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Chinesische Provinzen haben im vergangenen Jahr mit Zweckanleihen eine Rekordsumme von 218,3 Milliarden RMB (31 Milliarden US-Dollar) an Kapital in fragile Regionalbanken gepumpt – ein Zeichen der Besorgnis über die Risiken in einem der wichtigsten Finanzsysteme der Welt.
Nach Angaben des chinesischen Finanzdatenanbieters Wind haben sich die Verkäufe von Anleihen, die zur Stärkung der Kapitalpuffer regionaler Kreditgeber dienen, im Jahr 2023 gegenüber dem Vorjahr mehr als verdreifacht.
Die Anleihen, die von Kommunalverwaltungen verkauft werden und deren Erlöse nur zur Finanzierung von Banken verwendet werden können, werden auch dazu verwendet, Fusionen schwacher Kreditgeber in Chinas verschuldeten Regionen zu beschleunigen, die mit einer langanhaltenden Krise im Immobiliensektor zu kämpfen haben . Die Anleihen wurden 2020 eingeführt, um Banken durch die Covid-Pandemie zu helfen.
Die beschleunigte Weiterleitung von Geldern an Regionalbanken unterstreicht die Besorgnis der chinesischen Behörden über deren systemische Bedeutung in einer Zeit, in der sich die Wirtschaft verlangsamt.
Regionale Kreditgeber, darunter städtische und ländliche Geschäftsbanken, „halten 25 Prozent der Vermögenswerte des chinesischen Bankensystems“, sagte Yulia Wan, Analystin bei Moody’s Investors Service Fertigung, Einzelhandel, Immobilien, Bau und Finanzierung der Kommunalverwaltung.
Die Risiken seien „für einige Regionalbanken, Treuhandgesellschaften und Vermögensverwalter erheblich“, sagte sie.
Regionale Kreditgeber wurden von Zins- und Einlagensenkungen, die das schleppende Wirtschaftswachstum stützen sollten, stärker getroffen als größere Konkurrenten.
Niedrigere Zinssätze schmälern im Allgemeinen die Gewinne der Banken, da sie die Lücke zwischen dem Betrag, den sie für Einlagen zahlen, und dem, was sie für Kredite verlangen, verringern.
„Die Nettozinsspanne kleiner und mittlerer Banken ist im vergangenen Jahr erheblich gesunken, was zu einer erheblichen Schwächung ihrer Kapitalauffüllungsfähigkeiten geführt hat“, sagte Ming Ming, Chefökonom bei Citic Securities.
Die Nettozinsspanne börsennotierter städtischer Geschäftsbanken lag Ende September bei 1,6 Prozent und damit auf einem historischen Tiefststand.
„Wenn die Zinsen niedriger sind, erhöhen Banken normalerweise ihr Kreditangebot, um ihre Einnahmen zu steigern. Aber angesichts der schwachen Nachfrage und des harten Wettbewerbs der Banken um gute Kunden ist die Gewinnspanne regionaler Kreditgeber noch weiter gesunken“, sagte Ming.
Die Provinzen Nordost-Liaoning und Zentral-Henan sind die Hauptemittenten der seit 2020 verkauften Zweckanleihen in Höhe von 476 Mrd. Rmb.
Liaoning arbeitet seit Jahren daran, drei seiner in Schwierigkeiten geratenen Banken zu fusionieren, während Henan mit den Folgen eines ländlichen Bankenskandals zu kämpfen hat, der den Verlust von Ersparnissen in Höhe von rund 40 Milliarden RMB zur Folge hatte.
Die Beschleunigung der Verkäufe von Sonderanleihen ging mit einem Anstieg der Zahl regionaler Bankenfusionen einher. Mehr als 20 sogenannte Dorfbanken, die hauptsächlich Landwirte in den Provinzen Zentral-Sichuan, West-Xinjiang und Nord-Hebei bedienen, wurden im Jahr 2023 von größeren Banken fusioniert oder von größeren Banken übernommen, wie aus den Zulassungsunterlagen der National Administration of Financial Regulation hervorgeht.
China verfügt über ein nationales Netzwerk von mehr als 4.000 Banken, aber die Befürchtungen um deren Gesundheit haben zugenommen, seit die relativ unbekannte Baoshang Bank im Jahr 2021 zu einer Staatsübernahme gezwungen wurde.
Die Aufsichtsbehörden betonen immer lauter die Notwendigkeit einer sektorweiten Konsolidierung und drängen auf Kapitalspritzen und den staatlichen Kauf von Anteilen an notleidenden regionalen Kreditgebern.
Die Zentralbank hat außerdem einen separaten Finanzstabilitätsfonds eingerichtet, um Notfallliquidität bereitzustellen und Ansteckungsrisiken einzudämmen, wenn schwache Banken ausfallen. Analysten haben jedoch gewarnt, dass der Fonds, der im Jahr 2022 in einer ersten Tranche 64,6 Milliarden RMB eingesammelt hat, zu schwach für ein echtes Sicherheitsnetz sein könnte.
„Anleiheverkäufe haben dazu beigetragen, das Kapital regionaler Banken zu ergänzen, haben aber ihre schwache Kapitalposition nicht grundlegend verändert“, sagte Wan von Moody’s.
Sie fügte hinzu, dass die Sonderanleiheverkäufe Ende 2022 nur etwa 0,9 Prozent der risikogewichteten Aktiva der Regionalbanken ausmachten.