Japans Unternehmen ändern ihr Verhalten bei Löhnen und Preisen und erhöhen das Risiko eines geldpolitischen Fehlers, warnte der neue Zentralbankgouverneur des Landes.
Kazuo Ueda versprach, dass die Bank of Japan „schnell reagieren“ würde, wenn es irgendwelche Anzeichen für eine strukturelle Veränderung des Preisdrucks in der gesamten Wirtschaft gäbe, räumte jedoch ein, dass die Möglichkeit bestehe, dass die Bank in ihren Prognosen einen Fehler machen würde, wenn die Inflation des Landes ihr Niveau erreicht seit Jahrzehnten nicht mehr gesehen.
„Das Risiko zu bekommen [our inflation forecast] „Unrecht ist nicht Null“, sagte Ueda in seinem ersten Gruppeninterview, seit er im April als erster Akademiker das Ruder der BoJ übernommen hatte. „Es besteht das Risiko, dass wir die Zinsen zu spät anheben, wenn wir unsere Zukunftsaussichten falsch verstehen, und es besteht auch das Risiko, dass wir die Zinsen vorzeitig erhöhen.“
Seine Kommentare unterstreichen das ungewöhnliche Maß an Unsicherheit, mit dem Japans Wirtschaftsvertreter konfrontiert sind, nach Jahren einer ultralockeren Geldpolitik, mit der versucht wurde, die Nachfrage wieder anzukurbeln und das Land aus einer Ära stagnierender Preise herauszuholen.
Nach der ersten Vorstandssitzung von Ueda im April strich die BoJ einen wichtigen Teil ihrer Forward Guidance zu den Zinssätzen und signalisierte damit den ersten Schritt zur Lockerung des ultralockeren Währungssystems seines Vorgängers Haruhiko Kuroda.
„Es ist ziemlich schwierig, das im Voraus zu wissen, aber wir werden so schnell wie möglich reagieren, wenn wir eine strukturelle Veränderung erkennen“, sagte Ueda am Donnerstag.
Andere große globale Zentralbanken haben das Ausmaß und die Beständigkeit der Inflation unterschätzt, was dazu geführt hat, dass sie die Zinssätze viel schneller als üblich angehoben haben.
Japans Kernindikator für die Verbraucherinflation, ohne frische Lebensmittel und Energie, stieg im April zum ersten Mal seit fast 42 Jahren um mehr als 4 Prozent.
Die BoJ hat vorhergesagt, dass die Kernverbraucherpreise (ohne frische Lebensmittel) in diesem Jahr unter ihr Ziel von 2 Prozent fallen würden, und hat an ihren Negativzinsen und ihren seit langem bestehenden Maßnahmen zur Zinskurvenkontrolle festgehalten.
Doch in ihrem letzten Monat veröffentlichten Wirtschaftsausblick korrigierte die Bank ihre Inflationsprognose nach oben und sagte, sie erwarte für das Geschäftsjahr 2024 einen Preisanstieg von 2 Prozent statt ihrer vorherigen Prognose von 1,8 Prozent. Für das Geschäftsjahr 2025 wird außerdem eine Kerninflation von 1,6 Prozent erwartet.
„Wir sehen allmählich Aktivitäten, die zu einer anhaltenden Inflation führen könnten“, sagte Ueda. „Es gibt positive Entwicklungen. . . Beispielsweise haben Unternehmen das Gefühl, dass sie die Löhne erhöhen müssen, um Talente zu sichern, während andere das Gleiche tun.“
Die Löhne in Japan stagnierten in den letzten drei Jahrzehnten größtenteils trotz eines immer angespannteren Arbeitsmarktes und fast eines Jahrzehnts direkter staatlicher Lobbyarbeit bei Unternehmen, um die Löhne zu erhöhen. Doch im Zuge der steigenden Inflation, ausgelöst durch den Krieg in der Ukraine und die globale Energiekrise, haben große Unternehmen in diesem Frühjahr die größten Gehaltserhöhungen seit Jahrzehnten angeboten.
Ueda sagte auch, dass seine persönliche Erfahrung mit der Zahlung höherer Gebühren für Hotels und Taxifahrten darauf hindeutet, dass sich die Inflation in Japan auf den Dienstleistungssektor ausweitet, wo die Preissteigerungen im Vergleich zu den USA und Europa schwach waren.
Das jüngste Lohnwachstum und andere Preistrends spiegelten sich in der jüngsten Inflationsprognose der BoJ wider, aber Ueda sagte, die BoJ werde weiterhin beobachten, ob die Inflation stärker, breiter und nachhaltiger werde.