Im Jahr 2021 war Yang Huiyan aufgrund des chinesischen Immobilienbooms die reichste Frau Asiens. Als Mehrheitsaktionärin des größten Immobilienentwicklers des Landes, Country Garden, war sie etwa 30 Milliarden US-Dollar wert.
Zwei Jahre später ist der Großteil dieses Vermögens verschwunden. Eine Immobilienliquiditätskrise, die bereits Dutzende Kollegen von Country Garden zu Fall gebracht hat, bedroht nun das von ihrem Vater vor drei Jahrzehnten gegründete Unternehmen.
Allein im vergangenen Monat haben die Aktien des Unternehmens fast die Hälfte ihres Wertes verloren. Der Entwickler stornierte Ende Juli in letzter Minute eine Aktienplatzierung und verpasste Anfang August die Zahlung seiner internationalen Schulden. Am Montag setzte das Land den Handel mit mehreren seiner Festlandanleihen aus und erneuerte damit die weltweite Besorgnis über den chinesischen Immobiliensektor und die schwache Wirtschaft.
Die kommenden Wochen werden nicht nur für das Unternehmen, das Verbindlichkeiten in Höhe von fast 200 Milliarden US-Dollar hat, sondern auch für Yang und ihre Familie ein entscheidender Test sein. Bei anderen großen zusammengebrochenen Projektentwicklern gerieten die Vermögenswerte der Gründer während langwieriger Umstrukturierungsverhandlungen unter die Lupe der Investoren.
Auch die Rolle der chinesischen Regierung, die in den letzten Jahren versucht hat, die Ungleichheit durch eine Kampagne zum „gemeinsamen Wohlstand“ zu verringern und die Immobilienentwicklungsbranche einzudämmen, wird für das Schicksal von Country Garden von entscheidender Bedeutung sein. Für die Familie dahinter unterscheidet sich das politische Klima heute deutlich von einer früheren Ära der rasanten Urbanisierung, die enormen Reichtum schuf.
„Der Privatsektor und diese Personen sind in vielerlei Hinsicht weitgehend aus dem Blickfeld verschwunden“, sagte Fraser Howie, ein unabhängiger Experte für chinesische Finanzen. „[The government] haben einige der Exzesse eingedämmt. Die Zeichen stehen schon seit langem.“
Yang wurde 1981 geboren, ein Jahrzehnt bevor ihr Vater Yang Guoqiang Country Garden in der südlichen Provinz Guangdong gründete. Als Teenager nahm sie laut inländischen Medienberichten häufig an Firmentreffen teil und studierte anschließend an der Ohio State University.
Als Country Garden 2007 in Hongkong an die Börse ging, übertrug ihr Vater ihr die meisten seiner Anteile, was sie zur reichsten Frau des Landes machte. Das Unternehmen entwickelte sich zum größten Entwickler Chinas mit Tausenden von Projekten im ganzen Land und elegant gekleideten Mitarbeitern, die Immobilien mit ausgefeilten Verkaufstechniken verkauften.
Yang, der davor zurückschreckt, öffentlich zu sprechen, wurde im März dieses Jahres Vorstandsvorsitzender des Unternehmens, zu einer Zeit, als Chinas Immobilienkrise seit 18 Monaten wütete, nachdem Evergrande, der höchstverschuldete Bauträger der Welt, im Jahr 2021 zahlungsunfähig wurde.
Laut lokalen Medienberichten über ein Firmentreffen im März versuchte sie, die Wahrnehmung von Country Garden als Familienunternehmen zu zerstreuen, und erzählte von einer Diskussion mit ihrem Vater nach ihrer Rückkehr aus den USA darüber, wie das Unternehmen auf breitere Talente aus der Gesellschaft angewiesen sei.
Am Hauptsitz in Foshan, einer Stadt in der Provinz Guangdong, wurden sowohl der ehemalige Vorsitzende als auch seine Tochter oft in zwei Maybach-Autos chauffiert, die vor dem Gebäude geparkt waren, so ein ehemaliger und ein aktueller Mitarbeiter.
„Ich weiß nicht, ob es einschüchternd oder inspirierend ist“, sagte der ehemalige Mitarbeiter. Die Mitarbeiter des Unternehmens waren „sehr motiviert zu glauben, dass der Beitritt zu diesem Unternehmen mich innerhalb von fünf bis zehn Jahren reich machen wird, solange ich nur kann.“ [a] Projekt läuft“, fügte die Person hinzu.
