Die herzliche Begrüßung von Recep Tayyip Erdoğan und Abdel Fattah al-Sisi war nicht die einzige Überraschung der WM-Eröffnung. Die bizarre Selbstrechtfertigung des angeschlagenen Fifa-Präsidenten Gianni Infantino – „in der Schule gemobbt, weil ich rote Haare hatte“ – wird schnell vergessen sein. Die Annäherung der bisher verfeindeten Führer der Türkei und Ägyptens wird es nicht. Anleger sollten dies beachten.
Erdoğan hat Sisis Regierung nicht anerkannt, seit sie den gewählten Präsidenten Mohamed Mursi abgesetzt hat, der der Muslimbruderschaft nahe stand. Dies stellte die Türkei und Katar, die mit der Bruderschaft befreundet sind, gegen Ägypten und die von Saudi-Arabien und den Vereinigten Arabischen Emiraten angeführten Golfstaaten.
Erdogans Annäherung an Sisi kommt in Riad gut an. Am Mittwoch sagte das saudische Finanzministerium, es befinde sich in Gesprächen über eine Überweisung von 5 Milliarden Dollar an die türkische Zentralbank. Erdoğan muss hoffen, dass es der erste von vielen ist.
Das Leistungsbilanzdefizit der Türkei bewegt sich auf über 40 Milliarden Dollar. Erdoğan braucht Hilfe, um eine weitere Abwertung der Lira zu verhindern. Er deutete auf eine Gegenleistung hin und sagte Reportern zuvor, dass die Beziehungen zu Ägypten und anderen Ländern nach den Wahlen im Juni zurückgesetzt werden könnten.
Erdoğan ist der festen Überzeugung, dass hohe Zinsen die Inflation eher verursachen als heilen. Ausländische Kapitalzuflüsse sind also die einzige wirkliche Stütze für die Lira. Allerdings besitzen ausländische Investoren weniger als 1 Prozent der inländischen Staatsschulden der Türkei. Bei lokalen 10-jährigen Anleihen mit einer Rendite von 11 Prozent und einer Inflation von 85 Prozent ist es leicht zu verstehen, warum.
Ausländer besitzen türkische Eurobonds. Ankara hat in diesem Monat fünfjährige Anleihen im Wert von 1,5 Milliarden Dollar mit einer Rendite von 10 Prozent verkauft. Das ist zwar teuer, aber die Türkei hätte vor ein paar Monaten mehr bezahlt. Die Kosten für die Ausfallversicherung haben sich seit Juli fast halbiert. Die Anleger haben sich für die Schwellenmärkte erwärmt, da sie glauben, dass die USA im nächsten Jahr mit Zinssenkungen beginnen werden.
Golfstaaten dürfen nun aus politischen Gründen in der Türkei investieren. Unabhängige Anleger sollten sich finanzielle Motive klarmachen. Je mehr Finanzmittel Erdoğan von den Saudis und Russland bekommen kann, desto weniger Druck wird er haben, seine ruinöse Wirtschaftspolitik aufzugeben. Diese werden schließlich Unterstützern jeder Couleur schaden.
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