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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Börsengehandelte Bitcoin-Fonds haben in den ersten drei Handelstagen knapp 900 Millionen US-Dollar eingenommen, da die Anleger die neuen Börsenvehikel, die die Kryptowährung nachbilden, vorsichtig begrüßen.
Die neuen Fonds, zu denen auch die von BlackRock, Franklin Templeton und Invesco gehören, verzeichneten nach Angaben von CoinShares, einem digitalen Vermögensverwalter, Nettozuflüsse von 871 Millionen US-Dollar.
BlackRock, der weltweit größte Vermögensverwalter, lag mit Zuflüssen in Höhe von 723 Mio. US-Dollar an der Spitze, gefolgt von Fidelity mit 545 Mio. US-Dollar. Den Zuflüssen standen Abflüsse in Höhe von 1,18 Milliarden US-Dollar bei Grayscale gegenüber, das neben den Neuauflagen auch seinen bestehenden Bitcoin-Fonds in Höhe von 28 Milliarden US-Dollar in einen ETF umwandelte.
Analysten gehen davon aus, dass der Großteil der Abflüsse wahrscheinlich auf Anleger zurückzuführen sein wird, die zu einem der neuen Fonds wechseln, die alle niedrigere Gebühren als Grayscale verlangen. Ohne die Abflüsse bei Grayscale haben die 10 neuen ETFs etwas mehr als 2 Milliarden US-Dollar eingenommen.
Krypto-Enthusiasten feierten letzte Woche die Genehmigung der Fonds durch die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission nach mehr als einem Jahrzehnt der Ablehnung. Befürworter hoffen, dass dadurch neue Investoren für den Token gewonnen werden und sein Preis langfristig steigen wird.
Wachsende Spekulationen darüber, dass die SEC sogenannte Spot-Bitcoin-ETFs genehmigen würde, hatten den Bitcoin-Preis seit Oktober um mehr als 70 Prozent in die Höhe getrieben. Allerdings ist Bitcoin seit seiner Zulassung um rund 6 Prozent gefallen.
„Diese Einführung war keineswegs ein Massenerfolg“, sagte Ilan Solot, Co-Leiter für digitale Assets bei Marex Solutions. „Die jüngste Preisbewegung von Bitcoin zeigt, dass dies bisher eine enttäuschende Markteinführung für Produkte war, die so mit Spannung erwartet wurden.“
Auch die Gesamtleistung der Fonds blieb hinter der 1 Milliarde US-Dollar zurück, die ProShares in den ersten beiden Tagen nach der Einführung eines Bitcoin-Futures-ETF im Oktober 2021 einnahm.
Grayscale, das seit 2013 einen Bitcoin-Trust betreibt, hat dazu beigetragen, die Tür zur behördlichen Genehmigung für Bitcoin-ETFs zu öffnen, nachdem es letztes Jahr einen Gerichtssieg gegen die SEC errungen hatte. Analysten sagten jedoch, dass die Umwandlung letzte Woche den Anlegern eine Möglichkeit bot, ihre Bestände zu veräußern.
Bisher konnten Anleger ihre Bestände nur im außerbörslichen Markt verkaufen und handelten oft mit einem großen Abschlag zum Bitcoin-Preis.
„Es wird viel mit den Liegestühlen herumgeschleppt. . . „weil Grayscale so lange als geschlossener Fonds gehandelt wurde, aber sobald es ein ETF wurde, wurde es liquide, daher ist es nicht verwunderlich, dass von Grayscale Verkaufsdruck ausgeht“, sagte James Butterfill, Forschungsleiter bei CoinShares.
Analysten wiesen außerdem darauf hin, dass Grayscale eine Gebühr von 1,5 Prozent erhebt, was mehr als einen Prozentpunkt höher ist als bei neuen Marktteilnehmern.
„Nach einem starken Anstieg der Bewertungen ist es nur natürlich, dass die Anlegergemeinschaft einige Gewinne mitnimmt“, sagte Zach Pandl, Research-Geschäftsführer bei Grayscale.
Einige Broker haben es abgelehnt, den Handel mit den neuen Bitcoin-ETFs anzubieten. Vanguard, der zweitgrößte Vermögensverwalter der Welt, sagte, die neuen Produkte „passten nicht zu seinem Angebot eines ausgewogenen, langfristigen Anlageportfolios“.
Analysten sagten, dass die Zuflüsse in Bitcoin-ETFs erst nach einiger Zeit eintreten würden, da sich die Berater mit den Produkten so vertraut gemacht hätten, dass sie sie als Ergänzung zu Kundenportfolios empfehlen könnten.
„Hier geht es nicht um den ersten Tag. „Das ist für viele Kunden neu“, sagte ein leitender Angestellter eines der Emittenten, der nicht genannt werden wollte. „Es wird einige Zeit dauern, eine umfassende Ausbildung zu haben, seine Rolle in einem Portfolio zu verstehen und sich letztendlich für die Zuordnung zu einem Produkt zu entscheiden. Was mich am meisten begeistert, sind die langfristigen Aussichten. Wir eröffnen Zugang zu einem völlig neuen Markt.“
Zusätzliche Berichterstattung von Steve Johnson in London