Schalten Sie den Editor’s Digest kostenlos frei
Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Toyota Motor hat die weltweite Rangliste der Automobilhersteller angeführt. Das Unternehmen verkaufte im vergangenen Jahr weltweit die meisten Pkw und behauptete damit seine Position vor Volkswagen. Doch Anleger sollten die drohenden Reputationsprobleme von Toyota nicht ignorieren. Dazu gehören Markenschäden durch eine Reihe von Testskandalen und die Tatsache, dass das Unternehmen im Rennen um Elektroautos hinter die Konkurrenz zurückgefallen ist.
Besonders stark waren die Verkäufe in Nordamerika und Europa. Sie steigerten den weltweiten Konzernabsatz, einschließlich der Tochtergesellschaften Daihatsu Motor und Hino Motors, im vergangenen Jahr um 7 Prozent auf den Rekordwert von 11,2 Millionen Autos, teilte das Unternehmen am Dienstag mit. Die Produktion stieg um 9 Prozent auf 11,5 Mio.
Aber davon waren nur ein winziger Bruchteil, etwa 104.000 Autos, batterieelektrische Autos. Obwohl Toyota versprochen hat, den Absatz seiner vollelektrischen Autos in den kommenden Jahren anzukurbeln, ist das Wachstumstempo hier langsam. Angesichts der Stärke des Unternehmens auf dem Hybridmarkt ist der scheinbare Mangel an Dringlichkeit verständlich.
Aber das hat den chinesischen Konkurrenten bereits einen großen Vorsprung auf dem schnell wachsenden Exportmarkt für Elektrofahrzeuge verschafft. Diese Hersteller haben von den staatlich vorgeschriebenen Verkaufsvorschriften für Elektrofahrzeuge auf der ganzen Welt und der steigenden Nachfrage nach diesen Batteriefahrzeugen profitiert.
Der weltweite Absatz von Elektrofahrzeugen stieg im vergangenen Jahr um fast ein Drittel. Mittlerweile haben auch chinesische Konkurrenten, darunter BYD, damit begonnen, Hybridmodelle zu exportieren, was den Marktanteil von Toyota schmälert.
Die größere Sorge für Toyota ist der Rufschaden. Am Montag stoppte der Autobauer einige Produktionslinien und stellte die Auslieferung von zehn Modellen ein. Dies geschah im Anschluss an eine interne Untersuchung, die ergab, dass der Zulieferer Toyota Industries Corp. Testergebnisse manipuliert hatte, um eine Zertifizierung für seine Autos zu erhalten. Bei Zertifizierungstests wurden festgestellt, dass Motorteile der betroffenen Autos Unregelmäßigkeiten aufwiesen.
Das ist mit einem unglücklichen Zeitpunkt verbunden. Ein weiterer Skandal um den Toyota-Konzern ist den Anlegern noch frisch im Gedächtnis. Im vergangenen Monat wurde festgestellt, dass die hundertprozentige Tochtergesellschaft Daihatsu Ergebnisse von Kollisionssicherheitstests verfälscht hatte, die bis ins Jahr 1989 zurückreichten. Im Jahr 2022 gab eine weitere Tochtergesellschaft, Hino Motors, an, Emissionsdaten systematisch gefälscht zu haben, die bis ins Jahr 2003 zurückreichen.
Toyota-Aktien sind im vergangenen Jahr um 56 Prozent gestiegen, was auf starke Umsätze und die Steigerung der Auslandsgewinne durch den stetig schwächelnden Yen zurückzuführen ist. Der Autohersteller schätzt, dass jede Abwertung des Yen gegenüber dem US-Dollar das Betriebsergebnis um etwa 45 Milliarden Yen steigert.
Mit einem 10-fachen erwarteten Gewinn wird die Aktie mehr als doppelt so hoch bewertet wie der Rivale Volkswagen, ein weiterer Konzern, der Reputationsprobleme hatte. Um diese Prämie aufrechtzuerhalten, muss Toyota zumindest seinen angeschlagenen Ruf wiederherstellen.