Die Aktienmärkte fielen am Montag und verlängerten wochenlange Verluste, da Sorgen über höhere Zinssätze, die das globale Wachstum beeinträchtigen, durch schwache Wirtschaftsdaten aus China verstärkt wurden.
Europas regionaler Aktienindex Stoxx 600, der die vergangenen vier Wochen jeweils im Minus beendete, verlor 1,2 Prozent. Chinas Festland-Spurweite CSI 300 rutschte um 0,8 Prozent ab. Futures-Kontrakte, die den breiten S&P 500-Index der Wall Street abbilden, fielen um 1,5 Prozent, während diejenigen, die den technologielastigen Nasdaq 100 abbilden, um 1,7 Prozent fielen.
Diese Bewegungen kamen, als die US-Aktienmärkte am Freitag ihre längste Serie wöchentlicher Verluste seit 2011 beendeten, nachdem die Federal Reserve ihren Leitzins um 0,5 Prozentpunkte angehoben hatte, um die steigende Inflation einzudämmen. Zinserhöhungen der Zentralbanken in Großbritannien, Indien und Australien in der vergangenen Woche überschatteten auch die Fortschritte, die von Unternehmen während der vierteljährlichen Berichtssaison gemeldet wurden.
Zusätzlich zu den Sorgen über die wirtschaftlichen Auswirkungen einer strafferen Geldpolitik zeigten die Daten vom Montag, dass sich das chinesische Exportwachstum im April deutlich verlangsamt hat, da das Land von strengen Covid-Sperren und schwächeren Verbraucherausgaben in Europa und den USA getroffen wurde. Die Exporte für die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt stiegen im vergangenen Monat gegenüber dem Vorjahr um 3,9 Prozent und markierten damit die langsamste Rate seit zwei Jahren.
Der Dollar-Index, der die US-Währung mit sechs anderen misst und tendenziell steigt, wenn der Appetit auf riskantere Anlagen nachlässt, stieg um 0,4 Prozent und erreichte ein neues 20-Jahres-Hoch. Der chinesische Renminbi rutschte gegenüber dem Dollar um 0,7 Prozent auf ein neues 18-Monats-Tief.
„Gegenwind von höheren Anleiherenditen, höherer Inflation, Rezessionsängsten und Geopolitik hat alles [weighed] auf dem Markt“, sagte Citi-Aktienstrategin Beata Manthey. Und während mehr als zwei Drittel der europäischen Unternehmen, die bisher Quartalsergebnisse vorgelegt haben, die Prognosen der Analysten übertroffen haben, „befürchten wir, dass dies nicht von Dauer sein könnte“, sagte sie und verwies auf das „schwächer werdende Makroumfeld“.
US-Staatsanleihen gerieten am Montag erneut unter Druck, wobei die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe um 0,06 Prozentpunkte auf 3,18 Prozent stieg – anhaltende Monate mit Verlusten für Anleiheninvestoren, da Erwartungen höherer Zinssätze auf Bargeld die Attraktivität von Festgeld verringerten ertragszahlende Schuldtitel. Die Rendite fünfjähriger Staatsanleihen stieg um 0,04 Prozentpunkte auf 3,1 Prozent, ein Niveau, das seit 2008 nicht mehr erreicht wurde. Die Anleiherenditen steigen, wenn ihre Kurse fallen.
Die Anleger überlegen nun, wie weit die Fed die Zinserhöhungen fortsetzen wird und ob sie ihre Straffungsbemühungen zum Schutz der Finanzmärkte zurücknehmen wird.
„Es wird eine ziemlich beträchtliche Risikoaversion erfordern, um die Fed dazu zu bringen, wieder zurückhaltend zu werden“, sagte David Zervos von der Investmentbank Jefferies. Fed-Chef Jay Powell, fügte er hinzu, „wird nicht als Zentralbankchef in die Geschichte eingehen, der 40 Jahre hart erarbeitete Glaubwürdigkeit im Kampf gegen die Inflation zerstört hat“.
Höhere Fremdkapitalkosten dämpfen die Attraktivität spekulativerer Unternehmen, deren Anlagemöglichkeiten oft auf weit in der Zukunft erwarteten Cashflows beruhen.
Als der US-Dollar am Montag stärker wurde, fiel der Euro um 0,4 Prozent auf knapp über 1,05 $.
„Da sich die Anleger auf die wachsende Gefahr einer Rezession in der Eurozone konzentrieren, ist es schwer vorstellbar, was eine Euro-Rallye auslösen könnte“, sagte Nick Andrews von Gavekal Research.
Unterdessen schloss sich Japan anderen G7-Ländern an und versprach, russische Ölimporte zu verbieten oder auslaufen zu lassen. Die EU diskutiert ähnliche Sanktionen, obwohl Diskussionen über Einwände aus Ungarn gestolpert sind.
Brent-Rohöl, die internationale Öl-Benchmark, fiel um 0,9 Prozent auf knapp über 111 Dollar pro Barrel.