Die Erwartungen sind hoch. Als im Juli die ersten Gerüchte über den Börsengang aufkamen, wurde von einer Börsenbewertung von rund 8 Milliarden Dollar (7,56 Milliarden Euro) ausgegangen. Dieser Betrag wurde inzwischen auf über 9 Milliarden US-Dollar erhöht. Links oder rechts: Die Schätzung ist mindestens doppelt so hoch wie im Januar 2021, als die Investmentgesellschaft L Catterton die Mehrheit an Birkenstock übernahm. Damals hatte das Unternehmen einen Wert von 4 Milliarden US-Dollar.
Nicht alle Birkenstock-Aktien kommen auf den Markt. Birkenstock selbst verkauft fast elf Millionen, L Catterton mehr als 21 Millionen. Damit beläuft sich die Gesamtzahl auf mehr als 32 Millionen Aktien. Der Preis der Aktien dürfte jeweils zwischen 44 und 49 US-Dollar liegen. Birkenstock und L Catterton können daher gemeinsam bis zu 1,6 Milliarden US-Dollar aufbringen. Das Unternehmen will das Kapital, das Birkenstock aus den eigenen Aktien erwirtschaftet, unter anderem zur Rückzahlung von Krediten verwenden, heißt es in der Registrierungserklärung, die Birkenstock Mitte September bei der amerikanischen Börsenaufsicht eingereicht hatte.
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Nora Veerman verschreibt de Volkskrant über Mode.
Doch der Börsengang bringt Birkenstock mehr als Geld. Ein Börsengang erzeugt in der Regel große mediale Aufmerksamkeit und kann die Glaubwürdigkeit eines Unternehmens stärken. Mit einem Börsengang kommuniziert ein Unternehmen die Zuversicht, sich auch langfristig gut am Markt behaupten zu können. Das ist vorerst keine Garantie, auch wenn es Birkenstock derzeit gut geht.
Barbie Birkenstocks
Birkenstock hat eine lange Geschichte. Johannes Adam Birkenstock, der Gründer des Unternehmens, wird 1774 als Schuhmacher im deutschen Dorf Langen-Bergheim erwähnt. Es war sein Ururenkel Konrad Birkenstock, der Ende des 19. Jahrhunderts das vorgeformte Fußbett entwickelte, das von seinem Sohn Carl als orthopädische Meisterleistung vermarktet wurde. Als Birkenstocks in den 1960er Jahren erstmals im großen Stil nach Amerika exportiert wurden, hatten sie noch das Image von Gesundheitssandalen: bequem, aber nicht sehr sexy. Das änderte sich in den 1990er Jahren, als die ersten Prominenten damit begannen, sie zu tragen.
Birkenstock profitierte in den letzten Jahren vom Wunsch nach bequemer, funktioneller Kleidung und vom überaus beliebten Film über Barbie, der diesen Sommer in die Kinos kam. Zu Beginn des Films wandert Barbie in rosa Pumps durch ihr eigenes Traumuniversum, doch als sie am Ende des Films die „reale Welt“ kennenlernt, entscheidet sie sich für Birkenstocks. In Pink, ja.
Der Prototyp-Schuh für realistische Menschen, aber attraktiv genug, um Barbie zu überzeugen – so präsentieren sich die Korksandalen. Laut Birkenstock gab es keine Zusammenarbeit mit dem Filmproduzenten Warner Bros., dem Spielzeughersteller Mattel oder einem der beteiligten Schauspieler, aber Birkenstock muss von dem Film profitiert haben. Wir warten noch auf die Umsatzzahlen für das Sommerquartal.
Auch Birkenstock selbst hat große Anstrengungen unternommen, indem es sein Produktsortiment erweitert und mit großen Modemarken wie Dior, Jil Sander und Rick Owens zusammengearbeitet hat. Und das mit Erfolg: Lag der Jahresumsatz im Jahr 2020 noch bei knapp 800 Millionen Dollar, lag der Umsatz im Jahr 2022 bei mehr als 1,3 Milliarden Dollar, eine Steigerung von 70 Prozent. In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres wurde bereits ein Umsatz von 1,2 Milliarden US-Dollar erzielt. Darin sind die Zahlen aus dem Sommer noch nicht enthalten.
Höhen und Tiefen
Hervorragende Ausgangslage, so scheint es, doch ein Börsengang ist und bleibt ein Risiko. Dies lässt sich an den Grafiken anderer Schuhmarken erkennen, die zuvor eine Nische bedienten, wie zum Beispiel Dr. Martens, Allbirds und Crocs. Die Aktienkurse von Dr. Martens und Allbirds fielen stark, nachdem beide Unternehmen im Jahr 2021 an die Börse gingen. Der Preis von Crocs, der 2006 an die Börse ging, weist sowohl steile Gipfel als auch tiefe Täler auf. Alle drei Marken sind ausgesprochene Schuhe, die gerade deshalb hip werden, aber auch in Ungnade fallen können. Um die Aktionäre zufriedenzustellen, muss Birkenstock weiter wachsen. Das bedeutet auch: sich ändernden Trends folgen zu können. In Letzterem ist die Marke bereits seit einigen Jahren erfolgreich, doch die Frage ist, ob das auch weiterhin so bleiben wird.
Die Aktionäre scheinen Vertrauen darin zu haben. Laut Birkenstock gibt es bereits mehrere ernsthafte Interessenten. Beispielsweise möchte Financière Agache, die Holdinggesellschaft der Familie hinter dem Luxuskonzern LVMH, 325 Millionen Dollar zeichnen. Financière Agache ist über L Catterton, das mit Financière Agache verbunden ist, bereits an Birkenstock beteiligt.