Als der Geschäftsführer von Next im März warnte, dass eine steigende Inflation und stagnierende Umsätze zu einem „herausfordernden“ Jahr führen würden, wurde die Stadt aufmerksam.
Nach der Gewinnwarnung und den Kommentaren von Lord Simon Wolfson, der als dienstältester Chef im FTSE 100 Respekt genießt, fielen die Aktien des Leitsterns um fast 8 Prozent.
Doch drei Monate lang sieht das Bild ganz anders aus: Im Juni erhöhte Lord Wolfson die jährliche Gewinnprognose des Einzelhändlers und argumentierte, dass eine Kombination aus Gehaltserhöhungen im April und wärmerem Wetter die Käufer dazu ermutigt habe, mehr für ihre Sommergarderobe auszugeben. Der Eigentümer von Primark, einem der größten Bekleidungseinzelhändler in Europa, folgte diesem Beispiel mit einer eigenen Gewinnsteigerung, die durch höhere Preise und eine starke Nachfrage nach Kleidung angekurbelt wurde.
Die optimistischere Stimmung von zwei der größten britischen Bekleidungsketten hat die politischen Entscheidungsträger verwirrt, die versucht haben, die wiederauflebende Inflation durch Zinserhöhungen einzudämmen.
Trotz steigender Hypothekenkosten, höherer Energiekosten und höherer Lebensmittelpreise sind die britischen Einzelhandelsumsätze im Mai unerwartet gestiegen, was auf die Ausgaben für Sommerkleidung und Outdoor-Artikel zurückzuführen ist, wie aus vom Office for National Statistics veröffentlichten Daten hervorgeht. Laut der Forschungsgruppe GfK ist das Verbrauchervertrauen in Großbritannien im vergangenen Monat trotz „heftigen wirtschaftlichen Gegenwinds“ zum fünften Monat in Folge gestiegen.
Aber obwohl das Gesamtbild das Bild ist, dass die Menschen sich immer noch etwas gönnen und die höheren Kosten für nicht lebensnotwendige Dinge in Kauf nehmen, gibt es hier Gewinner und Verlierer. Analysten fragen sich auch, wie robust die Haushaltsausgaben angesichts der hartnäckig hohen Inflation und der Tatsache sind, dass Millionen von Hausbesitzern durch höhere Hypothekenzahlungen unter Druck geraten.
„Ja, die Einzelhandelsumsätze halten an, aber was noch wichtiger ist: Sie werden durch die Inflation angetrieben, und tatsächlich reduzieren die Menschen ihre Ausgaben und kaufen weniger“, sagte Richard Lim, Geschäftsführer von Retail Economics.
Er weist auf eine Kluft zwischen der Menge der verkauften Produkte und den Kosten für deren Kauf hin – Verbraucher zahlen mehr und bekommen weniger zurück, erklärt er.
Die britischen Einzelhandelsumsätze stiegen im Mai stärker als erwartet, teilweise unterstützt durch besseres Wetter © Bloomberg
Nirgendwo ist dies so deutlich wie im Casual-Dining-Bereich. Nach Angaben von CGA by NielsenIQ stiegen die flächenbereinigten Umsätze in britischen Restaurants im Mai im Vergleich zum Vorjahr um 2,7 Prozent. Der Pub-Umsatz lag 8,8 Prozent über dem Vorjahr. Die hohe Inflation bedeutet jedoch, dass die Verkaufsmengen bei beiden unter Mai 2022 lagen.
Nur wenige Restaurantchefs sind sich der Herausforderungen der Wirtschaft besser bewusst als Dean Challenger, der Geschäftsführer von Prezzo. Um sich über Wasser zu halten, hat die italienische Casual-Dining-Kette Anfang des Jahres ein Drittel ihrer Standorte gestrichen, rund 800 Mitarbeiter entlassen und einen Umstrukturierungsprozess eingeleitet.
Laut Challenger treffen Kunden sorgfältige Entscheidungen darüber, wann sie Geld ausgeben möchten. Die Nachfrage in Spitzenhandelszeiten wie den Sommer- und Winterferien war weiterhin stark, allerdings um den Preis, dass die ruhigeren Zeiten noch bracher wurden. „Die Menschen sind in ruhigen Zeiten vorsichtiger, damit sie die geschäftigeren Zeiten und die Schulferien genießen können“, sagte Challenger.
Zwei Fünftel der von CGA befragten Verbraucher gaben an, im April mindestens einmal pro Woche auswärts zu essen und zu trinken – die Zahl blieb gegenüber März unverändert, ging aber im Vergleich zum Oktober letzten Jahres um zwei Prozentpunkte zurück.
Martin Williams, Geschäftsführer von Rare Restaurants, dem die Gaucho-Steakkette gehört, ist eine Mischung aus Optimismus und Vorsicht. Er war vom Ausmaß der Nachfrage in Gauchos neuestem Außenposten mit 200 Sitzplätzen im Londoner Stadtteil Covent Garden überrascht, da die Verkäufe nach nur zwei Wochen bereits über den Erwartungen für sechs Monate lagen.
„Es geht über das hinaus, was wir uns vorgestellt haben“, sagte er, fügte aber hinzu: „Es ist zweifellos eine schwere Zeit.“ Er prognostiziert, dass die zweite Jahreshälfte anspruchsvoller werden wird. „Jede Zinserhöhung schmälert das verfügbare Einkommen, und das bedeutet, dass weniger Geld in Restaurants ausgegeben werden kann.“
Wie seine Konkurrenten muss auch Williams weiterhin hohe Produktionskosten bewältigen – und fragt sich gleichzeitig, ob die robuste Verbrauchernachfrage anhalten kann, da steigende Hypothekenzinsen das verfügbare Einkommen der Restaurantbesucher weiter belasten. Infolgedessen hat er die Speisekarte um erschwinglichere Drei-Gänge-Mittagessen im Wert von 30 £ erweitert.
Williams sagte, dass die Verkäufe im Jahr 2022 rund 25 Prozent über dem Benchmark von 2019 vor der Pandemie lagen, in diesem Jahr aber bisher im Vergleich zum Vorjahr stagnierten.
Es gibt Hinweise darauf, dass Restaurants der gehobenen Preisklasse besser geschützt sind. Die Gewinnmargen der gehobenen Ottolenghi-Kette sind im Jahresvergleich trotz hoher Inflation nur um einen Prozentpunkt gesunken – und die Pro-Kopf-Ausgaben sind im Vergleich zum Vorjahr gestiegen, während die pro Kopf bestellten Gerichte stagnieren.
„Wahrscheinlich gehören die meisten unserer Kunden zu der Gruppe, bei der man zwar nicht zufrieden ist, wenn die Hypothekenzahlung steigt, das aber nicht bedeutet, dass man andere Ausgaben kürzen muss“, sagte Emilio Foa, Geschäftsführer. Mittelständische Restaurantketten leiden „am meisten darunter“, fügte er hinzu.
Auch mittelständische Einzelhändler haben „Probleme“, sagte Lim von Retail Economics. Mehrere bekannte Marken wie Hunter und Joules sind im vergangenen Jahr in die Insolvenz geraten. „Sie haben kein stark genuges Angebot. Sie müssen immer noch mit all den Kosten zu kämpfen haben, und das hat zu Engpässen geführt [profit] Die Marge trifft wirklich den mittleren Teil des Marktes, wo die Verbrauchernachfrage viel schwächer ist“, sagte er.
Obwohl Next und Primark beide große Ketten sind, waren sie lange Zeit Ausreißer in der unruhigen Einzelhandelslandschaft und „spiegeln das nicht wider.“ [wider] Leistung des Marktes“, fügte er hinzu.
Der Discounter B&M, der Artikel von Gartengeräten bis hin zu Tiefkühlkost verkauft, profitierte von der bedrängten Nachfrage der Verbraucher nach Schnäppchen. „Offensichtlich sehen wir, dass der Handel zu unseren Lasten geht“, sagte Vorstandsvorsitzender Alex Russo. Der flächenbereinigte Umsatz stieg in den drei Monaten bis zum 24. Juni in Großbritannien um 9,2 Prozent.
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Aber Einzelhändler, die teurere Artikel wie Möbel und Haushaltsgeräte verkaufen, haben gelitten. Der Fahrrad- und Autoteileverkäufer Halfords verzeichnete letztes Jahr einen Gewinneinbruch, als der Boom während der Covid-19-Pandemie endete. Finanzchef Jo Hartley sagte den Anlegern im April, dass „es noch nie so schwierig war, das Kundenverhalten oder die Kosteninflation vorherzusagen“.
Kunden greifen auch stärker auf Kredite zurück, um sich Technologie leisten zu können, sagte der Haushaltsgerätehändler Currys im Mai. „Wir beobachten immer noch, dass die Verbraucher bei ihren Ausgaben sehr vorsichtig sind“, sagte Vorstandsvorsitzender Alex Baldock.
Ein klarer Gewinner bei den Konsumausgaben ist das Reisen. Die Fluggesellschaften befinden sich mitten in einer Rekordsommersaison, und die Urlauber lassen sich von der schwachen Wirtschaftslage und den rasanten Ticketpreisen, die im Mai in ganz Europa im Jahresvergleich um mehr als 30 Prozent stiegen, nicht abschrecken.
Führungskräfte britischer Fluggesellschaften glauben, dass Verbraucher Urlaubsausgaben Vorrang vor anderen diskretionären Ausgaben geben, insbesondere nach Jahren pandemiebedingter Reisebeschränkungen. Der Eigentümer von British Airways, IAG, erhöhte im vergangenen Monat seine Jahresgewinnprognose, ebenso wie die Billigfluggesellschaft easyJet im April.
„Natürlich unterstützten ‚Rachereisen‘ die Erholung in diesem Jahr, aber ohne Einschränkungen und Gesundheitsbedenken scheinen die Menschen daran interessiert zu sein, das Fliegen dauerhafter wieder aufzunehmen, insbesondere für Freizeitzwecke und Familienbesuche“, sagte Rico Luman, leitender Ökonom bei ING.
Aber der Trend geht zu kürzeren Reisen: easyJet-Chef Johan Lundgren wies in einem aktuellen Ergebnisupdate darauf hin, dass die Leute diesen Sommer kürzere Kurzurlaube gebucht haben, wobei die durchschnittliche Reisedauer sieben Tage betrug, im Vergleich zu neun im letzten Jahr.
Dennoch gibt es erste Anzeichen einer Verlangsamung: Laut Olivier Ponti, einem leitenden Angestellten beim Luftfahrtdatenunternehmen ForwardKeys, zeigen die Ticketdaten eine „fortschreitende Dämpfung“ der Nachfrage seit Anfang April.
Paul Charles, Geschäftsführer des Reiseberatungsunternehmens PC Agency, sagte, dass er trotz des für Reiseveranstalter „umwerfenden“ Sommers voraussagte, dass die Nachfrage „nach dem Sommer nicht im gleichen Tempo anhalten wird“.
„Höhere Hypothekenzinsen und -preise in der gesamten Wirtschaft werden dazu führen, dass einige Leute den Gürtel enger schnallen, daher erwarte ich einen Zeitraum von September bis Dezember, in dem die Nachfrage geringer ist“, sagte Charles. „Aber am oberen, luxuriösen Ende des Marktes wird der Boom anhalten.“