US-Aufsichtsbehörden sind nach Festlandchina gereist, um einen möglichen Kompromiss über die Offenlegung von Audits zu erörtern, der verhindern könnte, dass rund 270 chinesische Unternehmen von den New Yorker Börsen dekotiert werden, so zwei Personen, die der Angelegenheit nahe stehen.
Die Reise von Beamten des Public Company Accounting Oversight Board ist ein Versuch, eine Pattsituation zwischen den USA und China über den Zugang zu Prüfungsunterlagen von in den USA notierten chinesischen Unternehmen beizulegen.
Die Spannungen haben das Vertrauen der Anleger in chinesische Unternehmen erschüttert. Ein leitender Angestellter eines großen Investors in China sagte: „Es muss eine Lösung geben, sonst wird der US-Kapitalmarkt endgültig für chinesische Firmen geschlossen.“
Es kommt einen Monat, nachdem Peking einige seiner Geheimhaltungsregeln für Wirtschaftsprüfungen überarbeitet hat, um den eskalierenden Streit mit Washington zu stoppen, der, wenn er nicht gelöst wird, dazu führen könnte, dass im Jahr 2024 etwa 270 Unternehmen mit einer gemeinsamen Marktkapitalisierung von etwa 2 Billionen US-Dollar von der Börse genommen werden.
Beamte der China Securities Regulatory Commission, Pekings oberster Börsenaufsichtsbehörde, diskutieren, ob sie US-Regulierungsbehörden erlauben sollen, Vor-Ort-Inspektionen der Audits einiger chinesischer Unternehmen durchzuführen, so einer der mit der Angelegenheit vertrauten Personen. Die Gespräche beinhalteten Details wie die Frage, wie lange die Aufsichtsbehörden bei der Einreise nach China unter Quarantäne gestellt werden müssten, um Inspektionen durchzuführen, sagte die Person.
Später am Freitag sagte das PCAOB, es sei „unwahr“, dass PCAOB-Beamte China besucht hätten. „Das PCAOB hat seit 2017 kein Personal mehr nach China entsandt“, sagte die Regulierungsbehörde und fügte hinzu, dass „Spekulationen über eine endgültige Vereinbarung verfrüht bleiben“.
Unternehmen wie der E-Commerce-Riese JD.com, der Technologiekonzern Pinduoduo und das staatliche Ölunternehmen China Petroleum & Chemical Corp wurden diese Woche in eine Liste von Unternehmen aufgenommen, die möglicherweise von der Börse genommen werden. Die Securities and Exchange Commission begann im März mit der Benennung von Unternehmen und startete einen dreijährigen Countdown für Delistings nach Jahren schwelender Spannungen über das Thema und löste einen starken Ausverkauf chinesischer Aktien aus.
Letzten Monat sagte Fang Xinghai, stellvertretender Vorsitzender des CSRC, er erwarte, dass die beiden Regulierungsbehörden einen Kompromiss erzielen würden und dass die jüngsten Gespräche mit dem PCAOB „sehr reibungslos“ verlaufen seien, und fügte hinzu: „Wir sind zuversichtlich, eine Einigung zu erzielen kurzfristig und wir glauben, dass diese Ungewissheit bald verschwinden wird.“
Seine Kommentare wurden abgegeben, nachdem die CSRC angekündigt hatte, die Vertraulichkeitsgesetze zu lockern, die ihre im Ausland notierten Unternehmen daran hindern, sensible Finanzinformationen an ausländische Aufsichtsbehörden weiterzugeben. Es war ein bedeutendes Zugeständnis an den Druck Washingtons in Bezug auf den Zugang zu Prüfungsdokumenten, hinterließ jedoch einige Bedenken, da die neuen Gesetzesentwürfe Unternehmen ausdrücklich daran hinderten, „Staatsgeheimnisse“ zu teilen.
Diese Woche veröffentlichte Goldman Sachs einen Bericht, in dem ein leitender Angestellter des Beratungsunternehmens China Moon Strategies zitiert wurde, der sagte, es gebe eine 90-prozentige Chance, dass China und die USA einen Kompromiss erzielen würden, der jegliches Delisting verhindern würde.
„China neigt dazu, bis zur letzten Minute zu warten, aber dieses Mal könnte es anders sein, wenn der Markt drängt“, heißt es im Goldman-Bericht.
Es fügte hinzu, dass die chinesischen Unternehmen immer noch „willkommen“ seien, Kapital in den USA zu beschaffen, trotz eines effektiven Stopps der Geschäfte seit dem katastrophalen Börsengang der Fahrdienst-App Didi Chuxing im vergangenen Juni, als Peking ein behördliches Durchgreifen einleitete, das seinen Aktienkurs verursachte um 90 Prozent fallen.
Inmitten der Spannungen haben einige in New York notierte chinesische Unternehmen versucht, das Delisting-Risiko durch einen Wechsel der Wirtschaftsprüfer oder die Einführung von Zweitnotierungen in Hongkong zu mindern. Diese Woche war KE Holdings, ein Online-Immobilienmakler, der letzte, der Aktien an der Hongkonger Börse ausgegeben hat. BeiGene, eine Biotech-Gruppe, hat im vergangenen Monat seinen Wirtschaftsprüfer – die chinesische Mitgliedsfirma von EY – durch EY in den USA ersetzt, um die Zugangsregeln für Wirtschaftsprüfer einzuhalten.
Zusätzliche Berichterstattung von Tabby Kinder in Hongkong und Edward White in Seoul