierten neuen Direktoren“.
„Wir halten die Skepsis des Marktes für verständlich und glauben, dass der Vorstand mehrere Schritte unternehmen muss, um den Anlegern zu versichern, dass Phillips 66 in der bestmöglichen Position ist, sein Wertschöpfungspotenzial auszuschöpfen“, schrieben Elliott-Partner John Pike und Portfoliomanager Mike Tomkins .
Die Aktien von Phillips 66 stiegen am Mittwochmorgen um mehr als 4 Prozent. Die Aktie war in den letzten fünf Jahren bis Dienstag um 27 Prozent gestiegen, verglichen mit einem Anstieg des S&P 500-Ölraffinierungs- und Marketingindex um 64 Prozent im gleichen Zeitraum.
Die neueste Kampagne von Elliott kommt, nachdem das Unternehmen diesen Monat in einer Pattsituation mit NRG Energy siegte. Nach einer monatelangen Kampagne des Hedgefonds trennte sich der in Texas ansässige Energieversorger von seinem Vorstandsvorsitzenden und stimmte einer Neubesetzung seines Vorstands zu.
Phillips 66 wurde 2012 durch eine Ausgliederung der nachgelagerten Vermögenswerte des Ölproduzenten ConocoPhillips gegründet. Es ist eines der größten westlichen Raffinerieunternehmen mit 12 Werken in den USA und Europa. Das Unternehmen verfügt über eine große Präsenz im Ölpipeline- und Speichergeschäft und verkauft Treibstoff über ein Netzwerk von rund 7.200 Verkaufsstellen in den USA und weiteren rund 1.300 in Europa an Verbraucher.
Das in Houston ansässige Unternehmen ist über eine Beteiligung an CPChem, die es zusammen mit Chevron besitzt, auch im Chemiebereich aktiv. Das Unternehmen baut seine Raffinerie in San Francisco in Kalifornien für 1,25 Milliarden US-Dollar in eine der weltweit größten Anlagen für erneuerbare Kraftstoffe um.
Phillips 66 reagierte nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme.
Elliott sagte, die Leistung des Unternehmens sei in den letzten Jahren zurückgegangen, „da es seinen Fokus von seinem Raffineriesegment verlagert hat“. Darin wurden Äußerungen des Vorstandsvorsitzenden Mark Lashier vom Januar zitiert, in denen er einräumte, dass das Unternehmen „in Bezug auf die Verfeinerung ein wenig den Überblick verloren“ habe.
Ein 2019 gestartetes Kostensenkungsprogramm habe seine Ziele nicht erreicht, sagte Elliott, da die Kluft zwischen den Betriebskosten und denen des Konkurrenten Valero größer geworden sei.
Elliott führte 2019 eine ähnliche Kampagne gegen Marathon Petroleum durch, die zur Ablösung des Vorstandsvorsitzenden und zur Ausgliederung seines Speedway-Einzelhandelsgeschäfts führte.
Der Hedgefonds sagte, er beschränke seine Kampagne gegen Phillips 66 vorerst auf die Forderung nach neuen Direktoren, deutete jedoch an, dass er das Unternehmen durch Veränderungen im Management und Ausgliederungen seiner Beteiligung an CPChem dazu bringen könnte, „einen ähnlichen Weg“ wie Marathon einzuschlagen. Europäische Convenience-Stores und einige seiner nicht betriebenen Midstream-Beteiligungen.
„Derzeit glauben wir, dass Herr Lashier und der Rest des Managementteams die Unterstützung der Investoren verdienen, solange sie bedeutende Fortschritte bei der Erreichung dieser Ziele zeigen“, schrieb Elliott.