Die Zahl der Anlageprodukte hat sich so weit vervielfacht, dass sie Privatanleger verwirren, warnen führende Vermögensverwalter die Branche.
Laut Refinitiv wurden allein in den USA in den letzten zehn Jahren etwa 4.300 Fonds und börsengehandelte Fonds aufgelegt, was einer Gesamtzahl von über 10.000 entspricht. Viele dieser Produkte stehen normalen Anlegern zur Verfügung.
Die Asset-Management-Branche beeilte sich, ihr Angebot zu diversifizieren, um auf den Appetit der Kunden nach kostengünstigen Investmentfonds zu reagieren ETFs sowie weniger traditionelle alternative Anlagen wie Immobilien und Privatkredite. Allein bei Large-Cap-Wachstumsfonds gibt es mehr als 550, wie die Daten von Refinitiv zeigen.
Aber Top-Führungskräfte, die einige dieser Produkte anbieten, sagen, dass diese schnelle Expansion das Investieren erschwert hat.
„Auf der einen Seite [more choice] ist ganz gut, aber gleichzeitig . . . Investoren müssen mehr Optionen und Alternativen prüfen“, sagte Robert Sharps, CEO von T Rowe Price, das 1,3 Billionen US-Dollar verwaltet, in einem Interview. „Das schafft Verwirrung und Ungewissheit, die für den Endanleger in vielerlei Hinsicht schwieriger ist.“
Andrew Schlossberg, der neue CEO von Invesco, nannte die Branche „überversorgt mit Produkten und Fähigkeiten“. Investmentgruppen stehen unter dem Druck, Produkte zu konsolidieren und die Wahlmöglichkeiten der Anleger einzuschränken sowie Produkte mit schlechter Performance auszusortieren, sagte Schlossberg, dessen Unternehmen 1,4 Billionen US-Dollar verwaltet.
„Schauen Sie sich die Anzahl der Investmentfonds und ETFs in der Branche an, Sie können sie einfach immer weiter multiplizieren“, sagte Schlossberg. „Brauchen wir wirklich so viele?“
Ein Treiber für das Wachstum bei der Anzahl der Produkte war der Aufstieg des passiven Investierens, einer Strategie zur Nachbildung von Indizes, die allgemein als einfacher angesehen wird als die Auswahl von Aktien und Anleihen. Die Zahl der passiven Investmentfonds ist in den letzten zehn Jahren um 28 Prozent gestiegen.
Während die Zahl der aktiv verwalteten Fonds zurückgegangen ist, hat sich die Zahl der aktiv verwalteten ETFs in den USA laut Morningstar seit Februar 2021 auf fast 1.000 fast verdoppelt.
Führungskräfte sagen, dass Anleger von vielen Produktinnovationen, wie z. B. Rentenfonds mit Zieldatum, profitiert haben. Aber so viele Auswahlmöglichkeiten haben das Geschäft sowohl für Investoren als auch für Unternehmen, die versuchen, die Kosten in einem wettbewerbsorientierten Sektor zu managen, komplexer gemacht.
Auch die „Demokratisierung“ komplexer Anlageprodukte, die Kleinanlegern Zugang zu Strategien verschaffen, die traditionell Fachleuten oder Institutionen vorbehalten sind, hat neue Herausforderungen geschaffen. Führungskräfte warnten, dass nur wenige Kleinanleger erfahren genug seien, um bei der Bewertung von Produkten die Arbeit einer Institution zu übernehmen.
„Heute gibt es eine vernünftige Kluft zwischen den technischen Elementen, die wir in Bezug auf die Produkte bringen, und dem durchschnittlichen Anleger und seiner Fähigkeit, die Tools, die wir ihm zur Verfügung stellen, wirklich zu nutzen“, sagte Yie-Hsin Hung, Chief Executive von State Street Global Advisors Vermögensverwaltungszweig von State Street, der 3,3 Billionen US-Dollar verwaltet.
State Street, T Rowe und Invesco haben ihr Produktangebot in den letzten zehn Jahren selbst erweitert. Die Rationalisierung der Auswahl, die Reduzierung von Produkten und das Herausstechen in einem überfüllten Feld ist jetzt wichtig für das Wachstum, sagten Führungskräfte.
Hung sagte: „In diesem Umfeld besteht die Herausforderung darin, sich zu differenzieren und sicherzustellen, dass die Anleger verstehen . . . wofür du bekannt bist.“