Die durch die russische Invasion in der Ukraine ausgelöste Energiekrise sowie die hohe Inflation und steigende Zinsen haben in diesem Winter in der Eurozone Befürchtungen über einen wirtschaftlichen Abschwung geweckt. Aber Toni Ruiz, Geschäftsführer des spanischen Modeeinzelhändlers Mango, sagte, dass die Verkaufszahlen den Pessimisten das Gegenteil beweisen würden.
„Nach Monaten, Jahren von Covid wollten die Leute hübsche, elegante Outfits“, sagte Ruiz der Financial Times. „Die Leute waren müde von einfacher Kleidung. Was wir also gesehen haben, ist ein enormer Start.“
In der gesamten Region hat sich die Stimmung wieder erholt. Niedrige Arbeitslosigkeit, größere fiskalische Unterstützung durch die Regierungen, ein Rückgang der Energiepreise gegenüber ihrem Höchststand im August und ein milder Herbst, der dazu beigetragen hat, dass die Gasspeicheranlagen über den Sommer nahezu voll ausgelastet waren, haben alle die Aussichten verbessert.
António Simões, Leiter des Europageschäfts bei Spaniens größtem Kreditgeber Santander, sagte diese Woche auf einer Konferenz: „Ich mache mir Sorgen wie alle anderen, aber eher mit Blick auf das halbvolle Glas.“
Auch in Deutschland, wo die Hersteller stark von stark steigenden Energiekosten aufgrund reduzierter Lieferungen aus Russland betroffen waren, zeichnet sich eine vorsichtig positivere Stimmung in den Unternehmen ab.
„Die Produktion in den meisten Industrie- und Dienstleistungsbereichen hat sich trotz des Energiepreisschocks sehr gut gehalten“, sagte Klaus Deutsch, Leiter Forschung, Wirtschafts- und Industriepolitik beim BDI. „Es gibt einen großen Auftragsbestand, also gibt es noch einiges zu tun, selbst wenn die Nachfrage sinkt.“
Der BDI sagte der Financial Times, er sei „zu düster“ gewesen und werde voraussichtlich im Januar seine Prognose vom September für ein Wachstum der deutschen Wirtschaft um 0,9 Prozent in diesem Jahr anheben. Der Index des deutschen Geschäftsklimas des Ifo-Instituts erholte sich von 84,5 im Oktober auf 86,3 im November, während die Münchener Denkfabrik auch feststellte, dass drei Viertel der Unternehmen, die Gas in der Produktion verwenden, ihren Verbrauch reduziert hatten, ohne die Produktion zu kürzen.
Die meisten Ökonomen gehen immer noch davon aus, dass die Eurozone in eine leichte Rezession abgleiten wird – definiert als zwei aufeinanderfolgende Quartale mit sinkender Produktion – und die Zentralbanker warnen davor, dass sie die Kreditkosten im Dezember erneut erhöhen müssen.
Doch nach einem robusten Wachstum von 0,2 Prozent im dritten Quartal im Block der 19 Länder gibt es Anzeichen dafür, dass viele die Belastung der Verbraucherausgaben und der Industrieproduktion durch die hohe Inflation überschätzt und den Schub durch die Aufhebung der Covid-19-Beschränkungen unterschätzt haben.
Die Einzelhandelsausgaben stiegen in der Eurozone und der gesamten EU zwischen August und September um 0,4 Prozent, während die Industrieproduktion im gleichen Zeitraum um 0,9 Prozent stieg, was beide Maßnahmen weiter über das Niveau vor der Pandemie hinausführte.
Die monatliche Erhebung der EU bei Unternehmen und Haushalten, veröffentlicht Am Dienstag zeigte sich, dass die Wirtschaftsstimmung stärker als erwartet auf ein Dreimonatshoch gestiegen war. Das Verbrauchervertrauen in der gesamten EU stieg, da die Menschen bereiter wurden, große Einkäufe zu tätigen, während Dienstleistungsunternehmen eine höhere Nachfrage erwarteten und Industriekonzerne ihre Produktionserwartungen optimistischer gaben.
Die Mitglieder des deutschen Dax-Index der Blue-Chip-Unternehmen sind auf dem besten Weg, im nächsten Frühjahr Rekorddividenden zu zahlen, so eine Studie, die am Dienstag von der Wirtschaftszeitung Handelsblatt veröffentlicht wurde.
Das industrielle Kraftwerk der Eurozone ist von Russlands Invasion in der Ukraine nicht unbeschadet überstanden. Die Produktion ist in energieintensiven Sektoren gesunken, die besonders von höheren Gas- und Strompreisen betroffen sind, wie etwa Chemie, Papier und Glas. Aber diese Branchen machen nur 4 Prozent der deutschen Wirtschaftsleistung aus und viele Unternehmen konnten den Schlag mit höheren Preisen kompensieren.
Obwohl die Rohstoffkosten von Mango in letzter Zeit gesunken sind, sagte Ruiz, er erwarte, dass die Inflation noch zwei oder drei Jahre lang ein Problem für die Modekette bleiben werde, und stellte fest, dass die Personal-, Miet- und Stromkosten in ihren 1.700 Geschäften in ganz Europa stark steigen würden.
Eine Führungskraft bei einem großen deutschen Konzern warnte, dass die Haushalte noch immer nicht die vollen Auswirkungen des Anstiegs der Energiekosten gesehen hätten. Er wies darauf hin, dass es bis März 2023 dauern würde, bis Produkte, die im September produziert wurden, als die Energiekosten noch nahe an den Rekordhöhen lagen, von den Kunden gekauft würden.
Aber auch zur Inflation gab es einige gute Nachrichten. Das Verbraucherpreiswachstum scheint seinen Höhepunkt erreicht zu haben, wobei die Inflation von einem Rekordhoch von 10,6 Prozent im Jahr bis Oktober auf 10 Prozent im November gefallen ist.
In Frankreich haben die Sorgen um die Energiepreise, die während einer Treibstoffkrise im Oktober, als die Raffineriearbeiter in den Streik traten, noch verstärkt wurden, leicht nachgelassen. Laut einer Umfrage unter mehr als 600 Firmenchefs, die diese Woche von CCI France, dem Verband der Handelskammern des Landes, veröffentlicht wurde, beurteilten Wirtschaftsführer die Aussichten zum ersten Mal seit Juli optimistischer.
Gesunde Auftragsbücher im Bausektor und in anderen Branchen, gepaart mit nachlassenden Engpässen in einigen Lieferketten für Komponenten und sinkenden Rohstoffkosten für Inputs wie Stahl, haben die Trendwende vorangetrieben, stellte CCI France fest.
Der italienische Industriehandelsverband Confindustria sagte, die Produktion im verarbeitenden Gewerbe und im Dienstleistungssektor habe sich gut gehalten, obwohl der Bausektor zum Erliegen gekommen sei. Aber ein Teil der Düsternis des Verbandes war lediglich auf das nächste Jahr verschoben worden. Für 2023 sei eine Verlangsamung durch „höhere Zinssätze und geringere Liquidität aufgrund höherer Stromrechnungen“ wahrscheinlich.
Andere waren sich einig, dass der nächste Winter hart werden würde. „Wir sehen Anzeichen einer allmählichen Besserung“, sagte Rolf Hellermann, Finanzchef des deutschen Bertelsmann-Verlags. „[But] Die Gasversorgung in Deutschland und der Speicheraufbau könnten sich als schwieriger erweisen [next year] als 2022 angesichts viel geringerer Zuflüsse aus Russland.“
Zusätzliche Berichterstattung von Patricia Nilsson, Sarah White und Silvia Sciorilli Borrelli