Janet Yellens Aufruf an die Weltbank im vergangenen Monat, „weit über den Status quo hinauszudenken“, um bei der Bereitstellung der Billionen von Dollar zu helfen, die zur Bewältigung mehrerer globaler Krisen erforderlich sind, machte die US-Finanzministerin zu einem Teil eines wachsenden Chors westlicher Wirtschaftsbeamter, die die Bank zur Kreditvergabe drängen mehr durch die Lockerung seiner Kapitalanforderungen.
Im vergangenen Jahr haben sich Entwicklungsökonomen und US-Regierungsberater darauf verlassen, dass multilaterale Entwicklungsbanken (MDBs) mehr Kredite aufnehmen – selbst wenn dies bedeutet, dass sie ihre Triple-A-Ratings aufgeben – um eine Vielzahl von Herausforderungen zu bewältigen, die von Nahrungsmittelkrisen bis zum Klimawandel reichen , die einige der ärmsten Länder der Welt betrifft.
Die Pandemie und die Folgen des russischen Krieges in der Ukraine haben den Druck auf Institutionen wie die Weltbank und andere MDBs erhöht, die bereits Schwierigkeiten hatten, die zur Erreichung der UN-Ziele für nachhaltige Entwicklung erforderlichen Finanzmittel bereitzustellen.
„Wir haben nie vorhergesehen, dass wir in den letzten zwei Jahren mit fast permanenten Krisen fertig werden müssten“, sagte Axel van Trotsenburg, der geschäftsführende Direktor der Weltbank. „Sobald diese Krise vorbei ist, werden wir keine Kredite mehr vergeben können [the] Arten von Ebenen [we are at present].“
MDBs wurden entwickelt, um langfristige Entwicklungsprojekte zu finanzieren und kurzfristige Krisen fallweise zu bewältigen. Die zahlreichen Krisen, mit denen die Weltwirtschaft jetzt konfrontiert ist, belasten die Bilanzen jedoch bis zum Äußersten.
Ein Vorstandsmitglied eines multilateralen Kreditgebers sagte: „Wir können nicht sagen, dass die Multilateralen zu wenig tun – es ist bereits eine enorme Anstrengung – aber die Situation ist schlecht und wir riskieren nicht nur ein, sondern zwei verlorene Jahrzehnte für die Entwicklung.“
Munir Akram, Pakistans Ständiger Vertreter bei den Vereinten Nationen, hat das Ausmaß der Herausforderung hervorgehoben, vor der die MDB stehen. Akram sagte letzten Monat, dass die Entwicklungsländer nur etwa 100 Milliarden Dollar der geschätzten 4,3 Billionen Dollar an Finanzmitteln erhalten hätten, die sie benötigen würden, um ihre Erholung von der Pandemie zu finanzieren.
Die Kreditvergabekapazität der Weltbank ist in den letzten Jahren bereits stark gestiegen.
In den Jahren 2018 und 2019 verfügten die Internationale Bank für Wiederaufbau und Entwicklung und die International Development Association – die Abteilungen der Gruppe, die Kredite an Regierungen in Entwicklungsländern mit mittlerem bzw. niedrigem Einkommen vergeben – über eine Kreditkapazität von zusammen etwa 88 Milliarden Dollar.
In den Jahren 2020 und 2021 stieg diese Zahl auf 135 Milliarden US-Dollar, eine Steigerung von mehr als 50 Prozent. Im April versprach die Bank ein kombiniertes Kreditpaket von IBRD und IDA in Höhe von 170 Mrd. $ über die kommenden 15 Monate, was zu einem weiteren Schub in den Aktivitäten der Bank führte.
Dabei sind zwei weitere Abteilungen der Weltbank, die International Finance Corporation und die Multilateral Investment Guarantee Agency, nicht mitgezählt, die dem Privatsektor in Entwicklungsländern Finanzmittel zur Verfügung stellen und die zusammen die Kreditvergabekapazität für 2020 und 2021 auf etwa 204 Mrd. USD erhöht haben.
