UBS hat angeboten, Credit Suisse für bis zu 1 Mrd. USD zu kaufen, wobei die Schweizer Behörden planen, die Gesetze des Landes zu ändern, um eine Aktionärsabstimmung über die Transaktion zu umgehen, da sie sich beeilen, einen Deal vor Montag abzuschließen.
Der All-Share-Deal zwischen den beiden größten Banken der Schweiz soll bereits am Sonntagabend unterzeichnet werden und wird am Freitag zu einem Bruchteil des Schlusskurses der Credit Suisse bepreist, wobei die Aktionäre des Ziels, vier Personen mit direktem Wissen, praktisch ausgelöscht werden Lage gesagt.
Das Angebot wurde am Sonntagmorgen mit einem Preis von 0,25 Franken je zu zahlender Aktie in UBS-Aktien kommuniziert, weit unter dem Schlusskurs der Credit Suisse von 1,86 Franken am Freitag, sagten die Personen. UBS hat auch auf einer wesentlichen nachteiligen Änderung bestanden, die das Geschäft ungültig macht, wenn die Kreditausfallspreads um 100 Basispunkte oder mehr steigen, fügten sie hinzu.
Die Situation ist schnelllebig und es gibt keine Garantie dafür, dass die Bedingungen gleich bleiben oder dass eine Einigung erzielt wird, betonten alle.
Einige der Leute sagten, dass die aktuellen Bedingungen für die Credit Suisse und ihre Aktionäre unfair seien. Andere kritisierten die Pläne, normale Corporate-Governance-Regeln aufzuheben, indem sie eine Abstimmung der UBS-Aktionäre verhinderten.
Es habe nur begrenzten Kontakt zwischen den beiden Kreditgebern gegeben, und die Bedingungen seien stark von der Schweizerischen Nationalbank und der Aufsichtsbehörde Finma beeinflusst worden, sagten die Personen. Die US-Notenbank Fed habe dem Fortschritt des Deals zugestimmt, fügten sie hinzu.
Während die aktuellen Bedingungen das Eigenkapital der Credit Suisse mit bis zu 1 Milliarde US-Dollar bewerten, spiegelt die Zahl keine zusätzlichen Rückstellungen wider, die die Schweizerische Nationalbank treffen wird, um sicherzustellen, dass die Transaktion abgeschlossen wird.
Beide Seiten sind seit Mittwoch in Gespräche mit den Aufsichtsbehörden verwickelt, als die Credit Suisse die SNB bat, ihr eine Notfallkreditlinie in Höhe von 50 Mrd. CHF (54 Mrd. USD) zur Verfügung zu stellen.
Als dieser Backstop einen Rückgang des Aktienkurses nicht aufhalten und panische Kunden nicht davon abhalten konnte, ihr Geld abzuheben, griff die Zentralbank ein, um eine Fusion zu erzwingen, nachdem sie sich Sorgen um die Rentabilität des zweitgrößten Kreditgebers des Landes machte.
Die Einlagenabflüsse der Credit Suisse beliefen sich Ende letzter Woche auf über 10 Milliarden Franken pro Tag, berichtete die Financial Times. In den letzten drei Monaten des vergangenen Jahres zogen Kunden 111 Mrd. Franken aus der Gruppe ab.
Am Samstagabend versammelte sich das Schweizer Kabinett im Finanzministerium in Bern zu einer Reihe von Präsentationen von Regierungsvertretern, der SNB, der Marktaufsicht Finma und Vertretern des Bankensektors.
Die Regierung bereitet Sofortmassnahmen vor, um die Übernahme zu beschleunigen, und plant die Einführung von Gesetzen, die die normale sechswöchige Konsultationsfrist für UBS-Aktionäre umgehen, damit der Deal sofort besiegelt werden kann, sagten die Personen.
Der Rahmen des Abkommens wurde von den Schweizer Aufsichtsbehörden entworfen, um dem Bankensystem des Landes maximale Stabilität zu bieten, sagten Personen, die über die Angelegenheit informiert wurden. Die Schweizer Behörden haben bereits die Vorabgenehmigung der zuständigen Aufsichtsbehörden in den USA und Europa eingeholt, die voraussichtlich heute koordinierte Erklärungen abgeben werden.
UBS wird die Investmentbank der Credit Suisse dramatisch verkleinern, so dass die fusionierte Einheit nicht mehr als ein Drittel der fusionierten Gruppe ausmachen wird, sagten zwei der Personen.
Das aktuelle Term Sheet für die Transaktion präzisiert jedoch nicht, was mit den einzelnen Geschäftsbereichen der Credit Suisse passieren wird, sondern skizziert lediglich eine 100-prozentige Übernahme der Gruppe.
Die Verhandlungsführer haben der Credit Suisse den Codenamen Cedar gegeben und die UBS wird als Ulmus bezeichnet, wie in die Angelegenheit eingeweihte Personen mitteilten.
UBS bittet die Regierung um Zugeständnisse und Schutzmaßnahmen, insbesondere bei anhängigen Gerichtsverfahren und behördlichen Untersuchungen gegen die Credit Suisse, die zu Geldbußen oder Verlusten führen könnten, berichtete die FT. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass es für etwaige Vermögensverluste entschädigt wird, sagte einer der Beteiligten.
UBS möchte auch die Möglichkeit erhalten, alle zusätzlichen Forderungen, die ihr im Rahmen der globalen Kapitalvorschriften für die größten Banken der Welt entstehen würden, schrittweise einzuführen.
SNB, UBS, Credit Suisse und Finma lehnten eine Stellungnahme ab.
Zusätzliche Berichterstattung von Sam Jones