Thales-Chef auf der Suche nach Übernahmen


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Thales sei auch nach der jüngsten Kaufwelle im Wert von 4 Milliarden Euro Appetit auf weitere Übernahmen, sagte der Vorstandsvorsitzende, da Europas größter Verteidigungselektronikkonzern von einem Wiederanstieg der Militärausgaben und der Erholung der Zivilluftfahrt nach der Corona-Krise profitieren wolle.

Patrice Caine, der Thales seit 2014 leitet, sagte, der französische Konzern könne in jedem seiner Geschäftsbereiche immer noch „Kapital für zusätzliche Fusionen und Übernahmen einsetzen“, obwohl die Integration der jüngsten Käufe der unmittelbare Schwerpunkt sein würde.

Thales überraschte die Anleger in den letzten Monaten mit der Ankündigung von drei Übernahmen in schneller Folge, darunter ein 3,6-Milliarden-Dollar-Deal für den US-amerikanischen Cybersicherheitskonzern Imperva, die größte Übernahme seit Ende 2017, als das Unternehmen das digitale Sicherheitsunternehmen Gemalto für 4,8 Milliarden Euro kaufte.

„Priorität Nummer eins wäre die Integration dieser Unternehmen“, um den Investoren zu zeigen, dass Thales „den Wert schaffen kann, den sie erwarten“, sagte Caine in einem Interview in London.

Man werde aber weiterhin nach Expansionsmöglichkeiten Ausschau halten. „Wir sind uns bewusst, dass es in Zukunft möglicherweise einige interessante Fusionen und Übernahmen geben wird“, fügte er hinzu. „Also Cyber, natürlich, aber nicht nur, Luft- und Raumfahrt, Verteidigung oder auch der Weltraum.“

Thales baut seine Cybersicherheitsaktivitäten seit fast einem Jahrzehnt schrittweise aus. Caine sagte, das Unternehmen sei auf dem besten Weg, bis Ende 2024 einen Umsatz von 2,5 Milliarden Euro zu erreichen.

Auch bei der Aktionärsrendite in Form von Dividenden und Rückkäufen müsse Thales keine Abstriche machen, sagte Caine. Ein bereits angekündigtes Rückkaufprogramm wird umgesetzt und die Dividendenausschüttungsquote des Konzerns liegt derzeit bei rund 40 Prozent.

Der Verschuldungsgrad des Konzerns wird auch nach den Deals überschaubar bleiben, da er außerdem ein Geschäft für 1,6 Milliarden Euro an den japanischen Konzern Hitachi veräußert. Laut Analysten wird das Verhältnis von Nettoverschuldung zu Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen bis Ende 2024 beim 0,7-fachen liegen, was für ein Investment-Grade-Unternehmen ein akzeptables Niveau ist.

Sash Tusa, Analyst bei Agency Partners, sagte jedoch, dass man sich angesichts der jüngsten Kaufwelle „der Schlussfolgerung kaum entziehen kann, dass dies für Rückkäufe nach März 2024 der Fall ist“.

Thales nimmt eine Schlüsselposition in der französischen Verteidigungslandschaft ein, da das Unternehmen Technologie, Software und Sensoren herstellt, die in führende Rüstungsprogramme wie den Kampfjet Rafale und das Luftverteidigungssystem SAMP-T einfließen. Es stellt aber auch Technologie für zivile Flugzeuge bereit, etwa Bordunterhaltung und Radare, sowie Satelliten und andere Dienste für die Kommunikation im Weltraum, und ist nun auch im Bereich Cybersicherheit tätig.

Thales hat den französischen Staat mit einem Anteil von 25,7 Prozent als größten Anteilseigner und Dassault Aviation, den Rafale-Hersteller, mit 24,6 Prozent.

Seine Aktien sind in diesem Jahr um 16 Prozent gestiegen, haben damit historische Höchststände erreicht und übertreffen den MSCI World Aerospace and Defense Index, der weitgehend unverändert geblieben ist.

Wie seine Konkurrenten in Europa profitiert Thales von den erhöhten Verteidigungsausgaben der Regierungen nach dem Krieg in der Ukraine. Mehrere Waffen des Unternehmens, darunter die von der Schulter abgefeuerte Starstreak-Rakete, wurden aus Beständen der westlichen Regierung an die Ukraine gespendet.

Thales gehört zu einer Reihe von Auftragnehmern, die nach Möglichkeiten suchen, ihre Beziehungen in der Ukraine zu stärken, da es Anzeichen dafür gibt, dass sich der Konflikt hinziehen wird. Caine sagte, das Unternehmen sei in Gesprächen mit Kiew über das Angebot von „Support- und Serviceaktivitäten“ für seine im Land eingesetzten Geräte.

Obwohl die Länder seit Beginn des Ukraine-Kriegs mehr für die Verteidigung ausgeben, hat der Konflikt auch eine alte Debatte darüber neu entfacht, ob europäische Länder mehr gemeinsame Waffenprogramme entwickeln oder sich weiterhin auf Standardausrüstung von US-Herstellern verlassen sollten.

Das FCAS-Kampfflugzeugprogramm, zu dessen Entwicklung sich Frankreich und Deutschland verpflichtet haben, wurde durch politische und industrielle Machtkämpfe gebremst, und ein separater Versuch, einen futuristischen Panzer zu entwickeln, stieß auf ähnliche Hindernisse. Einige Analysten sind skeptisch, dass die Projekte jemals das Licht der Welt erblicken werden.

Das FCAS steht auch im Wettbewerb mit einem anderen Projekt aus dem Vereinigten Königreich, Italien und Japan namens GCAP, das schneller voranschreitet, obwohl Caine Vergleiche zwischen den beiden zurückweist und bemerkt: „Es ist ein langfristiges Projekt.“ . . Ich mache mir keine Sorgen.“

Auf die Frage nach seiner Meinung dazu, ob eine vertiefte Verteidigungskooperation zwischen EU-Ländern wirklich möglich sei, verwies er auf einige erfolgreiche Beispiele wie die Arbeit, die Thales für die britischen und französischen Seestreitkräfte geleistet hat.

„Wenn Sie Beispiele nehmen, bei denen Sie mehrere Kunden mit unterschiedlichen betrieblichen Ansichten oder Bedürfnissen sowie verschiedene Unternehmen mit ihren eigenen Plänen haben, müssen Sie tatsächlich kein Nobelpreisträger sein [winner] Zu sagen, es ist eine Herausforderung“, sagte er.



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