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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Für das französische Unternehmen für digitale Musik Believe ist ein Bieterkrieg ausgebrochen, nachdem die Warner Music Group erklärt hatte, sie plane, ein Angebot zum Kauf des Unternehmens für mindestens 17 Euro je Aktie abzugeben, mehr als ein kürzliches Angebot des Gründers und Vorstandsvorsitzenden.
Das potenzielle Konkurrenzangebot des in den USA ansässigen Unternehmens Warner, das das Unternehmen mit 1,65 Milliarden Euro bewerten würde, kommt weniger als einen Monat, nachdem Denis Ladegaillerie zusammen mit den Private-Equity-Gruppen EQT und TCV vorgeschlagen hat, das Unternehmen für 15 Euro pro Aktie von der Börse zu nehmen.
Die Angebote kommen weniger als drei Jahre nach der ersten Notierung von Believe in Paris, aber die Aktien wurden die meiste Zeit dieses Zeitraums deutlich unter dem Preis beim Börsengang gehandelt. Sie haben in den letzten Wochen seit der Ankündigung des möglichen Delistings zugelegt, nähern sich dem Börsenpreis von 16 Euro pro Aktie und haben einen Marktwert von 1,56 Milliarden Euro.
Die Aktien stiegen am Donnerstag um bis zu 6 Prozent, nachdem das potenzielle Angebot von Warner bekannt gegeben wurde.
Warner, der drittgrößte Musikkonzern nach Universal und Sony, sagte, der Ansatz sei vorläufig und unverbindlich und habe um eine begrenzte Menge an Informationen gebeten, um eine Due-Diligence-Prüfung im Hinblick auf die Abgabe eines formellen Angebots durchzuführen. Obwohl eine Entscheidung noch aussteht, sagte Warner, dass das Angebot in bar erfolgen könnte.
„Im Gegensatz zu der rein finanziellen Transaktion, die das Konsortium aus EQT, TCV und Denis Ladegaillerie in Betracht zieht. . . Warner Music würde Believe strategische Unterstützung und finanzielle Stabilität bieten, um die Entwicklung und das Wachstum des Unternehmens zu unterstützen“, sagte Warner in einer Erklärung und fügte hinzu, dass dies auch die Beschleunigung der Expansion von Believe in neue Märkte beinhalten könnte.
Das Konsortium aus Ladegaillerie und den Private-Equity-Gruppen hat erklärt, dass es bereits Vereinbarungen zum Erwerb von 72 Prozent des Aktienkapitals der französischen Gruppe von bestehenden Aktionären getroffen hat und dass das Angebot vom Vorstand unterstützt wird.
Believe wurde 2005 gegründet und präsentiert sich als neuartiges Musiklabel für das Streaming-Zeitalter, das kleineren, unabhängigen Künstlern hilft, auf digitalen Plattformen Geld zu verdienen und gleichzeitig ihre Bekanntheit international zu steigern.
Als das Unternehmen im Jahr 2021 an die Börse ging, dachte Believe, dass es von der erneuten Begeisterung der Anleger für die Musikbranche profitieren würde, da Streaming-Plattformen wie Spotify und Apple Music an Bedeutung gewannen.
Allerdings haben das atypische Geschäftsmodell des Unternehmens und die Konkurrenz durch traditionelle Labels die Begeisterung gedämpft. Der Großteil der Einnahmen von Believe stammt aus seinen Premium-Diensten für etablierte Künstler. Im Gegensatz zu herkömmlichen Labels behalten Musiker die Kontrolle über das Urheberrecht an ihrer Musik, zahlen jedoch einen Anteil an ihren Verkäufen an Believe. Die Einnahmen sind stetig gestiegen, aber aufgrund der hohen Kosten bleibt das Unternehmen unrentabel.
Das in den USA börsennotierte Warner, in dem Künstler wie Dua Lipa, Lizzo und Ed Sheeran ansässig sind, wird von Access Industries kontrolliert, der Holdinggesellschaft des in der Ukraine geborenen Milliardärs Leonard Blavatnik.
Die drei internationalen Major-Labels – Universal, Sony und Warner – sind alle daran interessiert, ihre Liste an Künstlern und Musikrechten zu erweitern, da die Branche dank Streaming-Diensten wie Spotify weiterhin einen Umsatzanstieg verzeichnet.
Allerdings sind Deals für Labels großer Größe wie Believe relativ selten, da sich die meisten Transaktionen auf den Erwerb der Rechte an Songkategorien konzentrieren, die ein stabiles Einkommen und das Potenzial bieten, das Interesse an der Musik über Filme und Fernsehsendungen wiederzubeleben.
Robert Kyncl, Vorstandsvorsitzender von Warner Music, sagte bei den letzten Ergebnissen, dass das Unternehmen mehr Mittel für Investitionen in Musik und Technologie freigesetzt habe. Im Dezember 2023 verfügte das Unternehmen über einen Barbestand von 754 Millionen US-Dollar und eine Nettoverschuldung von 3,3 Milliarden US-Dollar.