ADM-Buchhaltungsuntersuchung rückt Agrarhändler ins Rampenlicht

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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.

Die Welt des Agrarhandels erfreut sich nicht der besten Presse. Vier Unternehmen: Archer Daniels Midland (ADM), Bunge, Cargill und Louis Dreyfus, kurz ABCD, dominierten traditionell die Branche. Da die globale Pandemie und der Einmarsch Russlands in der Ukraine die Lebensmittelpreise in die Höhe trieben, verhalf die Störung diesem Quartett zu einigen seiner profitabelsten Jahre seit Beginn der Aufzeichnungen: 2021 und 2022.

Es löste auch den Vorwurf der Kriegsgewinnlerschaft aus. Die Vereinten Nationen gehören zu denjenigen, die eine stärkere Aufsicht über den Sektor fordern.

Es ist unwahrscheinlich, dass sich diese knifflige Optik so schnell ändern wird. Am Wochenende gab ADM bekannt, dass es seinen Finanzvorstand im Zuge einer Untersuchung der Buchhaltungspraktiken des Unternehmens beurlaubt habe.

Details sind rar. ADM, einer der weltweit größten Pflanzenhändler, sagte, die Untersuchung konzentriere sich auf sein Ernährungsgeschäft, seine kleinste Einheit. Dies erfolgt im Anschluss an eine freiwillige Dokumentenanfrage der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission.

Die Situation ist so ernst, dass ADM die ursprünglich für diese Woche geplante Veröffentlichung der Ergebnisse des vierten Quartals verschoben hat. Außerdem hat das Unternehmen seine Gewinnerwartungen für das Jahr gegenüber seinem vorherigen Ausblick im Oktober leicht gesenkt. Die Aktien des Händlers stürzten am Montag um 22 Prozent ab.

Der Großteil der Einnahmen von ADM stammt aus dem Handel mit Agrarrohstoffen wie Mais und Sojabohnen sowie der Produktion von Speiseölen, Süßungsmitteln und Biokraftstoffen. Doch der Konzern hat in den letzten Jahren sein Geschäft mit Spezialzutaten ausgebaut, um seine Einnahmequellen zu diversifizieren.

Daher ist die Ernährungseinheit, die auf die Herstellung hochwertiger Lebensmittel- und Futtermittelzutaten spezialisiert ist, von strategischer Bedeutung. Im Jahr 2022 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von rund 7,6 Milliarden US-Dollar, was 7,5 Prozent des Gesamtumsatzes der Gruppe entspricht. Sein Anteil am Betriebsergebnis des Konzerns war mit 11 Prozent größer.

Der Aufbau des Ernährungsgeschäfts hatte für CEO Juan Luciano Priorität. Allerdings hatte die Einheit in letzter Zeit Probleme, da die Nachfrage nach pflanzlichem Protein nachgelassen hat.

Es ist vielleicht eine gute Nachricht, dass die Ernährungsabteilung am wenigsten mit dem Großhandel mit Agrarrohstoffen verbunden ist, der im Mittelpunkt derjenigen steht, die eine stärkere Regulierungsaufsicht fordern. Die Konferenz der Vereinten Nationen für Handel und Entwicklung sagte in einem Bericht im Oktober, dass Händler aufgrund mangelnder Regulierung nicht verpflichtet seien, Transaktionen transparent aufzuzeichnen. Diese Undurchsichtigkeit könnte die Instabilität und Preissteigerungen verschärfen, indem sie Finanzspekulation, Unternehmensarbitrage und Profitgier ermöglicht.

Dennoch möchte kein Unternehmen jemals mit dem Wort „Buchhaltungsermittlung“ in Verbindung gebracht werden. Am allerwenigsten einer, der lieber aus dem Rampenlicht bleiben möchte.