Der kanadische Bergmann Teck Resources wies ein revidiertes feindliches Angebot von Glencore in Höhe von 23 Milliarden Dollar zurück, ließ aber die Tür für weitere Gespräche im Rahmen einer anderen Vertragsstruktur als der vom FTSE 100-Bergmann vorgeschlagenen offen.
Teck sagte Glencore, dass der Schweizer Bergmann, wenn er die Deal-Gespräche in Zukunft fortsetzen wolle, zuerst sein Kraftwerkskohlegeschäft ausgliedern sollte – das das profitabelste der Welt ist – und dann zu Gesprächen zurückkommen sollte.
„Da Sie jetzt öffentlich erklärt haben, dass Sie bereit sind, Ihr Kraftwerkskohlegeschäft auszugliedern, schlagen wir vor, dass Sie damit fortfahren“, schrieb die Teck-Vorsitzende Sheila Murray ein Brief am Donnerstag.
Glencore sollte auch sein Ölgeschäft trennen, fuhr sie fort, „dann mit Teck Metals zusammenarbeiten, nachdem unsere eigene Trennung abgeschlossen ist“.
Teck hat nun innerhalb von ebenso vielen Wochen zwei Angebote des FTSE 100-Bergmanns zurückgewiesen, aber der von seinem Vorsitzenden skizzierte Plan stellt das erste Mal dar, dass die kanadische Gruppe angedeutet hat, dass sie bereit wäre, Verhandlungen mit Glencore in Betracht zu ziehen – wenn auch unter ganz anderen Bedingungen als ihrem derzeitigen Angebot .
Teck plant bereits, sein Metallgeschäft und sein Stahlkohlegeschäft zu trennen, ein Vorschlag, der am 26. April zur Abstimmung der Aktionäre geht.
Glencore hat vorgeschlagen, mit Teck zu fusionieren und die gemeinsamen Vermögenswerte dann in eine „MetalsCo“ und eine „CoalCo“ aufzuteilen. Teck-Aktionäre würden 24 Prozent der Anteile an der neuen MetalsCo sowie die Option auf Aktien oder Bargeld im Wert von bis zu 8,2 Milliarden US-Dollar für das Kohlegeschäft erhalten.
Jonathan Price, Chief Executive von Teck, sagte der Financial Times, dass das versüßte Angebot von Glencore, das diese Woche vorgeschlagen wurde, „undurchführbar“ und ein „Nichtstarter“ sei.
„Unsere Empfehlung ist, dass Glencore einige der Probleme angehen sollte, die es mit seinem Portfolio hat, bevor es sich wegen einer möglichen Übernahme an Teck wendet“, sagte er.
Das Schweizer Unternehmen hat erklärt, dass sein Vorschlag einen maximalen Wert für die beiden Unternehmen schaffen würde, indem es zwei globale Giganten bei Metallen und Kohle schafft.
In einem stillschweigenden Zeichen der Unterstützung für Glencore empfahl der Stimmrechtsvertreter ISS den Teck-Aktionären, die Trennungspläne der in Vancouver ansässigen Gruppe abzulehnen. ISS stellte fest, dass die Trennung weniger überzeugend sei als „alternative Strukturen, die gesucht werden könnten“, ein offensichtlicher Hinweis auf das Angebot von Glencore.
Einige der eigenen Aktionäre von Glencore haben bereits gefordert, dass der Schweizer Minen- und Rohstoffhändler sein Geschäft mit Kraftwerkskohle ausgliedert.
„Es gibt einen klaren Weg, diesen Deal abzuschließen“, sagte Giuseppe Bivona, Chief Investment Officer des aktivistischen Investors Bluebell Capital, der sowohl Anteile an Teck als auch an Glencore besitzt. „Aber die Art und Weise, wie die Transaktion durchgeführt werden sollte, ist völlig anders.“
Bluebell schrieb am Mittwoch an Glencore und forderte es auf, sein Kohlegeschäft und sein Ölgeschäft zu trennen und dann mit Tecks Metalleinheit zu fusionieren – ähnlich wie Teck es befürwortete.
Glencore hat gesagt, dass es nicht plant, sein eigenes Kohlegeschäft auszugliedern, aber dies tun würde, wenn eine beträchtliche Anzahl von Aktionären dies fordern würde.
„In Bezug auf Kohle haben wir immer gesagt, wenn es eine starke Unterstützung der Aktionäre für eine Veräußerung gäbe, würden wir dies tun“, sagte Gary Nagle, Vorstandsvorsitzender von Glencore, letzte Woche gegenüber Investoren. Nagle ist am Donnerstag in Toronto und trifft sich mit bestimmten Teck-Aktionären.