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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Stephen Schwarzmans Einnahmen aus der Blackstone Group fielen im Jahr 2023 auf unter 1 Milliarde US-Dollar, was einem Rückgang von mehr als 30 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht, da eine Verlangsamung der Geschäftsabschlüsse es für die weltweit größte Private-Equity-Gruppe schwieriger machte, Investitionen mit Gewinn zu verkaufen.
Schwarzmans Gewinn von fast 900 Millionen US-Dollar resultierte größtenteils aus Dividendenzahlungen in Höhe von fast 780 Millionen US-Dollar, da er fast 20 Prozent der von ihm mitbegründeten Private-Equity-Gruppe besaß. Darüber hinaus verdiente er rund 120 Millionen US-Dollar an „Carried Interest“ und anderen Gehältern. Beide Zahlen spiegeln starke Rückgänge im Vergleich zum Vorjahr wider, da Blackstone angesichts steigender Zinsen weniger Vermögenswerte verkaufte.
Schwarzmans Einkommen überstieg erstmals im Jahr 2021 die 1-Milliarde-Dollar-Marke, als er 1,1 Milliarden Dollar sammelte. Im Jahr 2022 [space]es stieg auf den Rekordwert von 1,3 Milliarden US-Dollar.
Top-Führungskräfte von Private-Equity-Firmen erhalten in der Regel Gehälter, die im Vergleich zu ihrem Anspruch auf „Carried Interest“ bescheiden sind, wodurch sie an den Gewinnen erfolgreicher Investitionen beteiligt werden. Gründer und Top-Führungskräfte wie Schwarzman sind ebenfalls Großaktionäre und erhalten daher Dividendenerträge. Die Aktien von Schwarzman und Blackstone-Präsident Jonathan Gray sind zu aktuellen Preisen 29 bzw. 5,2 Milliarden US-Dollar wert.
Führungskräfte von Blackstone können in guten Jahren überhöhte Einnahmen erzielen, da der Konzern traditionell fast seinen gesamten Gewinn in Form von Dividenden an die Aktionäre ausschüttet. Einige Konkurrenten wie KKR und Apollo Global verfolgen dagegen eine stabilere Dividendenpolitik und behalten einen Teil ihrer Gewinne, um zukünftige Expansionen zu finanzieren.
Die Gewinne von Blackstone gingen im Jahr 2023 zurück, da die Performancegebühren, die das Unternehmen aus dem Verkauf von Vermögenswerten erhielt, um mehr als die Hälfte sanken. Im vergangenen Jahr gingen die ausschüttbaren Gewinne – eine von Analysten als Indikator für den Cashflow bevorzugte Kennzahl – um etwa ein Viertel auf 5 Milliarden US-Dollar zurück.
Die hohen Dividendenzahlungen von Blackstone verhalfen Gray im Jahr 2023 auch zu einem neunstelligen Einkommen. Laut den am Freitag veröffentlichten Wertpapierunterlagen erhielt er zusammen mehr als 265 Millionen US-Dollar an Gehalt und Dividenden. Joseph Baratta, der Leiter der Private-Equity-Abteilung von Blackstone, und Michael Chae, der Finanzvorstand, erhielten im Jahr 2023 jeweils etwa 50 Millionen US-Dollar, wovon fast die Hälfte aus Dividenden stammte.
Im vergangenen Jahr erreichten die Einkommen der Blackstone-Führungskräfte ein Rekordniveau, da die in New York ansässige Investmentgruppe mehr als 81 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten verkaufte und einen Gesamtgewinn von 6,6 Milliarden US-Dollar erzielte.
Obwohl die Einnahmen bei Blackstone zurückgingen, stieg das Nettovermögen von Schwarzman und Gray, da die Aktien der Gruppe im Jahr 2023 eine Gesamtrendite von mehr als 80 Prozent erwirtschafteten. Die Aktiengewinne wurden durch das schnell steigende verwaltete Vermögen angetrieben, das die Marke von 1 Billion US-Dollar überstieg zum ersten Mal und die Aufnahme in den S&P 500-Index.
Den Berechnungen der Financial Times zufolge ist der Wert von Schwarzmans Anteilen an Blackstone seit Anfang 2023 um etwa 12 Milliarden US-Dollar gestiegen, während Grays Aktien um mehr als 2 Milliarden US-Dollar zugelegt haben.
Die Aktien vieler privater US-Kapitalgruppen stiegen im vergangenen Jahr, da ihr Bestreben, über traditionelle Übernahmen hinaus zu diversifizieren und sich auf Kredit- und Versicherungsinvestitionen zu konzentrieren, zu einem raschen Anstieg ihrer gesamten gebührenbasierten Erträge führte. Insgesamt verzeichneten die Gründer und Top-Führungskräfte von Blackstone, Apollo, KKR, TPG, Ares und Carlyle zwischen Anfang 2023 und Mitte Februar dieses Jahres einen Wertzuwachs ihrer Aktien von mehr als 40 Milliarden US-Dollar, wie die FT Anfang des Monats berichtete.
Die Zuwächse kamen zu einem Zeitpunkt, als andere Teile der Wall Street mit einer Verlangsamung der Fusions- und Übernahmeaktivitäten sowie der Börsengänge zu kämpfen hatten. Große Investmentbanken haben in den letzten Quartalen Boni gekürzt und Mitarbeiter entlassen, was bei vielen großen Banken für Unmut gesorgt hat.
Die Ungleichheit hat dazu geführt, dass die Gehälter von Schwarzman, Gray und anderen Private-Equity-Führungskräften die von Bankchefs wie Jamie Dimon von JPMorgan und David Solomon von Goldman Sachs in den Schatten stellen.
„Blackstone verfügt über ein leistungsorientiertes Vergütungsmodell, das auf einer langfristigen Abstimmung mit unseren Investoren basiert“, sagte ein Sprecher in einer Erklärung.