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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Die südkoreanische Finanzaufsichtsbehörde erwägt ein Verbot aller aktiengebundenen Wertpapiere, nachdem sie festgestellt hat, dass die größten Banken und Maklerunternehmen des Landes Privatanleger über Produkte getäuscht haben, die an chinesische Aktien gebunden sind.
Die fünfmonatige Untersuchung des Finanzaufsichtsdienstes bei fünf Banken und sechs Maklerunternehmen ergab eine unzureichende Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und einen Mangel an Verbraucherschutz beim Verkauf von Wertpapieren, die an den Hang Seng China Enterprises Index gekoppelt sind.
Bei den Produkten handelt es sich um festverzinsliche Derivate, die anleihenähnliche Kupons und vorzeitige Rückzahlungen in Abhängigkeit von der Wertentwicklung der Vermögenswerte versprechen. Anleger können jedoch hohe Verluste erleiden, wenn der Basiswert unter ein bestimmtes Niveau fällt.
Privatanleger – nach Angaben der Aufsichtsbehörden hauptsächlich ältere Rentner – werden in diesem Jahr voraussichtlich Verluste in Höhe von schätzungsweise 5,8 Billionen Won (4,4 Milliarden US-Dollar) erleiden, nachdem sich der zugrunde liegende Hang Seng China Enterprises-Index seit seinem Höchststand von über 12.000 im Februar 2021 auf etwa 5.717 Punkte halbiert hat.
Die FSS sagte, die Regierung werde das Vertriebssystem für aktiengebundene Wertpapiere reformieren und kritisierte einen Mangel an internen Kontrollen bei Banken, zu denen auch die Kookmin Bank und die Shinhan Bank gehörten.
Kookmin Bank und Shinhan Bank lehnten eine Stellungnahme ab. Auch der Finanzwirtschaftsverband lehnte eine Stellungnahme ab.
„Einige Equity-Linked-Verkäufer haben ihre Umsatzobergrenze nicht richtig eingehalten, selbst als das Risiko von Anlegerverlusten größer wurde.“ . . Infolgedessen kam es zu verschiedenen Arten von Fehlverkäufen und Regelverstößen“, sagte der FSS-Gouverneur Lee Bok-hyun.
„Wir können ein Verbot des Verkaufs hochriskanter Produkte durch Banken als Option diskutieren“, fügte Lee Se-hoon, der stellvertretende FSS-Gouverneur, hinzu.
Das potenzielle Verbot gilt als ein Schritt, um verärgerte Privatanleger vor den Parlamentswahlen im April zu besänftigen. Analysten sagten jedoch, dass die Möglichkeit, tatsächlich alle Produkte zu verbieten, gering sei.
Die meisten Banken haben den Verkauf solcher aktiengebundenen Wertpapiere Anfang des Jahres aufgrund von Bedenken hinsichtlich der regulatorischen Kontrolle in Korea eingestellt. Die FSS erklärte am Montag, die Kreditgeber hätten Privatanleger nicht ordnungsgemäß über die mit den strukturierten Produkten verbundenen Risiken informiert und ihre Mitarbeiter sogar dazu ermutigt, trotz der wachsenden Risiken mehr Produkte zu verkaufen.
Die meisten an den Hongkong-Index gekoppelten Produkte wurden im Jahr 2021 verkauft, als die Zinsen niedrig waren. Der Hang Seng China Enterprises Index, ein weit verbreiteter Maßstab für große chinesische Börsennotierungen in Hongkong, wurde seitdem von der Konjunkturabschwächung in China und den zunehmenden geopolitischen Spannungen zwischen Peking und Washington beeinträchtigt.
Die Regulierungsbehörde sagte, sie werde Strafen verhängen, nachdem sie geprüft hatte, wie Finanzgruppen Privatanleger entschädigen. Die FSS schätzte, dass der größte Teil der Entschädigung für Anleger zwischen 20 und 60 Prozent des Anlagekapitals liegen würde.
Südkorea ist trotz häufiger Markteinbrüche ein großer Markt für Derivate und strukturierte Finanzprodukte. Die Regierung verschärfte 2019 die Vorschriften zum Verbraucherschutz, als das FSS Banken und Maklerunternehmen dazu aufforderte, bis zu 80 Prozent der Anlegerverluste aus Derivaten, die an deutsche Anleiherenditen gebunden sind, zurückzuzahlen.