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Die Bank of America hat eine Dividendenankündigung verschoben, nachdem der jährliche Stresstest der Federal Reserve eine erhebliche Diskrepanz zwischen der Prognose der Regulierungsbehörde und den eigenen Risikomanagern des Kreditgebers bei einem extremen Abschwung gezeigt hatte.
Die Fed prognostizierte, dass sich die BofA tatsächlich besser entwickeln würde, als die eigenen Modelle der Bank vermuten ließen, weniger Geld verlieren und eine höhere Kapitalquote beibehalten würden.
Laut einer mit der Angelegenheit vertrauten Person veranlasste die Diskrepanz die BofA jedoch dazu, eine für Freitagabend geplante Ankündigung mit Einzelheiten zu ihren Dividenden- und Kapitalanforderungen zu verschieben.
Von der Bank wurde erwartet, dass sie den Anlegern mitteilt, dass sie ihre Dividende erhöht. Das Fehlen einer Ankündigung fiel jedoch dadurch auf, dass sie ausblieb, da alle anderen großen US-Banken die Anleger am Freitag über ihre Pläne informierten.
„Das ist seltsam“, sagte Gerard Cassidy, Bankenanalyst bei RBC Capital Markets. „Es ist nicht normal.“
Die Fed hat letzte Woche die Ergebnisse ihrer jährlichen Bankenstresstests veröffentlicht. Die Tests, die nach der Finanzkrise 2008 eingeführt wurden, werden von Anlegern genau beobachtet, da sie von den Aufsichtsbehörden verwendet werden, um zu bestimmen, wie viel Kapital Banken für die nächsten 12 Monate vorhalten müssen.
Solange Banken die Anforderungen erfüllen oder übertreffen, unterliegen sie keinen Fed-Beschränkungen hinsichtlich der Höhe ihrer Erträge, die sie über Dividenden und Aktienrückkäufe an die Aktionäre ausschütten können.
Am Montag veröffentlichte die BofA eine Erklärung, in der es hieß, sie habe die Fed kontaktiert, um herauszufinden, warum die Ergebnisse der Regulierungsbehörde von ihren eigenen abwichen. Die BofA lehnte eine weitere Stellungnahme ab.
Der interne Stresstest der BofA habe gezeigt, dass sie bei einem schweren Wirtschaftsabschwung 52 Milliarden US-Dollar verlieren würde und dass ihr Kapital als Prozentsatz der Gesamtaktiva höchstens auf 8,3 Prozent sinken würde, teilte die Bank den Anlegern am Montag mit. Die Fed schätzte jedoch, dass die BofA nur 23 Milliarden US-Dollar verlieren würde und dass ihre Kapitalquote auf 10,6 Prozent sinken würde.
Auch Goldman Sachs übertraf seine eigenen Schätzungen und prognostizierte, dass seine Kapitalquote in einer schweren Rezession auf einen Tiefststand von 9,5 Prozent sinken würde, verglichen mit 10,1 Prozent, die von der Fed prognostiziert wurden. Die Ergebnisse der internen Stresstests von JPMorgan und Morgan Stanley entsprachen den Schätzungen der Zentralbank. Citigroup und Wells Fargo haben die Ergebnisse ihrer internen Tests noch nicht veröffentlicht.
Scott Siefers, Bankanalyst bei Piper Sandler, sagte, der Hauptgrund für die Diskrepanz der BofA seien große unrealisierte Verluste in ihrem Anleihenportfolio, die aufgrund steigender Zinssätze sprunghaft angestiegen seien.
Der diesjährige Stresstest beinhaltete ein Szenario, in dem die Zinssätze von ihren jüngsten Höchstständen auf nahe Null fielen. Die Fed sagte, dass die BofA durch den hypothetischen Zinsrückgang einen Gewinn von 22 Milliarden US-Dollar verbuchen würde. Die BofA, die behauptet hat, dass die nicht realisierten Verluste kein Problem darstellen, sagte, ein theoretischer Zinsrückgang während einer Rezession hätte kaum Auswirkungen auf den Wert ihres Anleihenportfolios.
Hätte das Stresstest-Szenario der Fed einen starken Zinsanstieg beinhaltet, wäre die BofA deutlich schlechter abgeschnitten.
Die Aktien der BofA stiegen am Montag im Einklang mit der Konkurrenz um 1,8 Prozent. Siefers und andere Analysten sagten, sie gingen trotz der Verzögerung immer noch davon aus, dass die BofA bald eine Dividendenerhöhung ankündigen werde.
„Wir wissen diesen BAC zu schätzen [BofA] ist Transparenz in seinem Wunsch, das zu verstehen. . . Unterschied zwischen ihrem eigenen Test und dem der Fed“, sagte Seifers in einer Mitteilung an Kunden. „Unter dem Strich sind die Ergebnisse von BAC etwas unsicherer als uns lieb ist, aber am Endergebnis ändert sich hoffentlich nichts.“