Banker bereiten sich auf eine Unterbrechung der Sommerferienpläne vor, um einen glanzlosen Start in das Jahr 2022 an den Kapitalmärkten auszugleichen, da sie auf eine Belebung der Geschäfte in der zweiten Jahreshälfte hoffen.
Die Märkte wurden durch den Krieg in der Ukraine, die Auswirkungen von Chinas Null-Covid-Politik auf die Weltwirtschaft, die Gefahr einer globalen Rezession und durcheinander geratene Lieferketten im Jahr 2022 erschüttert.
Schwierige wirtschaftliche Bedingungen haben zu einem Rückgang der Kreditaufnahme durch europäische Unternehmen im Jahr 2022 um 30 Prozent im Vergleich zur ersten Hälfte des Jahres 2021 geführt, während die Börsengänge und Zweitemissionen von Aktien steil zurückgegangen sind und um mehr als 90 bzw. 70 Prozent gesunken sind Cent bzw. nach Angaben der London Stock Exchange Group.
Aufgrund der kühleren Handelsbedingungen erwartet UBS in den Sommermonaten eine höhere Arbeitsbelastung als üblich, um sich auf die Emission weiterer Schuldtitel vorzubereiten. „Wir werden den ganzen Sommer über arbeiten müssen“, sagte Barry Donlon, Head of Debt Capital Markets Emea bei UBS.
„Die Banken sind trotz der Verlangsamung bei den Emissionsplänen nicht ins Hintertreffen geraten, aber die Marktfenster waren aufgrund der Volatilität weniger häufig und kürzer, sodass die Banken emittieren werden, wenn die Märkte da sind“, sagte er.
„Die traditionelle Vorstellung von einem ruhigen August wird es dieses Jahr nicht geben.“
Es werde auf eine „höchst ungewöhnliche“ Zeit gedämpfter Aktivität folgen, sagte Donlon. Die schwierigen Bedingungen bedeuten, dass Banker diesen Sommer mehr Zeit am Schreibtisch verbringen könnten, da sie versuchen, ruhige Phasen zu nutzen, um Anleihen zu begeben.
Ein leitender Banker bei einem anderen europäischen Kreditgeber fügte hinzu: „Wenn es etwas zu tun gibt, gibt es zweifellos Leute, die es tun. Wir betreuen unsere Kunden das ganze Jahr über – egal ob August oder Dezember.
„Wenn [clients are ready to issue] Ich werde da sein; wir sind alle flexibler, wo und wie wir arbeiten.“
Die Liquidität ist auf allen Märkten auf dem schlechtesten Stand seit den Anfängen der Coronavirus-Pandemie im Jahr 2020, teilten Investoren und US-Banken diesen Monat der Financial Times mit.
Guy Stear, Leiter des Fixed-Income-Research bei der französischen Bank Société Générale, sagte, es gebe Nachholbedarf bei den Emittenten, Anleihen zu verkaufen.
„Wir könnten durchaus einen geschäftigeren August als normal erleben, vorausgesetzt, der Markt stabilisiert sich bis dahin“, sagte er, fügte aber hinzu: „Das eigentliche Problem ist, ob der Bärenmarkt bis dahin seinen Lauf genommen hat, und ich fürchte, das ist unwahrscheinlich haben es getan.“
Die Arbeit bis in den Sommer hinein würde ein paar schwierige Monate abschließen und die durch die Pandemie verursachten Umwälzungen der Arbeitsbedingungen verlängern, so Alison Harding-Jones, Leiterin von M&A Emea bei der Citigroup, die sagte, die Banker seien „erschöpft“ und „freuen sich auf eine lange Zeit -überfälliger Urlaub“.
„Wenn im Sommer etwas passiert, werden wir immer flexibel sein und sicherstellen, dass die Dinge erledigt werden“, sagte sie. „Aber dies waren unglaublich harte Monate nach einem anstrengenden Jahr 2021 und Covid.“
Citi ist dabei, in Málaga ein Investmentbanking-Zentrum für Nachwuchskräfte einzurichten, das in den kommenden Jahren dazu beitragen könnte, einen Teil der Sommerarbeitsbelastung zu verringern. Aber es wird erst später in diesem Sommer eröffnet, so dass es nicht bereit sein wird, im August mehr erfahrenen Bankern zu helfen.