Yang war bis vor kurzem auch der größte Anteilseigner von Country Garden Services, einem separaten Unternehmen, das Einnahmen aus der Verwaltung von Mehrfamilienhäusern erzielt.
Ende Juli, am selben Tag, an dem Country Garden eine Gewinnwarnung herausgab, spendete Yang etwa 20 Prozent des Dienstleistungsunternehmens im Wert von fast 1 Milliarde US-Dollar an eine in Hongkong registrierte Stiftung, die nur wenige Wochen zuvor als gemeinnützige Einrichtung gegründet worden war von Yang Ziying, ihrer jüngeren Schwester.
Einer Firmenanmeldung zufolge wurde die Spende für wohltätige Zwecke gespendet, darunter die Unterstützung gefährdeter Gruppen, die Finanzierung der Katastrophenhilfe und die Förderung der ländlichen Wiederbelebung auf dem chinesischen Festland.
Der Zeitpunkt der Spende, der eine Woche vor dem Versäumnis der Anleihezahlungen erfolgte, wurde von einigen Analysten und Investoren als möglicher Versuch interpretiert, die Aktien abzuschotten. Dienstleistungszweige anderer Entwickler haben eine wichtige Rolle bei der Umschuldung gespielt, beispielsweise Evergrande, das diese Woche in New York Insolvenz anmeldete.
Cindy Li, Analystin bei Citi, schlug vor, dass der Schritt durch „wohltätige, familiäre Vermögensumverteilungs-, Erbschafts- und Risikotrennungszwecke“ motiviert sei, und wies darauf hin, dass Spenden für wohltätige Zwecke durch die gemeinsame Wohlstandspolitik der chinesischen Regierung gefördert würden.
Die derzeitige Mitarbeiterin von Country Garden erzählte der Financial Times, dass Regierungs- oder Wirtschaftsvertreter, die den Hauptsitz des Unternehmens besuchen, zunächst zu einer gegenüberliegenden Schule geführt werden, die von Yang und ihrem Vater finanziert wurde, um ihren gemeinnützigen Ansatz zu unterstreichen.
In China spielen Entwickler eine entscheidende Rolle bei der Finanzierung lokaler Regierungen durch Landkäufe. Bei Country Garden hätten leitende Mitarbeiter des Unternehmens „immer betont, wie wichtig es sei, die chinesische Politik zu verstehen“, sagte der ehemalige Mitarbeiter.
Victor Shih, Professor für chinesische politische Ökonomie an der University of California in San Diego, sagte, dass Chinas große Entwickler „über großes politisches Kapital in der Partei verfügten“. „Angesichts ihrer Rolle beim Vorantreiben des lokalen Wachstums waren sie von entscheidender Bedeutung für die Karriere lokaler Beamter“, sagte Shih.
Aber jetzt, fügte er hinzu, hätten sich die örtlichen Beamten „darauf konzentriert, das Zentrum zu beschwichtigen. . . anstatt auf die Bedürfnisse lokaler Wirtschaftsinteressen, einschließlich Entwicklern, zu achten.“ Peking, das in den letzten Jahren die Autorität zentralisiert hat, hat auf jegliche Immobilienrettung verzichtet und stattdessen die Fertigstellung unvollendeter Projekte gefördert.
Country Garden und Yang Huiyan lehnten eine Stellungnahme ab.
Yang Huiyan und ihre Schwester haben zuvor eine Immobilie in Hongkong gekauft. Hui Ka Yan, der Gründer und Vorstandsvorsitzende von Evergrande, der einst Chinas reichster Mann war, sah sein Privatvermögen im Zuge der laufenden Umstrukturierung des Projektentwicklers einer intensiven Prüfung durch Investoren ausgesetzt.
Howie prognostiziert, dass chinesische Milliardäre wie Yang von Peking unter Druck gesetzt werden, das Wirtschaftswachstum anzukurbeln – eine zunehmend schwierigere Aufgabe.
„Der [Communist] Die Partei blickt jetzt eindeutig auf den privaten Sektor, sei es im Technologie- oder im Immobiliensektor, und sie sagen, dass Sie das getan haben [got] um Ihren gerechten Anteil beizutragen“, sagte er.