US-Aktien haben in diesem Jahr rund 9 Billionen US-Dollar verloren, da der Versuch der Federal Reserve, die galoppierende Inflation einzudämmen, und die zunehmende Besorgnis über das globale Wachstum die Anleger dazu veranlasste, sich vom größten Aktienmarkt der Welt zu verabschieden.
Der Marktwert des S&P 1500 Index, ein breites Barometer des US-Aktienmarktes, ist von 45,8 Billionen US-Dollar Ende 2021 auf 36,6 Billionen US-Dollar an der Wall Street am Mittwoch gefallen, wie Bloomberg-Daten zeigen.
Der Referenzindex S&P 500, der Aktien der größten amerikanischen Unternehmen abbildet, ist im Jahr 2022 um etwa ein Fünftel eingebrochen und damit auf dem besten Weg, die schlechteste Performance in den ersten sechs Monaten eines Jahres seit 1970 zu verzeichnen, als Aktien als Reaktion darauf ausverkauft wurden eine Rezession, die die bis dahin längste Periode wirtschaftlicher Expansion in der amerikanischen Geschichte beendete.
„Die Marktstimmung wird von der Möglichkeit einer Rezession in den USA und Europa dominiert“, sagte Bastien Drut, Stratege beim Pariser Vermögensverwalter CPR. „Es ist sehr negativ“, fügte er hinzu und warnte davor, dass die Zeiten, in denen man sich darauf verlassen konnte, dass die Zentralbanken die Geldpolitik lockerten, um das Wirtschaftswachstum zu unterstützen, „vorbei“ seien.
Der Futures-Handel deutete darauf hin, dass der S&P 500 am letzten Handelstag der ersten Hälfte des Jahres 2022 weiter fallen könnte, wobei diejenigen, die den Blue-Chip-Index im Londoner Handel um 1,3 Prozent nachbilden.
Auch andere globale Märkte sind in diesem Jahr stark zurückgegangen. Der europäische Stoxx 600 fiel am Donnerstag um 1,5 Prozent und blieb in diesem Jahr um fast 17 Prozent im Minus. Der MSCI-Index der asiatisch-pazifischen Märkte ist im Jahr 2022 in Dollar um 18 Prozent eingebrochen.
Hochrangige Zentralbanker warnten auf der Jahreskonferenz der Europäischen Zentralbank am Mittwoch, dass die Ära der niedrigen Zinsen und der Inflation nach dem Inflationsschock, der durch die russische Invasion in der Ukraine Anfang dieses Jahres und die Pandemie verursacht wurde, zu Ende gegangen sei.
Der Fed-Vorsitzende Jay Powell sagte, wenn die Zinssätze nicht schnell genug angehoben würden, um die hohe Inflation zu bekämpfen, könnten sich steigende Preise einnisten. „Der Prozess ist höchstwahrscheinlich mit einigen Schmerzen verbunden, aber der schlimmste Schmerz wäre, diese hohe Inflation nicht anzugehen und zuzulassen, dass sie andauert“, sagte Powell.
Die Märkte wurden diesen Monat durch Zinserhöhungen der Fed und der Bank of England erschüttert, wobei erstere den Federal Funds Rate um 0,75 Prozentpunkte auf einen neuen Zielbereich von 1,5 bis 1,75 Prozent anhob und die politischen Entscheidungsträger eine weitere große Zinserhöhung im nächsten Monat signalisierten .
Auch die Europäische Zentralbank plant für Juli erstmals seit 2011 einen Anstieg um einen Viertelprozentpunkt.
„Hartnäckige Inflationszahlen haben zu einer zunehmend restriktiven Reaktion der Fed geführt, die den politischen Fokus trotz möglicher wirtschaftlicher Folgen auf die Bekämpfung der Inflation verlagert“, sagte Scott Chronert, US-Aktienstratege bei Citigroup. „Anleger zögern zu Recht, vor laufenden Zinserhöhungen der Fed und Angst vor einer Rücksetzung der Gewinnerwartungen zu kaufen.“
Citi senkte am Mittwoch auch seine Jahresendprognose für den S&P 500 von 4.700 auf 4.200. Während dieses neue Ziel einen Anstieg von etwa 10 Prozent gegenüber dem aktuellen Niveau der Benchmark impliziert, schätzten Ökonomen der Bank die Wahrscheinlichkeit einer globalen Rezession auch auf 50 Prozent.
US-Aktien sind allein in dieser Woche um mehr als 2 Prozent gefallen, da ein glanzloser Verbrauchervertrauensbericht die Besorgnis über einen wirtschaftlichen Abschwung schürte. Aber im asiatischen Handel stieg der CSI 300-Index großer und liquider chinesischer Aktien am Donnerstag um 1,4 Prozent.
Dies brachte Chinas Aktien-Benchmark auf Kurs für einen Anstieg von fast 10 Prozent im Juni und markierte den größten monatlichen Gewinn seit fast zwei Jahren, als das Land aus einer Reihe störender Sperren hervorgeht, die die Wirtschaftstätigkeit drosselten und das Finanzzentrum Shanghai zum Erliegen brachten für zwei Monate.
„Ansteuern [the second half], werden die Argumente für chinesische Aktien überzeugender“, sagte Marko Kolanovic, Marktstratege bei JPMorgan. „Die Auswirkungen von Covid-19 scheinen wie erwartet nachzulassen, China erholt sich jetzt und zusätzliche fiskalische Anreize außerhalb der USA bauen sich auf.“