SoftBank hat Pläne für einen Börsengang von Arm in London wegen der politischen Unruhen in der britischen Regierung auf Eis gelegt, was Zweifel am Platz Großbritanniens als zukünftige Heimat des in Cambridge ansässigen Technologieriesen aufkommen lässt.
Der britische Premierminister Boris Johnson hat sich persönlich für Masayoshi Son, den milliardenschweren Gründer von SoftBank, eingesetzt, um dem Chipdesigner zumindest eine teilweise Notierung an der Londoner Börse zu sichern.
Als Johnsons Regierung Anfang dieses Monats zusammenbrach, traten Investitionsminister Lord Gerry Grimstone und Digitalminister Chris Philp zurück. Beide hatten in Gesprächen mit dem japanischen Tech-Investor eine führende Rolle gespielt.
Die Abgänge haben SoftBank veranlasst, die Diskussionen über eine britische Notierung von Arm im nächsten Jahr zu unterbrechen, so die über die Gespräche informierten Personen. Ein Börsengang von Arm wäre einer der größten Tech-Börsengänge aller Zeiten für den Londoner Markt.
Die politischen Umwälzungen könnten SoftBank den Weg ebnen, eine einfachere US-Notierung anzustreben, die Son ursprünglich favorisiert hatte.
SoftBank war in Gesprächen mit Beamten und Börsenmanagern über eine ungewöhnliche doppelte Erstnotiz, bei der es laut Personen, die mit der Situation vertraut sind, gleichzeitig in New York und London an die Börse gegangen wäre.
Unternehmen haben diesen Ansatz in der Vergangenheit aufgrund der Kosten und der Komplexität gemieden, effektiv zwei Börsengänge gleichzeitig durchführen zu müssen, mit Prospekt- und anderen regulatorischen Anforderungen, die sowohl für die US-Börsenaufsichtsbehörde als auch für die britische Finanzaufsichtsbehörde erforderlich sind.
Zwei Personen, die mit der Denkweise von SoftBank vertraut sind, sagten, dass die Arbeit an der Londoner Seite des Börsengangs innerhalb des Unternehmens praktisch eingestellt worden sei. Einer dieser Leute fügte hinzu, dass eine Notierung in London weniger wahrscheinlich sei als in der Vergangenheit.
Banker in der Nähe von SoftBank haben gewarnt, dass die Gruppe nur einen Aktienverkauf in London in Betracht zog, da die britische Regierung starke Anreize geboten hatte, die Beamte damit beauftragt hatte, die richtigen Bedingungen für die Notierung auszuarbeiten, und versprach, Arm zu einem nationalen Champion für Briten zu machen Technik.
London wurde dafür kritisiert, dass es für schnell wachsende Unternehmen angesichts des Potenzials für höhere Bewertungen und tiefere Pools von Investorengeldern in den USA unattraktiv ist.
Laut einer Person, die mit den Bemühungen der Regierung vertraut ist, arbeiten Beamte des Ministeriums für Digitales, Kultur, Medien und Sport und des Ministeriums für Unternehmens-, Energie- und Industriestrategie immer noch an einem Paket, um eine Notierung bei Arm zu erhalten.
Philp sei durch den neuen Digitalminister Matt Warman, einen ehemaligen Tech-Journalisten, ersetzt worden, fügten sie hinzu. Führungskräfte an der Londoner Börse arbeiteten ebenfalls noch daran, SoftBank von den Vorzügen Großbritanniens zu überzeugen.
Grimstone, der die Regierung verließ, nachdem Johnson angekündigt hatte, dass er in den kommenden Wochen einem neuen Premierminister Platz machen würde, leitete die Lobbyarbeit als Minister für Investitionen, einschließlich eines Fluges nach Tokio, um Son persönlich zu treffen.
Eine Führungskraft der Stadt, die den Lobbybemühungen nahe steht, forderte die Regierung auf, ihre Bemühungen zu verstärken, und sagte: „Die wichtigsten Minister, die sich mit SoftBank befassen, sind gegangen. Gerry war maßgeblich beteiligt.“
Die Brüche innerhalb der Regierung haben auch in Whitehall Befürchtungen geweckt, dass SoftBank sich nicht länger verpflichtet fühlen wird, Arm auf die Londoner Märkte zu bringen, da der politische Druck in den Sommermonaten nachlassen wird.
„Es ist jetzt besorgniserregend, dass Gerry gegangen ist“, sagte ein Beamter. „Im Moment herrscht ein Vakuum und [SoftBank] wollte es sowieso nie wirklich tun; Sie wollten nur mit der britischen Regierung spielen.“
Die Arbeit an einem Börsengang mit doppelter Gerichtsbarkeit habe in Großbritannien ein „ausgereiftes“ Stadium erreicht, sagte ein Beamter in der Nähe der Gespräche. Dieser ungewöhnliche Weg würde bedeuten, dass Arm in beide Märkte aufgenommen werden könnte, was die Anzahl der Fonds erhöhen würde, die in das Unternehmen investieren könnten, und bedeutet, dass es schnell in den FTSE 100 aufgenommen würde.
Ein britischer Banker in der Nähe von Arm sagte, dass eine doppelte Notierung nicht „verrückt“ wäre.
„Arm wurde früher in Großbritannien mit einem riesigen Aufschlag gehandelt und hatte einen riesigen Fanclub, als es hier gelistet wurde, und diese Gruppe hat noch nie etwas so Attraktives gefunden. Das allererste Unternehmen, das im FTSE 100 und im S&P 500 gelistet ist – können Sie sich vorstellen, wie aufgeregt [Son] wäre?“
Eine Option wäre, ein Einzelhandelsangebot für den Börsengang aufzunehmen, um die Sorte älterer und wohlhabenderer Privatinvestoren anzuziehen, die sich an die frühen Tage des Unternehmens erinnern, als es aus Acorn Computers in Cambridge ausgegliedert wurde.
SoftBank hatte kürzlich in PrimaryBid investiert, das eine Plattform für Privatanleger bietet, um sich an Börsengängen zu beteiligen, was laut einer Person als Mittel genutzt werden könnte, um private Investoren für das Unternehmen in Großbritannien zu gewinnen. Im vergangenen Jahr arbeitete PrimaryBid an einem britischen Mitgliederangebot für die US-Notierung des privaten Clubs Soho House.
Anand Sambasivan, Chief Executive von PrimaryBid, sagte: „Ein Einzelhandelsangebot in Großbritannien würde die unverwechselbare britische Geschichte von Arm anerkennen, von Investoren gut angenommen werden und einen Gewinn für das Land darstellen.“
SoftBank und Arm lehnten eine Stellungnahme ab. Arm hat zuvor angekündigt, seinen Hauptsitz in Großbritannien zu behalten, unabhängig davon, wo er aufgeführt ist.
Die britische Regierung reagierte nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme.