Wird die Fed ihre Pläne für später in diesem Jahr beleuchten?
Die Federal Reserve wird am Mittwoch ihr zweitägiges geldpolitisches Treffen im Juni abschließen, bei dem allgemein erwartet wird, dass sie die Zinssätze um einen halben Prozentpunkt anhebt. Sie wird auch ihre Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen veröffentlichen, die ein sogenanntes Punktdiagramm enthält, das die Prognosen der Mitglieder für die Zinspolitik zeigt.
Auf der Sitzung der Fed im Mai sagte der Vorsitzende Jay Powell, dass, wenn die Inflation und die wirtschaftlichen Bedingungen weitgehend den Erwartungen der Bank entsprachen, „wir bei den nächsten beiden Sitzungen 50 Basispunkte Erhöhungen auf dem Tisch haben würden“, das heißt im Juni und Juli. Aber die Chancen eines weiteren übergroßen Anstiegs im September sind unklar und werden davon abhängen, wie stark sich der anhaltende aggressive Zinserhöhungszyklus auf die Inflation auswirkt.
Der US-Chefökonom von NatWest, Kevin Cummins, erwartet, dass der Median Dot – die Ansicht des durchschnittlichen Fed-Beamten, wo die Zinssätze bis Ende des Jahres liegen werden – von 1,875 Prozent, ausgedrückt im März-Bericht, auf 2,625 Prozent gestiegen sein wird. Aber er erwartet nicht, dass es von dort aus 2023 oder 2024 viel weiter steigen wird.
Die Inflationsdaten für Mai – die zeigten, dass die Verbraucherpreise weiter gestiegen sind, mit einer Rate von 1 Prozent im Vergleich zum Vormonat und mit einer Rate von 8,6 Prozent im Jahresvergleich – werden wahrscheinlich den Druck auf die Fed erhöhen, aggressiv höhere Zinssätze anzustreben. Der Terminmarkt am Freitagmorgen in New York wettete darauf, dass der Leitzins der Fed zum Jahresende bei 3,1 Prozent stehen würde, gegenüber 2,8 Prozent zu Beginn des Monats. Kate Duguid
Wird sich die Bank of England für eine besonders große Zinserhöhung entscheiden?
Eine fünfte Zinserhöhung in Folge durch die Bank of England ist diese Woche so gut wie sicher. Aber Investoren und Ökonomen sind geteilter Meinung darüber, wie groß es sein wird.
Die Marktpreise deuten darauf hin, dass ein weiterer Anstieg um 0,25 Prozentpunkte auf 1,25 Prozent das wahrscheinlichste Ergebnis ist, mit einer äußeren Chance, dass die BoE der Federal Reserve folgen könnte, indem sie sich für einen extragroßen Anstieg um einen halben Punkt entscheidet.
Das Dilemma für die BoE besteht darin, die Inflation zu zähmen, die im April auf ein 40-Jahres-Hoch gestiegen ist, ohne das Wirtschaftswachstum abzuwürgen. Laut dem britischen Ökonomen der Bank of America, Robert Wood, sollten Daten, die ein starkes Lohnwachstum zeigen, zusammen mit der jüngsten fiskalischen Unterstützung der Wirtschaft für die Wirtschaft vorerst bedeuten, dass Inflationssorgen dominieren.
Wood erwartet am Donnerstag eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt, aber drei Mitglieder des neunköpfigen Zinsfestsetzungsausschusses der BoE stimmen für eine größere Erhöhung und die Zentralbank wechselt für den Rest des Jahres zu einer restriktiveren Prognose.
Da sich das Wachstum jedoch weiter verlangsamen wird, könnte der „schmale Weg“, den die BoE im Kampf gegen steigende Preise beschreiten kann, ohne einen Abschwung auszulösen, laut Wood bald verschwinden.
„Wir sehen zunehmende Risiken, dass die BoE wählen muss, ob sie die Inflation wieder auf den Zielwert bringt oder eine Rezession vermeidet“, sagte er.
Die früheren Zinserhöhungen der BoE haben dem Pfund nicht viel Unterstützung geboten, aber das könnte sich ändern, wenn die Bank diese Woche eine entschiedenere radikale Verschiebung vornimmt, sagte die Bank of America. Tommy Stubbington
Wird die Bank of Japan mehr über die Yen-Schwäche sagen?
Die große Frage bei der geldpolitischen Sitzung der Bank of Japan in der nächsten Woche ist nicht, ob die Zentralbank in Wartestellung bleibt. Die überwältigende Mehrheit der Ökonomen ist sich sicher, dass dies der Fall sein wird, was den Kontrast zu anderen Zentralbanken auf der ganzen Welt verstärkt, die sich jetzt fest in einem Straffungszyklus befinden.
Dieser Kontrast ist die Hauptdynamik, die dazu geführt hat, dass der Yen in den letzten Monaten gegenüber dem US-Dollar und anderen Währungen so stark gefallen ist, und hat die japanische Währung in die Nähe eines 24-Jahres-Tiefs gebracht.
Da der auffällige Absturz des Yen nun über der Sitzung nächste Woche droht, wird der Schwerpunkt auf dem liegen, was Haruhiko Kuroda, der Gouverneur der BoJ, in seiner Pressekonferenz nach Bekanntgabe der politischen Entscheidung über die historisch schwache Währung sagt.
Die Spekulationen über Kurodas wahrscheinliche Kommentare verlagerten sich am Freitag, nachdem die BoJ, das Finanzministerium und die Finanzdienstleistungsbehörde eine seltene gemeinsame Erklärung veröffentlicht hatten, die darauf abzielte, dem Dollar-Yen-Wechselkurs etwas Stabilität zu verleihen, indem sie sich auf Bedenken hinsichtlich der Schärfe der jüngsten Bewegungen bezogen.
Aber in einem separaten Interview sagte Masato Kanda, Vizefinanzminister: „Wenn man mich fragt, ob eine Bewegung von mehreren Yen an einem einzigen Tag den Fundamentaldaten entspricht, würden viele sagen, dass das nicht der Fall ist.“ Dieser Kommentar, so die Analysten von Nomura, könnte den Druck auf Kuroda erhöhen, zu erklären, ob er zu denen gehört, die die jüngsten Bewegungen des Yen als eine Änderung seiner Ansicht ansehen, dass ein schwacher Yen der japanischen Wirtschaft allgemein zugute kommt. Leo Lewis