Der technologieorientierte Hedgefonds Tiger Global prüft Möglichkeiten, einen Teil seines mehr als 40 Milliarden US-Dollar schweren Portfolios an Privatunternehmen zu liquidieren, sagen mit der Angelegenheit vertraute Personen.
Die in New York ansässige Investmentgruppe arbeitet mit einem Berater zusammen, um den sogenannten Sekundärmarkt zu erschließen, um einigen ihrer Anleger Geld zurückzugeben, sagten die Personen.
Die Gespräche befinden sich in einem frühen Stadium und potenzielle Käufer sagten, dass jeder Deal wahrscheinlich durch Schwierigkeiten bei der Bewertung der privaten Beteiligungen von Tiger erschwert würde, zu denen Anteile an Unternehmen wie dem Zahlungsunternehmen Stripe, dem US-Softwarekonzern Databricks und dem chinesischen Unternehmen ByteDance gehören, sagten einige Personen.
Tiger lehnte eine Stellungnahme ab.
Die Entscheidung, den Private-Equity-Sekundärmarkt zu nutzen, um Bargeld zu generieren, verdeutlicht ein wachsendes Problem, mit dem private Investmentfirmen konfrontiert sind: Wie können sie ihren Geldgebern Geld zurückgeben? Quellen berichteten der Financial Times, dass auch andere große Risikokapitalfirmen ähnliche Verkäufe von Teilen ihrer privaten Portfolios untersucht hätten.
In den letzten Jahren konnten Anleger in schnell wachsende Unternehmen wie Tiger Gewinne erzielen, indem sie Unternehmen an die Börse brachten. Allerdings haben sich die Börsengänge in den letzten 18 Monaten verlangsamt, da die Anleger mit einem größeren Inflationsdruck und der Volatilität an den Aktienmärkten zu kämpfen haben.
Weltweit sank der durch Börsengänge im ersten Quartal dieses Jahres eingesammelte Geldbetrag im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 61 Prozent auf 21,5 Milliarden US-Dollar.
In einem aktuellen vierteljährlichen Brief an die Anleger zeigte sich Tiger optimistisch, dass einige seiner großen Privatbeteiligungen wie Databricks an die Börse gehen könnten, wenn die Aktienmärkte wieder für öffentliche Angebote geöffnet würden.
„Bei unseren größten Privatbeteiligungen handelt es sich in der Regel um kapitaleffiziente oder profitable Marktführer, die auf ein günstiges Zeitfenster für den Abschluss der Börsennotierungen warten“, teilte das Unternehmen seinen Kunden in einem Brief aus dem vierten Quartal mit, der der FT vorliegt.*
Der Sekundärmarkt ist zu einem immer beliebteren Instrument geworden, um Unternehmen dabei zu helfen, Geld an ihre Anleger zurückzugeben, während die öffentlichen Märkte geschlossen waren. Es kann Unternehmen auch ermöglichen, private Unternehmen, die sie besitzen, länger zu halten, als es eine typische Fondsstruktur normalerweise zulässt.
Sekundärgeschäfte haben in den letzten Jahren stark zugenommen. Laut einem von Raymond James veröffentlichten Bericht wurden im vergangenen Jahr Transaktionen im Wert von 105 Milliarden US-Dollar abgeschlossen, was fast dem Fünffachen des Werts der Transaktionen in diesem Bereich ein Jahrzehnt zuvor entspricht.
Tiger wurde 2001 von Chase Coleman als Long-Short-Hedgefonds gegründet und expandierte in den Anfangsjahren aggressiv in private Märkte, insbesondere in China. Es unterstützte schließlich Hunderte schnell wachsende Start-ups, darunter unter anderem Alibaba und JD.com.
Wie die Financial Times im Februar berichtete, wuchs das Beteiligungsportfolio des Unternehmens an privat gehaltenen Unternehmen im Laufe des letzten Jahrzehnts und machte den Großteil seines Vermögens von mehr als 60 Milliarden US-Dollar aus.
Steigende Inflation und höhere Zinssätze brachten den Vorstoß des Unternehmens in Frühphaseninvestitionen zu einem jähen Stillstand, da die Aktien wachstumsstarker, spekulativer Unternehmen stark abverkauft wurden.
Dies veranlasste Investoren auf privaten Märkten, auch Investitionen in nicht börsennotierte Technologiekonzerne abzuschreiben.
Im Jahr 2022 erlitt der Flaggschifffonds von Tiger seinen schlimmsten Jahresverlust und verlor mehr als 50 Prozent seines Wertes, da Tiger seine nicht börsennotierten Bestände um fast 20 Prozent herabsetzte. Einige seiner Fonds verzeichneten in diesem Jahr jedoch geringfügige Gewinne bei nicht börsennotierten Vermögenswerten.
*Diese Geschichte wurde geändert, um das Quartal zu korrigieren, in dem der Brief gesendet wurde