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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Wenn ein Rivale behauptet, dass er 7 Billionen US-Dollar braucht, um mithalten zu können, wissen Sie, dass Sie in einer guten Position sind. Nvidias Herrschaft über Chips, die auf künstliche Intelligenz zugeschnitten sind, veranlasste Sam Altman von OpenAI, sich Anfang des Monats ein wildes Ziel zu setzen. Die Nachfrage nach KI-Chips übersteigt weiterhin das Angebot. Dies spiegelt sich in der Prognose von Nvidia wider, dass der Umsatz im laufenden Quartal einen Rekordwert von 24 Milliarden US-Dollar erreichen wird – dreimal so viel wie im Vorjahr.
Die Quartalsergebnisse, die Nvidia am Mittwoch veröffentlichte, wurden von einigen Kommentatoren als Referendum über KI dargestellt. Das ist nicht der Fall. Endanwender sind immer noch dabei, sich mit KI-Tools auseinanderzusetzen. Das Ausmaß ihrer Auswirkungen steht zur Debatte.
Stattdessen zeigen die Gewinne von Nvidia, wie hoch die Infrastrukturausgaben von Unternehmen und Ländern sind, die entschlossen sind, nicht ins Hintertreffen zu geraten, während sich KI noch in der Entwicklung befindet. Wenn Sie sich andere Tech-Einnahmen angehört hätten, wüssten Sie das bereits. Amazon, Alphabet und Microsoft, allesamt Nvidia-Kunden, sagten, dass die Investitionsausgaben steigen würden. Mark Zuckerberg von Meta ging noch einen Schritt weiter. Im Januar erklärte er, dass sein Unternehmen dies getan hätte 350.000 der H100 AI-Chips von Nvidia bis Ende des Jahres. Nvidia macht keine Angaben zum Preis, es wird jedoch geschätzt, dass sie bis zu 40.000 US-Dollar pro Stück betragen. Selbst wenn Meta die Hälfte davon zahlen würde, würde das 7 Milliarden US-Dollar bedeuten. Diese Art von Nachfrage gleicht die Tatsache aus, dass die Intervention der US-Regierung Nvidias Verkäufe nach China gedrosselt hat.
Da Nvidia Chips entwirft, anstatt sie herzustellen, sind die Bruttomargen mit 76 Prozent hoch. Während die Infrastrukturausgaben anderer Unternehmen boomen, fällt Nvidias eigener Ausgabenanstieg neben dem Umsatzwachstum bescheiden aus. Daher belief sich der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit im vierten Quartal auf 11,5 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg gegenüber knapp über 2 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Nvidia denkt möglicherweise darüber nach, dies durch Fusionen und Übernahmen umzusetzen.
Unternehmen wünschen sich mehr Autonomie bei KI-Chips. Aber eine Änderung des Status quo wird teuer sein. SoftBank beziffert seinen konkurrierenden KI-Chip-Plan auf 100 Milliarden US-Dollar. Unternehmen wie Alphabet entwickeln ihre eigenen Chips, verlassen sich aber immer noch auf Nvidia-Grafikprozessoren oder GPUs. Gut finanzierte KI-Hardware-Start-ups haben Schwierigkeiten, voranzukommen, sagt das Technologieforschungsunternehmen Omdia. Es wird darauf hingewiesen, dass die M&A-Aktivität in der Branche relativ gering ist.
Während die Konkurrenz versucht, aufzuholen, arbeitet Nvidia an seinem nächsten KI-Chip der nächsten Generation – dem B100. Es ist möglich, dass Kunden, wie bei einem neuen iPhone, ihre Kaufpläne bis zur Markteinführung des neuen Chips zurückhalten. Andererseits deutet die hohe Nachfrage nach vorhandenen Chips darauf hin, dass sie weiterhin alles nehmen werden, was sie bekommen können.
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