Dennoch ist noch viel mehr nötig. Yellen sprach letzten Monat von den „Billionen und Billionen“ Dollar, die allein für die Bekämpfung des Klimawandels erforderlich seien, und schlug vor, dass die Weltbank ihr Mandat ändern sollte, um mehr Geld aus dem Privatsektor mobilisieren zu können.
Chris Humphrey, Spezialist für Entwicklungsfinanzierung am Overseas Development Institute, einer britischen Denkfabrik, argumentierte zu Beginn der Pandemie, dass die sechs größten Kreditgeber mit einem kombinierten Kreditportfolio von 463 Mrd. USD im Jahr 2019 einfach weitere 745 Mrd. USD hätten verleihen können indem sie ihr abrufbares Kapital – eine Garantie der Anteilseigner, die noch nie von einer MDB in Anspruch genommen wurde – in die Berechnung ihrer Kapitaladäquanz einbeziehen. Darüber hinaus, so argumentierte er, hätten sie zusätzliche 1,3 Billionen Dollar verleihen können, wenn sie eine Herabstufung ihrer Kreditwürdigkeit um eine Stufe auf AA+ akzeptiert hätten, mit vernachlässigbaren Auswirkungen auf ihre Kreditkosten.
Die 2015 von Brasilien, Russland, Indien, China und Südafrika gegründete New Development Bank hat festgestellt, dass ihr AA+-Rating, eine Stufe niedriger als Triple-A, ihre Kreditkosten nur um weniger als 0,15 Prozentpunkte erhöht hat.
Die Weltbank ist jedoch nicht bereit, ein Triple-A-Rating zu verlieren, das sie als „Eckpfeiler unseres Finanzmodells“ bezeichnet. Es wurde argumentiert, dass niedrigere Ratings die Gruppe in die Lage versetzen würden, eher weniger Kredite als mehr zu vergeben, insbesondere in Krisenzeiten.
Auch besteht unter den Aktionären kein Konsens darüber, dass die MDB weniger risikoscheu werden sollen.
Eine Person, die mit Diskussionen zu diesem Thema in der G20-Gruppe der großen Volkswirtschaften vertraut ist, sagte, dass einige Entwicklungsländer solche Änderungen zwar unterstützten, es aber „eher mehr als weniger Polarität“ unter den Mitgliedern gebe.
„Die Gewinner im System haben wirklich Angst vor Veränderungen“, sagte die Person. „Es gibt eine ‚Hühnerlecken‘-Reaktion, wenn sie die Worte ‚Überdenken der Kapitaladäquanz‘ hören, dass uns nur das Schlimmste widerfahren wird, wenn wir etwas anders machen.“
Da bei den MDBs kaum unmittelbare Aussichten auf Änderungen bestehen, haben die Regierungen der Entwicklungsländer die fortgeschrittenen Volkswirtschaften aufgefordert, ihre Sonderziehungsrechte oder SZRs zu verleihen oder anderweitig zu teilen – eine Form der Reserveanlage des IWF, die der Fonds im vergangenen Jahr im Gegenwert von 650 Mrd. USD verteilte als Teil seiner Coronavirus-Reaktion – um Kreditlücken zu schließen. Aber auch hier geht es nur langsam voran.
Richard Kozul-Wright, Direktor für Globalisierungs- und Entwicklungsstrategien bei der Konferenz der Vereinten Nationen für Handel und Entwicklung, sagte, das Versäumnis der reichen Länder, schneller voranzukommen, habe bei vielen Entwicklungsländern auf den Frühjahrstagungen von IWF und Weltbank zu Irritationen und Frustration geführt Monat.
„Es gibt einen Mechanismus, der das Problem wirklich angehen könnte, und das sind Hunderte von Milliarden Dollar in ungenutzten SZR“, sagte er. „Aber wir nutzen es nicht. Dies ist kein Ruf nach großen Reformen bei den Multilateralen. Es ist ein Aufruf, auf den Teller zu treten – bitte.“