US-Unternehmen, die in der Berichtssaison zum dritten Quartal die bereits niedrigen Gewinnerwartungen der Wall Street verfehlten, wurden härter bestraft als je zuvor seit mindestens der Jahrtausendwende.
Konzerne, deren Umsätze und Gewinne schwächer ausfielen als von Analysten erwartet, schnitten laut Bank of America am Tag nach der Veröffentlichung ihrer Zahlen um 6,7 Prozent schlechter ab als der Blue-Chip S&P 500. Der Rückgang sei der größte seit Beginn der Aufzeichnungen und viel stärker als der durchschnittliche Rückgang in den Vorjahren von 2,4 Prozent.
Die großen Reaktionen auf enttäuschende Ergebnisse sind ein Zeichen dafür, wie düster die Stimmung für die im S&P 500-Index gelisteten Unternehmen geworden ist, die auf dem besten Weg sind, das laueste Gewinnwachstum seit den Tiefen der Coronavirus-Krise im Jahr 2020 zu verzeichnen.
„Unternehmen, die verfehlen, schneiden immer unterdurchschnittlich ab, aber die Verfehlungen signalisierten, dass die Untergrenze nicht weit genug gesenkt wurde“, sagte Parag Thatte, US-Aktienstratege bei der Deutschen Bank.
Ohsung Kwon, US-Aktienstratege bei BofA, schloss sich dieser Einschätzung an und stellte fest, dass die Schätzungen des Gewinns je Aktie im Vorfeld der Berichtssaison um 7 Prozent gekürzt worden seien, verglichen mit der Norm von etwa 4 Prozent.
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Große Technologieunternehmen hatten eine besonders schlechte Gewinnsaison, nachdem mehrere der bekanntesten Akteure pessimistische Prognosen abgegeben hatten, als sie mit zunehmender Besorgnis über eine mögliche Konjunkturabschwächung, eine schnelle Inflation und steigende Kreditkosten zu kämpfen hatten. Apple, Microsoft, die Google-Muttergesellschaft Alphabet, Amazon und der Facebook-Eigentümer Meta haben seit Beginn der Berichtssaison vor drei Wochen zusammen 770 Milliarden Dollar an Marktwert verloren.
„In den letzten Jahren begannen die Anleger, Technologie als neuen defensiven Sektor zu betrachten, da sie relativ immun waren und sogar vom Abschwung in Covid profitierten“, sagte Kwon. „Diese Berichtssaison hat gezeigt, dass Wachstumsaktien nicht immun gegen den Abschwung sind.“
Im Gegensatz dazu erzielten die Bankengiganten Goldman Sachs und BofA besser als erwartete Gewinne, und der Aktienkurs von Netflix stieg nach der Veröffentlichung positiver Ergebnisse um 13 Prozent. Aber die Belohnungen für Unternehmen, die die Erwartungen übertrafen, waren gedämpfter als die Strafen für Unternehmen, die verfehlt haben und den S&P 500 um 1,3 Prozent übertroffen haben, verglichen mit dem historischen Durchschnitt von 1,5 Prozent.
Insgesamt haben die im S&P 500-Index gelisteten Unternehmen laut FactSet-Daten, die auf Gruppen basieren, die bereits berichtet haben, und Schätzungen für diejenigen, die dies noch nicht getan haben, ein jährliches Wachstum des Gewinns pro Aktie von 2,1 Prozent gegenüber dem Vorjahr ausgewiesen. Das wäre das langsamste Gewinnwachstum seit zwei Jahren, als die Unternehmen noch unter den Auswirkungen der pandemiebedingten Sperren litten.
John Butters, Senior Earnings Analyst bei FactSet, sagte, die Gewinne seien „schwächer gewesen, als wir normalerweise sehen – 71 Prozent der Unternehmen übertreffen die Schätzungen, und auf den ersten Blick sieht das gut aus, aber es liegt unter dem Fünf- und Zehnjahresdurchschnitt von 77 Prozent und 73 Prozent Prozent.“