Unternehmen in den USA beeilen sich, Bargeld zu beschaffen, da ein stabilerer Aktienmarkt und schwächere Inflationsdaten ein seltenes Fenster zum Verkauf von Anleihen und Aktien öffnen.
Die Anleihemärkte erlebten ihre geschäftigste Woche seit Monaten, mit Aktien im Wert von etwa 2 Mrd. USD, die in Sekundärgeschäften verkauft wurden – die geschäftigste seit einem kurzen Boom nach dem US-amerikanischen Labor Day am 5. September.
Banker und Investoren sagten voraus, dass sich der Aktivitätsschub fortsetzen würde, da Unternehmen und Aktionäre die bessere Stimmung nutzten, wobei Aktienverkäufe von börsennotierten Unternehmen und große Sekundärverkäufe von Aktionären diese Woche ebenfalls zunahmen.
Die Emission von sowohl hochgradigen als auch Junk-Rating-Anleihen hat sich gegenüber der Vorwoche auf 45 Mrd. USD bzw. 6 Mrd. USD mehr als verdreifacht, was es zur geschäftigsten Woche für riskantere Anleihegeschäfte seit Juni macht. Oracle und General Electric Healthcare führten unter den höher bewerteten Kreditnehmern die Führung an und sammelten jeweils 7 Mrd. USD und 8,3 Mrd. USD in Transaktionen, die eine starke Nachfrage anzogen.
„Jeder, der an den Markt kommen wollte, kam diese Woche an den Markt“, sagte Andy Brenner, Head of International Fixed Income bei NatAlliance.
Hochrangige Banker sagten, viele Unternehmen hätten sich darauf vorbereitet, schnell handeln zu können, wenn sich die Bedingungen verbesserten, da es unwahrscheinlich sei, dass sich vor Ende des Jahres viele weitere Möglichkeiten ergeben würden, da die Feiertage bevorstehen.
„Wir haben Emittenten und Verkäufern geraten, flexibel zu bleiben“, sagte David Ludwig, Leiter der Abteilung Equity Capital Markets bei Goldman Sachs. „Wir befinden uns derzeit in einer dieser aufnahmebereiten Phasen, und diejenigen, die bereit waren, schnell umzuziehen, haben ihre Finanzierungsziele zu effizienteren Konditionen erreicht.“
Das Interesse am Unternehmensmarkt war so groß, dass es den Appetit auf die 35-Milliarden-Dollar-Auktion für 10-jährige Benchmark-Staatsanleihen am Mittwoch dämpfte und die Primärhändler, deren Rolle darin besteht, die von anderen Investoren nicht aufgenommenen Schulden aufzukaufen, mit ihrer größten Beteiligung seit über einem Jahr zurückließen .
Die Teilnehmer wurden durch die Marktreaktion am Donnerstag auf schwächere Inflationsdaten ermutigt. Die Aktien stiegen am stärksten seit mehr als zwei Jahren, während die Volatilitätskennzahlen auf ein Niveau fielen, das zuletzt im August verzeichnet wurde, in der Hoffnung, dass die US-Notenbank das Tempo künftiger Zinserhöhungen verlangsamen könnte.
Laut dem FedWatch-Tool von CME setzen Händler auf eine 81-prozentige Chance auf einen Anstieg um 0,5 Prozentpunkte bei der Fed-Sitzung im nächsten Monat, verglichen mit einer 62-prozentigen Chance vor einer Woche.
„Ich denke, es gab den Wunsch der Anleger, Powell nicht zu glauben, zu glauben, dass die Fed sich zurückziehen wird. Jederzeit gibt es ein paar gute Nachrichten – einschließlich CPI [Thursday] – die Anleger denken, ‚jetzt wird er nachgeben‘“, sagte Marty Fridson, Chief Investment Officer bei Lehmann, Livian, Fridson Advisors, und bezog sich dabei auf den Fed-Vorsitzenden Jay Powell.
Trotz der Verbesserung der Bedingungen erwarten jedoch nur wenige, dass dies den riskanteren Markt für Börsengänge beflügeln wird. Während nachfolgende Aktienverkäufe schnell abgeschlossen werden können, dauern IPO-Roadshows in der Regel mindestens eine Woche, was das Risiko erhöht, dass der Prozess durch eine scharfe Marktumkehr entgleist.
Craig McCracken, Co-Head of Equity Capital Markets bei Wells Fargo, sagte: „Sicherlich werden die Leute nach der Veröffentlichung des CPI damit beginnen, ihre Optionen zu prüfen, aber Sie brauchen jetzt eine tägliche Analyse der Märkte. . . Follow-ons und Konvertierungen können im Moment durchgeführt werden, aber wir brauchen längerfristige Beweise, bevor wir IPOs sehen.“