US-Arbeitslosenquote soll 5,5 % übersteigen, prognostizieren Ökonomen

Die Bemühungen der Federal Reserve, die hohe Inflation einzudämmen, werden die US-Arbeitslosenquote auf mindestens 5,5 Prozent steigen lassen, da die größte Volkswirtschaft der Welt im nächsten Jahr in eine Rezession abgleitet, so die Mehrheit führender akademischer Ökonomen, die von der Financial Times befragt wurden.

Das Neueste Umfragedurchgeführt von der Initiative on Global Markets an der Booth School of Business der University of Chicago in Partnerschaft mit der FT, deutet auf nachlassenden Optimismus hin, dass die Zentralbank den Preisdruck zähmen kann, ohne wesentliche Arbeitsplatzverluste zu verursachen.

Trotz der Beharrlichkeit des Fed-Vorsitzenden Jay Powell und anderer hochrangiger Beamter, dass angesichts des historisch angespannten Arbeitsmarktes eine „weiche oder sanfte Landung“ möglich sei, sieht die Mehrheit der befragten Ökonomen eine Zeit der Schmerzen am Horizont, selbst wenn die Zentralbank dies verlangsamt Rate seiner Zinserhöhungen und zieht eine Bestandsaufnahme, wie viel mehr er braucht, um die US-Wirtschaft zu quetschen.

Von den 45 Ökonomen, die zwischen dem 2. und 5. Dezember befragt wurden, gehen 85 Prozent davon aus, dass das National Bureau of Economic Research – der Schiedsrichter, wann Rezessionen beginnen und enden – bis zum nächsten Jahr eine Rezession ausrufen wird.

Während die meisten Ökonomen davon ausgehen, dass die bevorstehende Kontraktion nur von kurzer Dauer sein wird – mit einem Wachstum des Bruttoinlandsprodukts, das bis Ende nächsten Jahres immer noch ein Wachstum von 1 Prozent verzeichnet – macht sich mehr als die Hälfte darauf gefasst, dass die Arbeitslosenquote von derzeit 3,7 Prozent erheblich steigen wird Niveau zwischen 5,5 und 6,5 Prozent.

Eine Handvoll Ökonomen skizzierte ein noch schlimmeres Ergebnis: Die Arbeitslosenquote nähert sich entweder der 7-Prozent-Marke oder überschreitet diese.

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„Eine weiche Landung ist extrem schwierig und kommt in der Geschichte fast nie vor“, sagte Georgio Primiceri, Professor an der Northwestern University, der an der Umfrage teilgenommen hat.

„Ich glaube nicht, dass die Fed mit extremem Druck auf die Bremse treten muss. Sie müssen es ein bisschen mehr tun und können irgendwann aufhören, aber es wird wahrscheinlich zu spät sein, um eine Rezession zu vermeiden.“

Die Umfrageergebnisse kommen, da die Fed bereit ist, nächste Woche nach vier aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen um 0,75 Prozentpunkte auf eine Erhöhung um einen halben Punkt zurückzugreifen, was den Federal Funds Rate auf einen neuen Zielbereich von 4,25 Prozent bis 4,50 heben würde Prozent.

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Der Umfrage zufolge erwarten mehr als 60 Prozent der teilnehmenden Ökonomen, dass die Fed ihren Leitzins auf mindestens 5 Prozent anhebt, um die Inflation wieder auf ihr Ziel von 2 Prozent zu senken.

Für fast 20 Prozent der Befragten wird der Fed Funds Rate irgendwann zwischen 5,5 Prozent und 6 Prozent seinen Höhepunkt erreichen, während weitere 5 Prozent der Befragten glauben, dass er 6 Prozent überschreiten wird. Das ist ein Anstieg von nur 20 Prozent der Befragten im September, die dachten, die Spitzenrate würde 5 Prozent übersteigen.

Eine überwältigende Mehrheit geht davon aus, dass die Zentralbank ihre Zinserhöhungen im oder vor dem zweiten Quartal des nächsten Jahres abschließen wird und dass der Großteil der wirtschaftlichen Auswirkungen in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 oder Anfang 2024 zu spüren sein wird.

Unterdessen wird der US-Immobilienmarkt, der bereits begonnen hat, unter dem Gewicht der explodierenden Hypothekenzinsen einzubrechen, voraussichtlich weiter einbrechen, da die Wirtschaftstätigkeit zum Erliegen kommt. Die meisten Ökonomen gehen davon aus, dass der nationale Hauspreisindex von Case-Shiller im nächsten Jahr um 1 Prozent sinken wird, aber die Bandbreite möglicher Ergebnisse ist groß. Mehr als 60 Prozent der Ökonomen, die einen Rückgang des Preisindex prognostizierten, schätzten, dass der Rückgang bis Ende 2023 10 Prozent übersteigen könnte.

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Entgegen aktueller Anlegererwartungen erwarten 60 Prozent der Befragten, dass die Fed im nächsten Jahr die Nerven behält und nicht mindestens vor dem ersten Quartal 2024 mit den Zinssenkungen beginnt, wie von Spitzenvertretern signalisiert.

„Die Botschaft der Fed ist klar: Die restriktive Politik bleibt bestehen, bis die Inflation zurückgeht“, sagte Ana María Herrera von der University of Kentucky und bezeichnete die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed bis Ende nächsten Jahres umkehrt, als „eher gering“. “.

Zu diesem Zeitpunkt wird die „Kern“-Inflation – gemessen am Preisindex der persönlichen Konsumausgaben – voraussichtlich immer noch auf 3,5 Prozent steigen. Bis Dezember 2024 erwartet fast die Hälfte der Ökonomen, dass diese Inflationskennzahl unter 3 Prozent gefallen sein wird, obwohl fast ein Viertel sagt, dass sie zu diesem Zeitpunkt „etwas“ oder „sehr“ wahrscheinlich über diesem Niveau liegen wird.

Brad DeLong, ein Umfrageteilnehmer an der University of California, Berkeley, sagte, er sei heute viel zuversichtlicher, dass sich der Preisdruck nicht in der Wirtschaft verfestige, nicht zuletzt, weil die Erwartungen einer zukünftigen Inflation immer noch unter Kontrolle seien. Die größere Sorge, sagte er, sei, dass die Fed in diesem Stadium überreagiere und unnötigen wirtschaftlichen Schaden anrichte.

„Das größte Risiko liegt auf der Abwärtsseite – dass die Federal Reserve es übertreibt und wir wieder in eine langfristige Stagnation geraten, mit Zinssätzen wieder bei Null und niemand in der Lage ist, die Wirtschaft wieder in Gang zu bringen.“

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