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Für Peter Pan, den Jungen, der in JM Barries Roman in einer „Welt aus Glauben, Vertrauen und Feenstaub“ lebte, „waren Schein und Wahrhaftigkeit genau dasselbe“. Das machte ihn zum idealen Helden eines Disney-Films und hätte ihn gut zum milliardenschweren Krypto-Experten gemacht.
Aber Träume werden nicht immer wahr und wer aus dem Fenster fliegt, stürzt oft ab. Dies gilt auch für Sam Bankman-Fried, Mitbegründer der zusammengebrochenen Krypto-Handelsplattform FTX, der diese Woche in New York wegen Betrugs vor Gericht stand. Er soll die Investoren und Kunden von FTX auf eine schreckliche Fahrt mitgenommen haben.
Es begann so gut für Bankman-Fried, ein Trading-Wunderkind, dessen Aufmerksamkeitsspanne so kurz war, dass er während der Kapitalbeschaffung Videospiele spielte. „ICH LIEBE DIESEN GRÜNDER“, antwortete ein Partner der Investmentfirma Sequoia, als diese in FTX investierte. „Tue es! Tauschen Sie Aktien mit [him]! Mach, was er will!“ erzählte der Autor Michael Lewis einem Freund, nachdem er Bankman-Fried getroffen hatte.
Der FTX-Mitbegründer bekannte sich nicht schuldig, aber ein visionärer Unternehmer wurde wieder einmal zum Helden, nur um in Ungnade zu fallen. Elizabeth Holmes, die magnetische Gründerin des Bluttestunternehmens Theranos, sitzt im Gefängnis; Adam Neumann, der versprach, die Welt durch die Verbreitung guter Stimmung bei WeWork zu verändern, verlor seine Aura, als der Wert des Unternehmens im Jahr 2019 einbrach.
Im Nachhinein wirken all diese Führungskräfte wie Wahnvorstellungen, aber das war schon die halbe Miete. Die größten Unternehmer tragen ein „Realitätsverzerrungsfeld“, wie ein Apple-Manager über Steve Jobs sagte. Für andere kann der Grat zwischen der Entwicklung einer fantastischen Zukunftsvision und Wertpapierbetrug recht schmal sein.
Um eine Risikokapitalfinanzierung zu erhalten, müssen sie zunächst die Investoren davon überzeugen, dass sie das Universum verändern können. Dann müssen sie weiterhin alle Zweifel und Misserfolge durchmachen. „Es ist Täuschung, die es Unternehmern ermöglicht, Widrigkeiten zu überstehen. Wer trotz allem nicht aufgibt, muss leicht verwirrt sein“, sagt Kyle Jensen, Dozent an der Yale University.
Was die Fantasie angeht: Auch Donald Trump stand diese Woche vor einem New Yorker Gericht und wurde wegen Betrugs angeklagt, weil er seine Immobilien zur Finanzierung überbewertet hatte. Nur wenige außer dem ehemaligen US-Präsidenten selbst würden ihn in das Pantheon großer Unternehmer einreihen, aber er widersetzte sich der Realität, indem er darauf beharrte, dass seine Wohnung im Trump Tower dreimal so groß sei wie tatsächlich.
Der überzeugendste Ansatz besteht darin, über das Geldverdienen hinauszugehen und einen höheren Zweck zu verkünden. Ins Unendliche gehen, Lewis‘ gut getimtes Buch über Bankman-Fried, beschreibt detailliert seine Hingabe an „effektiven Altruismus“. Er bestand darauf, dass seine hektische Arbitrage und sein Standort auf den Bahamas dazu beitrugen, seine Philanthropie zu finanzieren, indem sie ihm „unendliche Dollars“ einbrachten, um globale soziale Probleme zu lösen.
Es gab viele Warnzeichen: Für einen Altruisten war er echten Menschen gegenüber beiläufig gleichgültig. Er ging Verpflichtungen ein, die er nicht einhalten wollte, und grübelte privat gegenüber seiner Kollegin und On-Off-Liebhaberin Caroline Ellison: „In vielerlei Hinsicht habe ich nicht wirklich eine Seele. . . Es gibt ein ziemlich gutes Argument dafür, dass meine Empathie falsch ist, meine Gefühle falsch sind, meine Gesichtsreaktionen falsch sind.“
Aber eine Sekte will an ihren Propheten glauben, und Bankman-Fried erlangte im Kultzeitalter der Krypto Berühmtheit, als die Zweifler als Fiat-Währungsketzer abgetan wurden. Er war von Geldgebern umgeben, die ihn drängten und seine Fehler als Zeichen von Brillanz betrachteten. Als er an der Universität war, beleidigte er Akademiker und sagte, es sei Zeitverschwendung, Bücher zu lesen. Was für ein Genie!
Auch die Medien sind nicht unschuldig. Als Bankman-Fried aus einem Uber erschien, um Lewis in dessen kalifornischem Haus zu treffen, war er die perfekte Figur, um die nächste Finanzgeschichte des Autors zu beleuchten. Journalisten bevorzugen einen farbenfrohen Helden, je verrückter, desto besser, weil der Leser oder Zuschauer auch eher von ihnen gepackt wird.
Die Frage ist, wann visionäres Selbstvertrauen die Grenze zum Betrug überschreitet. Jede Geschichte, die ein Unternehmer erzählt, ist in gewisser Weise ein Schwindel: Die Wahrscheinlichkeit, dass er einen enormen Anteil an einem übertrieben adressierbaren Markt erobert, ist sehr gering, aber das ist jedem im Raum bewusst. Anleger lassen sich freiwillig mit Feenstaub bestäuben, denn wer weiß? Das Unterfangen könnte fliegen.
Wahnvorstellungen bieten auch eine Art Schutz, wenn etwas schiefgeht. Nach US-amerikanischem Recht ist der Nachweis einer Betrugsabsicht erforderlich: Wenn Sie wirklich an die magischen Bohnen geglaubt haben, die Sie als Sicherheit verwendet haben – oder im Fall von Bankman-Fried an die von FTX geprägten Krypto-Token –, dann sind Sie möglicherweise unschuldig. Er besteht darauf, dass er nicht die Absicht hatte, das Gesetz zu brechen.
Aber treuhänderische Pflichten werden dem wachsenden Unternehmen immer schwerer, wenn Investoren und Kreditgeber involviert werden. Es wird immer noch ein furchtloser Anführer benötigt, aber er muss seine Worte und Taten sorgfältiger abwägen. Sie können sich nicht einfach auf Fantasien verlassen: „Das ist eine Fantasiewelt, nicht die reale Welt“, schrieb der Richter im Fall Trump über seine Immobilienbewertungen.
Peter Pan ließ Wunder geschehen, indem er sich nur wünschte, aber er war eine fiktive Figur. Selbst der inspirierendste Gründer muss sich eines Tages der Realität stellen. Manchmal beißt es, wie das Krokodil.