Erhalten Sie kostenlose Telecom Italia SpA-Updates
Wir senden Ihnen eine myFT Daily Digest E-Mail mit den neuesten Informationen Telecom Italia SpA Neuigkeiten jeden Morgen.
Vivendi, der französische Medienkonzern, der vom Milliardär Vincent Bolloré unterstützt wird, plant, sich gegen den Vorschlag von Telecom Italia zu wehren, sein begehrtes Festnetznetz an KKR zu verkaufen, berichten Personen, die mit der Situation vertraut sind.
Es wird erwartet, dass der Vorstand von Telecom Italia (TIM) am Donnerstag die Aufnahme exklusiver Verhandlungen mit KKR unterstützt, sagten die Personen und schlugen damit ein neues Kapitel in einem langjährigen Kampf um die Zukunft des hochverschuldeten Mobilfunk- und Breitbandkonzerns auf.
Vivendi, das einen Anteil von 23,75 Prozent an TIM und mehr als 17 Prozent seiner Stimmrechte hält, glaubt, dass das Angebot der Private-Equity-Firma das Netzwerk unterbewertet und dass jeder Verkauf ein strategischer Fehler wäre. „Das Netzwerk zu trennen, ohne das Problem zu lösen, was als nächstes für Telecom Italia kommt, ist nur Aufschub.“ . . und mangelhafte Governance und Management“, sagte einer der Leute.
Vivendi, das von Bolloré kontrolliert wird, hat „diesen Kampf geführt, weil das Netzwerk das Juwel des Unternehmens ist.“ Wenn man also das Netzwerk vom Rest des Unternehmens trennt, ist das ein toter Mann“, fügte die Person hinzu.
Das Angebot von KKR beziffert das Netzwerk auf etwa 22,5 Milliarden Euro, Vivendi argumentiert jedoch, dass es mehr als 30 Milliarden Euro wert sei.
„Wie jeder Aktionär sagen wir, dass wir sicherstellen wollen, dass der Vorstand darüber nachdenkt, wie der Wert für alle Stakeholder, einschließlich der Aktionäre, maximiert werden kann“, sagte Yannick Bolloré, Vorsitzender des Aufsichtsrats von Vivendi, in einem Interview mit der Financial Zeiten am Dienstag. Er lehnte es ab, sich weiter zu Vermögensverkäufen zu äußern.
TIM lehnte eine Stellungnahme ab.
Die Bewertung des Festnetzes ist seit langem ein Knackpunkt zwischen den Parteien, darunter auch der italienische Staatsinvestor Cassa Depositi e Prestiti (CDP), der bereits ein Investor von TIM ist. Es hat außerdem ein konkurrierendes gemeinsames Angebot mit dem australischen Fonds Macquarie eingereicht, der das Netzwerk mit unter 20 Milliarden Euro bewertet.
Vivendi hat seit 2015 mehr als 4 Milliarden Euro in den Aufbau seiner Beteiligung an TIM investiert und dies zunächst als Strategie zur Schaffung eines Medienchampions in Südeuropa in Aussicht gestellt. Allerdings musste das Unternehmen seine Investition zweimal abschreiben, da die Bewertung des italienischen Unternehmens aufgrund hoher Schulden, zunehmender inländischer Konkurrenz, niedrigerer Margen und mehrfacher Umstrukturierungen im Management einbrach.
Die TIM-Aktie wird derzeit für 0,20 Euro gehandelt, aber als Vivendi vor acht Jahren zum ersten Mal in die Gruppe investierte, waren die Aktien jeweils mehr als 1 Euro wert. Sie verloren am Donnerstag im Mittagshandel in Mailand 4 Prozent.
Vivendi ist derzeit nicht im Vorstand vertreten, nachdem Vorstandsvorsitzender Arnaud de Puyfontaine im Januar seinen Rücktritt aus dem Vorstand von TIM angekündigt hatte.
Es wird erwartet, dass das Angebot von KKR das Konkurrenzangebot von CDP und Macquarie übertreffen wird, da sie auch Investoren in Open Fiber sind, einem inländischen Konkurrenten, was kartellrechtliche Bedenken aufwirft.
Der geplante Verkauf ist Teil des Versuchs von Vorstandsvorsitzender Pietro Labriola, den verschuldeten Konzern neu zu starten, doch sein Plan stieß bei Vivendi auf Widerstand, die ihn Ende 2021 ernannte.
Die aktuelle Meinungsverschiedenheit ist die jüngste in einer Reihe von Auseinandersetzungen zwischen TIM und seinem Hauptaktionär. Der frühere Vorstandsvorsitzende Luigi Gubitosi verließ das Unternehmen, nachdem er sich mit Vivendi über das erste 33-Milliarden-Euro-Angebot von KKR gestritten hatte, das er unterstützte und das eine Privatisierung des Unternehmens vorsah.
Personen, die den Gesprächen in Rom nahe standen, sagten, der US-Konzern sei gut aufgestellt, um das Unternehmen umzukrempeln. Dies würde es dem Unternehmen auch ermöglichen, seinen Schuldenberg in Höhe von 25 Milliarden Euro abzubauen und seine Bewertung zu verbessern. Laut Personen, die TIM und der italienischen Regierung nahestehen, dürfte auch der italienische Infrastrukturfonds F2i eine Minderheitsbeteiligung übernehmen, wenn die Gespräche mit KKR voranschreiten.
Italienische Beamte sagten, Vivendis „stillschweigend obstruktiver Widerstand“ gegen das Abkommen habe Rom „zutiefst“ verärgert, das nicht glaubte, dass die französische Gruppe eine tragfähige Alternativlösung hätte. „Entweder das oder eine Kapitalerhöhung. Es ist verständlich, dass sie bei ihrer Investition kein Geld verlieren wollen, aber dieses Verhalten ist ziemlich kindisch, weil die Alternativen zu KKR – CDP und Macquarie – überhaupt nicht gut aussehen“, sagte ein hochrangiger italienischer Beamter.
Nach den sogenannten „Golden Power“-Regeln Italiens kann die Regierung eingreifen, um Investitionen von Ausländern in Vermögenswerte, die für das Land als strategisch gelten, zu blockieren oder zu erleichtern. Telekommunikationsnetze gehören zu den Sektoren, über die Rom die umfassendste Aufsicht hat.
Letzte Woche genehmigte das Kabinett von Premierministerin Giorgia Meloni Maßnahmen, um den Einfluss des chinesischen Konzerns Sinochem auf den Reifenhersteller Pirelli einzudämmen, dessen Technologie als strategisch relevant für die nationale Sicherheit angesehen wurde.