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Ein Krieg zwischen Israel und der Hamas weitet sich nun auf das Rote Meer aus. Nach Angriffen jemenitischer Rebellen mit Verbindungen zum Iran stoppen die größten Reedereien und Ölproduzenten der Welt Schiffe, die in Richtung Suezkanal fahren. Die Mitgliedsstaaten der Opec+ haben einer Verlängerung der Ölproduktionskürzungen zugestimmt. Das kommt mir alles bekannt und deprimierend vor.
Als die Ever Given Anfang 2021 in derselben Handelsader stecken blieb, zu einer Zeit strenger Opec+-Beschränkungen, verkümmerten die globalen Lieferketten und die Ölpreise stiegen, was die schlimmste globale Inflation seit 40 Jahren befeuerte.
Aber dieses Mal ist es anders. Die Öl- und Gaspreise haben sich aufgrund der jüngsten Nachrichten kaum verändert. Brent-Rohöl wird etwas niedriger gehandelt als vor einem Jahr, während die europäischen Gaspreise um fast 70 Prozent gesunken sind. Die Volkswirtschaften der USA und Europas sind gegenüber Störungen dieser Art weitaus widerstandsfähiger als noch vor zwei Jahren, und es gibt Hinweise darauf, dass die Gewinne anhalten werden.
Opec+, das von Saudi-Arabien und Russland dominierte Produzentenkartell, ist einfach nicht mehr die Macht, die es einmal war, und kontrolliert in diesem Jahr kaum die Hälfte der weltweiten Rohölversorgung. Seine Dominanz bei der weltweiten Ölversorgung wurde durch große Produktionssteigerungen in den USA, Brasilien und Guyana untergraben. Insbesondere die USA sind auf dem besten Weg, die Ölproduktion im Jahr 2023 um 1,4 Mio. Barrel pro Tag zu steigern, dreimal so viel wie die Kürzung der Opec+-Staaten um 0,4 Mio. Barrel pro Tag. Denken Sie daran, dass die USA dies tun und gleichzeitig ihren grünen Übergang vorantreiben.
Der Fortschritt beschränkt sich nicht nur auf die Angebotsseite der Energiemärkte. Das Versprechen auf dem COP-Gipfel in diesem Monat, von fossilen Brennstoffen abzuweichen, ist wichtig, aber wir sollten uns nicht der Illusion hingeben, dass sich dadurch viel ändern wird. Die Einigung auf den Wortlaut war gerade deshalb möglich, weil der Übergang bereits im Gange ist.
Die Kapazität zur Solarstromerzeugung steigt weltweit auf Rekordniveau und wird sich voraussichtlich noch beschleunigen, die Preise für erneuerbare Energien sinken erneut und diese Trends werden sich verstärken, wenn die Zinssätze im nächsten Jahr voraussichtlich sinken. Da die Elektrifizierung von Fahrzeugen und Hausheizungen weiterhin rasant zunimmt, zieht die Internationale Energieagentur ihr prognostiziertes Datum für den Höhepunkt der Verbrennung fossiler Brennstoffe immer weiter vor. Sie geht nun davon aus, dass dies vor 2030 geschehen wird.
Der Technologietransfer ist Teil der erhöhten Widerstandsfähigkeit, aber auch eine höhere Effizienz bei der Energienutzung, insbesondere in Europa nach dem Anstieg der Erdgaspreise im letzten Jahr. Diese Verbrauchsreduzierungen blieben größtenteils bestehen, auch wenn die Energiepreise in diesem Jahr gesunken sind. Deutschland beispielsweise hat in diesem Jahr 15 bis 20 Prozent weniger Gas verbraucht als im entsprechenden Zeitraum 2018 bis 2021.
Die gute Nachricht ist, dass die geringere Nachfrage nicht auf eine schlechtere globale Wirtschaftsleistung zurückzuführen ist. Während die europäischen Prognosen für das Wachstum im Jahr 2023 nach unten korrigiert wurden, hat sich die Weltwirtschaft im Herbst letzten Jahres etwas besser entwickelt als erwartet.
Natürlich ist auf den Energiemärkten bei weitem nicht alles positiv. Russland ist zunehmend in der Lage, die Ölpreisobergrenze der G7 von 60 US-Dollar zu umgehen, die darauf abzielt, den Geldfluss nach Moskau zu begrenzen, ohne eine Energiekrise auszulösen. Aber der weltweite Rückgang der Ölpreise seit September hat auch die Kosten für Ural, Russlands wichtigste Ölexportsorte, gesenkt. Der Preis ist letzte Woche von einem Höchststand von über 80 US-Dollar pro Barrel wieder unter die Preisobergrenze von 60 US-Dollar gefallen.
Das alles bedeutet jedoch nicht, dass das Risiko einer Energiekrise verschwunden ist und die westlichen Volkswirtschaften, zusammen mit China, immer noch anfällig sind, wenn bösartige Staaten plötzlich den Öl- oder Gasfluss stoppen. Aber von Jahr zu Jahr bleiben die Effizienzeinsparungen bestehen, der Übergang zu erneuerbaren Energien wird intensiviert, die Verbraucher kehren nicht zu fossilen Brennstoffen durch Wärmepumpen oder Elektrofahrzeuge zurück und die USA bohren und pumpen weiter, um sicherzustellen, dass die Opec+ die Welt nicht erpressen kann.
Die zugrunde liegende Geschichte ist positiv. Der Ölfördermaximum ist in Sicht und die Opec+ kann nicht viel dagegen tun.