Kazuo Ueda ging bei seiner ersten Vorstandssitzung als Gouverneur der Bank of Japan auf Nummer sicher und kündigte eine umfassende Überprüfung der Geldpolitik an, hielt sich jedoch zurück, die ultralockere Geldpolitik der japanischen Zentralbank zu ändern.
Der 71-jährige Ökonom ließ jedoch Spielraum für politische Änderungen in den kommenden Monaten, da die Zentralbank prognostizierte, dass Japans Inflation in den nächsten zwei Geschäftsjahren wahrscheinlich nahe an ihrem 2-Prozent-Ziel bleiben werde.
Ueda war der erste Akademiker, der dieses Jahr das Ruder der japanischen Zentralbank übernahm, da die Verbraucherpreise im Land ein Jahrzehntehoch erreicht haben, was die Erwartungen der Anleger schürte, dass er radikale politische Instrumente, die in den letzten zehn Jahren eingesetzt wurden, um die Wirtschaft anzukurbeln, schrittweise zurücknehmen wird der Deflation.
Als Außenseiter sagten Analysten, Ueda sei gut positioniert, um die jahrzehntelangen Lockerungsmaßnahmen der BoJ zu überprüfen, die die Bank in den nächsten 18 Monaten bewerten werde.
Der Yen fiel nach der Ankündigung vom Freitag gegenüber dem Dollar um 0,6 Prozent, wobei die Anleger auf eine anhaltend zurückhaltende Haltung setzten, nachdem Ueda sich entschieden hatte, die Politik der BoJ, die Zinssätze für die 10-jährige japanische Staatsanleihe als Benchmark auf etwa null Prozent zu begrenzen, nicht zu revidieren.
Die BoJ beließ die Tagesgeldsätze bei minus 0,1 Prozent. Es sagte, es würde weiterhin zulassen, dass die Renditen 10-jähriger Anleihen um 0,5 Prozentpunkte über oder unter der Zielrendite von Null schwanken.
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In ihrer Grundsatzerklärung ließ die Zentralbank jedoch einen Teil ihrer Forward Guidance zu den Zinssätzen fallen, in der zuvor gesagt wurde, dass sie „erwartet, dass die kurz- und langfristigen Leitzinsen auf ihrem derzeitigen oder niedrigeren Niveau bleiben“. Die Aufhebung dieser Klausel könnte es der BoJ erleichtern, ihre Zinskurvenkontrolle in Zukunft abzuschaffen.
In ihrem ebenfalls am Freitag veröffentlichten Wirtschaftsausblick hielt die BoJ an ihrer Prognose fest, dass die Kernverbraucherpreise ohne frische Lebensmittel in diesem Jahr unter ihr Ziel von 2 Prozent fallen würden.
Der Kern-Verbraucherpreisindex stieg im März gegenüber dem Vorjahr um 3,1 Prozent, aber die Bank sagte, sie erwarte Preissteigerungen von 2 Prozent im Geschäftsjahr 2024 statt ihrer vorherigen Prognose von 1,8 Prozent. Auch für das Geschäftsjahr 2025 rechnet sie mit einer Inflation von 1,6 Prozent.
„Angesichts der extrem hohen Unsicherheiten in Bezug auf die Volkswirtschaften und Finanzmärkte im In- und Ausland wird die Bank die geldpolitische Lockerung geduldig fortsetzen und gleichzeitig flexibel auf Entwicklungen der Wirtschaftstätigkeit und der Preise sowie der Finanzbedingungen reagieren“, hieß es.
Ohne die Preise für frische Lebensmittel und Energie prognostiziert die BoJ, dass die Verbraucherpreise bis März 2026 um 1,8 Prozent steigen werden.
Laut Masamichi Adachi, Chefökonom von UBS für Japan, ermöglicht die jüngste Inflationsprognose der BoJ, Zeit und Flexibilität in ihrer politischen Ausrichtung zu gewinnen.
„Die Botschaft, die die BoJ zu senden versucht, ist, dass der Inflationstrend steigt und die Vorbereitungen für einen Politikwechsel im Gange sind“, sagte Adachi und fügte hinzu, dass die umfassendere Überprüfung der Politik die BoJ nicht davon abhalten würde, kurzfristige Änderungen an ihren Lockerungsmaßnahmen vorzunehmen .
Zusätzliche Berichterstattung von Hudson Lockett in Hongkong