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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Der britische Broker TP ICAP hat eine schnell wachsende Abteilung getrennt, die Daten an Händler verkauft, um auf den Druck seiner Anleger zu reagieren, Kapital zurückzuzahlen.
Die Dateneinheit Parameta Solutions wurde im Februar als eigenständiges Unternehmen registriert, als TP ICAP einen möglichen Verkauf oder eine Börsennotierung vorbereitete, sagten zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen. Parameta ist als eigenständiges Unternehmen im Handelsregister von Jersey eingetragen.
Die Entscheidung, Parameta abzutrennen, folgt dem starken Druck einiger der größten Aktionäre von TP ICAP, das Unternehmen aufgrund des sinkenden Aktienkurses des Brokers abzustoßen. Ein Investor sagte, Parameta könne durch einen Börsengang bis zu 1,5 Milliarden Pfund erwirtschaften, was mehr sei als die gesamte Marktkapitalisierung von TP ICAP von 1,46 Milliarden Pfund, basierend auf dem Aktienkurs vom Freitag.
Im Jahr 2022 wurde der City-of-London-Broker von einem US-Hedgefonds wegen seines „katastrophalen Aktienkursrückgangs“ scharf kritisiert, und Anleger hatten das Unternehmen aufgefordert, entweder sich selbst oder Parameta zu verkaufen. Die Trennung von Parameta zeige, dass diese Pläne nun auf dem richtigen Weg seien, sagten die Investoren.
Der Aktienkurs von TP ICAP hat sich von seinen Tiefstständen im Jahr 2022 um etwa 70 Prozent erholt, ist aber immer noch niedrig und notierte im vergangenen Jahr unverändert.
Ein Aktionär sagte, eine Börsennotierung sei das „wahrscheinlichste“ Ergebnis für Parameta. Sie fügten hinzu, dass bei der Trennung des Unternehmens „das Hauptziel die Steuereffizienz bei einem möglichen Börsengang ist“. [or] Verkauf“.
TP ICAP lehnte eine Stellungnahme ab.
In seinen Ergebnissen für das erste Halbjahr 2023 sagte der FTSE 250-Broker, dass es bei seiner Parameta-Wachstumsstrategie darum gehe, „die wertvollen Daten zu nutzen, die von unseren Unternehmen und externen Partnern generiert werden“. Es fügte hinzu, dass „Parameta Solutions operativ bereits von der Gruppe getrennt ist, beispielsweise mit einem eigenen Managementteam“.
Ein anderer Investor sagte: „Es ist klar, dass dieses Unternehmen auf lange Sicht wahrscheinlich nicht im TP ICAP bleiben wird“, und fügte hinzu, dass Parameta „ein viel wertvolleres Unternehmen“ sei.
„Wenn Sie diese Einheiten rechtlich trennen würden und [sort out] die steuerlichen Auswirkungen. . . es ist dann einfacher, es zu verkaufen oder abzuspalten“, fügte der Investor hinzu.
Das Wachstum von Parameta übertrifft das der globalen Maklereinheit von TP ICAP, in der rund 2.500 Makler Käufer und Verkäufer auf den Finanz-, Energie- und Rohstoffmärkten zusammenbringen und Geld aus Handelsprovisionen verdienen.
Im dritten Quartal 2023 stiegen die Umsätze von Parameta um 7 Prozent, während die Maklererlöse um 2 Prozent sanken. Parametas bereinigter Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen lag im gleichen Zeitraum bei 43 Prozent (der Gewinn des Unternehmens als Prozentsatz des Umsatzes) und übertraf damit TP ICAP mit 17 Prozent deutlich.
„Dieses Geschäft ist von sehr hoher Qualität und wächst weiterhin stark“, fügte der Aktionär hinzu.