Öffnen Sie die Drosselklappe. Treten Sie das Pedal auf das Metall. Die vom britischen Finanzministerium angekündigten Steuersenkungen in Höhe von 45 Milliarden Pfund sind das größte steuerliche Ereignis seit dem Haushalt der Heath-Regierung von 1972. Dieser „Wachstumsschub“ endete schlecht. Wieder einmal sollte sich das Geschäft auf eine holprige Fahrt einstellen.
Die Stadt sollte mehr als jede andere Branche den Beweis begrüßen, dass die Minister auf ihrer Seite stehen. In nur wenigen Minuten zerstreute der neue Kanzler Kwasi Kwarteng die Gleichgültigkeit der Regierung von Boris Johnson gegenüber einem Finanzdienstleistungssektor, der im vergangenen Jahr 8,3 Prozent der gesamten Wirtschaftsleistung erbrachte.
Banker haben viel Grund zur Freude. Sie sind unter den obersten 1 Prozent der Verdiener, die von der Streichung des 45-Prozent-Zusatzsteuersatzes profitieren, gut vertreten. Auch sie werden von der Aufhebung der verzerrenden Bonusobergrenze profitieren.
Dies ist ein vernünftiger Schritt, wenn auch schlechte Politik. Es wird den Banken mehr Flexibilität bei der Verwaltung ihrer Kosten geben und die Attraktivität Londons steigern.
Obwohl der Bankenzuschlag nicht gesenkt wird, profitieren die Banken von der Aufhebung der Körperschaftsteuererhöhung und behalten ihren kombinierten Steuersatz bei 27 Prozent. Nach Schätzungen der House of Commons Library müssen sie in den zwei Jahren bis April 2025 keine zusätzliche Steuerrechnung in Höhe von 4,5 Mrd. £ mehr hinnehmen.
Kwarteng hofft, dass eine niedrige Körperschaftssteuer die Investitionen des Privatsektors ankurbeln wird. Das Vereinigte Königreich investierte 2019 nur 10 Prozent des BIP, vier Prozentpunkte weniger als der OECD-Durchschnitt.
Die Wirkung ist umstritten. Eine kürzlich erschienene Überprüfung früherer Studien im European Economic Review besagt, dass die Hypothese einer Nullwirkung von Unternehmenssteuern auf das Wachstum nicht ausgeschlossen werden kann. Rishi Sunak, Kwartengs Vorgänger, hielt es für sinnvoller, die Zulagen zu erhöhen. Die Forschung ist nicht schlüssig.
Kwartengs unkonventionelle Wirtschaftsweise verschärft die geschäftliche Unsicherheit. Das wird dem Reiz, den niedrige Steuern für Investoren haben, etwas entgegenwirken. Sein fiskalischer Aktivismus verstärkt den Aufwärtsdruck auf die Zinssätze. Das wird die Nachfrage in vielen Branchen reduzieren. Die Banken werden fettere Nettozinserträge erzielen – aber auch mehr faule Kredite.
Der Ehrgeiz der Kanzlerin, die Wachstumsrate auf 2,5 Prozent anzuheben, ist würdig. Aber seine Politik wird das erschweren. Das zynische politische Kalkül könnte lauten, dass Steuersenkungen die Unterstützung der Konservativen stärken, selbst wenn sie der Wirtschaft schaden.
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