Tiger Global, der Hedgefonds von Chase Coleman, beendete das zweite Quartal mit schweren Verlusten inmitten einer Tech-Aktienkrise, die zu einem Einbruch der Performance eines der weltweit größten Hedgefonds geführt hat.
Ein von der Firma verwalteter Long-Only-Fonds beendete das zweite Quartal mit einem Minus von 63,6 Prozent nach Gebühren, wie aus einem Brief der Financial Times an die Anleger hervorgeht, während der Flaggschiff-Fonds der Firma die erste Jahreshälfte nach Gebühren mit einem Minus von 50 Prozent beendete .
„Wenn man über die erste Jahreshälfte nachdenkt, ist klar, dass wir die Auswirkungen der steigenden globalen Inflation unterschätzt haben und mit zu viel Engagement in das Jahr 2022 eingetreten sind“, sagte das Unternehmen den Anlegern.
Tiger Global sagte, es habe in der Vergangenheit Inflationsängste abgewehrt, weil es glaubte, die Ära des technologischen Wandels sei „deflationär“, ein Manöver, das sich durch den Aktienbullenmarkt nach der Krise hindurch bewährt habe.
In den letzten zehn Jahren hatte das starke Engagement des Hedgefonds in Technologie- und Softwareunternehmen in den USA und China ihn zu einem der leistungsstärksten und am schnellsten wachsenden Hedgefonds der Welt gemacht, der Gewinne in zweistelliger Milliardenhöhe verzeichnete.
Der Einmarsch Russlands in die Ukraine zusammen mit der steigenden Inflation und einer restriktiven Federal Reserve traf den Fonds jedoch unvorbereitet.
„Dieses Mal haben wir jedoch nicht gewürdigt, wie einzigartig die Umstände waren, die es ermöglichten, dass die Inflation stieg und anhielt“, sagte das Unternehmen und gab zu, dass es den volatileren Finanzmärkten zu stark ausgesetzt war.
Tiger war für eine Stellungnahme nicht sofort erreichbar.
Die Verluste haben sich in Tigers beneidenswerte Bilanz niedergeschlagen. Sein Flaggschiff-Fonds, der 2001 aufgelegt wurde, hat inzwischen eine jährliche Nettorendite von unter 15 Prozent verzeichnet, während der 2013 aufgelegte Long-Only-Fonds eine Jahresdurchschnittsrendite von weniger als 4 Prozent erzielt hat.
Das weitläufige Portfolio an Privatinvestitionen des Unternehmens dämpfte weiterhin die Verluste aus seinen Beteiligungen an liquiden öffentlichen Märkten.
Ein „Crossover“-Strategiefonds, der die öffentlich gehandelten und privat gehaltenen Investitionen von Tiger vermischt, verlor im ersten Halbjahr 2022 netto fast 37 Prozent.
Das Unternehmen reduzierte sein Portfolio an Privatbeteiligungen im zweiten Quartal weiter, trotz dessen, was es als angemessene Cash-Positionen und „insgesamt positive Betriebsleistung“ bezeichnete.
Tiger sagte, sein Short-Portfolio sei das ganze Jahr über profitabel gewesen und habe seine Plätze in China angesichts des hohen regulatorischen Risikos und der Schließung von Covid sorgfältig ausgewählt.
Obwohl Tiger zugab, die Marktvolatilität in diesem Jahr falsch eingeschätzt zu haben, sagte es den Anlegern, dass es den gleichen Ansatz beibehalten würde, den es seit seiner Gründung durch Coleman nach der Dotcom-Pleite verfolgt. Coleman gründete Tiger Global, nachdem er unter dem Hedgefonds-Milliardär Julian Robertson gearbeitet hatte, der Tiger Management im Jahr 2000 schloss.
„[W]Wir glauben, dass derselbe Ansatz, den wir in diesen ersten 20 Jahren angewandt haben – mit Verbesserungen und zusätzlichen Perspektiven durch neue Kampfspuren – Verluste ausgleichen und die langfristige, überlegene Leistung erzielen wird, die unsere Mission und Erwartung ist“, heißt es in dem Investorenbrief.
Das Unternehmen hat Beteiligungen an Gruppen reduziert, von denen es „geringe Überzeugung“ hat, und seine Positionen in Unternehmen erhöht, die es für „die besten Unternehmen zu interessanten Preisen“ hält.