Hedge-Fonds und Private-Equity-Firmen wären gezwungen, der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission mehr über potenziell riskante Ereignisse im Rahmen einer am Mittwoch zu genehmigenden Regel offenzulegen, eine von mehreren Maßnahmen, die auf eine Branche abzielen, die einer verstärkten behördlichen Kontrolle unterliegt.
Die fünf Mitglieder der SEC werden darüber abstimmen, ob Anforderungen an private Fondsmanager erlassen werden sollen, zusätzliche Informationen über Ereignisse auszutauschen, die auf Stress oder systemische Risiken hindeuten können.
Als erster Entwurf im vergangenen Jahr stieß der Vorschlag auf Widerstand von Lobbyisten der Fondsindustrie. Der SEC-Vorsitzende Gary Gensler sagte jedoch, dass die durch die Verordnung gewährte zusätzliche Sichtbarkeit „zum Schutz der Anleger und zur Förderung der Finanzstabilität beitragen wird“.
Er hob das schnelle Wachstum der privaten Fondsbranche hervor, deren Bruttovermögenswerte zusammen auf bis zu 25 Billionen US-Dollar geschätzt werden, was größer ist als das Gesamtvermögen der US-Geschäftsbanken mit 23 Billionen US-Dollar. Die Branche sei „immer stärker mit unseren breiteren Kapitalmärkten verflochten“, sagte Gensler.
Die Abstimmung erfolgt, da die SEC ihren Fokus auf Risiken bei privaten Fonds geschärft hat, wobei Gensler mehr Transparenz darüber anstrebt, wie Wetten von Hedgefonds und anderen Teilen des Schattenbankensystems in andere Anlageklassen und die Realwirtschaft übergreifen können.
Wenn sie angenommen wird, würde die Offenlegungsregel ein Formular ändern, das bestimmte Fonds bei der SEC einreichen, um Hedgefonds mit einem verwalteten Vermögen von mindestens 1,5 Milliarden US-Dollar und Private-Equity-Unternehmen zu zwingen, „Auslöseereignisse“ zu melden. Diese Offenlegungen müssten für erstere innerhalb von 72 Stunden nach einem solchen Ereignis und für letztere vierteljährlich erfolgen.
Die Regel wurde gegenüber dem ursprünglichen Vorschlag der SEC abgemildert, der von großen Hedgefonds verlangt hätte, außergewöhnliche Verluste oder Nachschussforderungen innerhalb eines Tages zu melden, und von Private-Equity-Firmen, Entwicklungen einschließlich der Abberufung von Komplementären zum Zeitpunkt des Auftretens der Ereignisse zu melden.
Die am Mittwoch in Erwägung gezogene Maßnahme würde auch Private-Equity-Firmen mit einem Vermögen von mindestens 2 Milliarden US-Dollar dazu zwingen, mehr Informationen in ihren Jahresberichten bereitzustellen, einschließlich zu Fondsstrategien. Die SEC erhöhte die Meldeschwelle von ursprünglich vorgeschlagenen 1,5 Mrd. USD auf 2 Mrd. USD.
Die private Fondsbranche hatte sich gegen den ursprünglichen Vorschlag gewehrt. Die Managed Funds Association, die US-Hedgefonds-Handelsgruppe, sagte in einem Schreiben, dass der Vorschlag „erhebliche neue operative Belastungen mit sich bringen“ würde, da die Fonds Systeme aufbauen oder optimieren müssten, um täglich Informationen zu sammeln und zu überwachen.
Das MFA äußerte auch Bedenken, dass die SEC nicht geprüft habe, wie der Vorschlag neben einer separaten Regel bestehen würde, die die Agentur im vergangenen Jahr gemeinsam mit der Commodity Futures Trading Commission vorgeschlagen hatte und die die Offenlegung von Themen wie dem Anlageengagement großer Hedgefonds oder Private Equity erweitern würde Fondsperformance der Unternehmen.
Die SEC hat auch eine Regel vorgeschlagen, die von registrierten privaten Fondsberatern verlangen würde, vierteljährliche Aufstellungen mit Anlegern zu teilen, einschließlich detaillierter Aufzeichnungen aller Gebühren und Ausgaben – ein Streitpunkt in der Branche – sowie der Performance.
Die SEC wird am Mittwoch auch darüber abstimmen, ob eine Maßnahme verabschiedet werden soll, die die Offenlegungsanforderungen für Aktienrückkäufe von Unternehmen erhöhen würde. Der Entwurf der endgültigen Regel würde Unternehmen dazu zwingen, Rückkäufe vierteljährlich oder alle sechs Monate offenzulegen, anstatt einen Tag nach den Käufen, wie ursprünglich vorgeschlagen, sagte die SEC.